Ziraat Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 91,1 TL'den 114 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "al" olarak korudu. Turkcell hisseleri rapordan önceki son kapanışın (27 Mart 2024) 66.75 TL'den yapmıştı. Ziraat Yatırım'ın hedef fiyatı son kapanışa oranla %70.78 prim potansiyeli barındırıyor.

Ziraat Yatırım'ın Turkcell TCELL hisseleri için değerlendirmesi şöyle:

“Turkcell 2023 Yılını 12,6 Milyar TL Net Dönem Karı (TMS 29 Etkisi Dahil) ile tamamladı…”

Turkcell'ın 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı (TMS 29 etkisi dahil) 12.554mn TL ile 2022 yılına göre %82,5 artış kaydetmiştir.

Şirketin toplam hasılatı 2023 genelinde 2022'ye göre %14,6 oranında artmış ve 107.116mn TL olmuştur. Bu büyüme performansı, Turkcell Türkiye'nin faturalı abone bazının etkisiyle genişleyen müşteri bazı ve fiyat düzeltmeleri sayesinde gerçekleşmiştir. Ek olarak, gelir büyümesi techfin işi ve dijital servisler ile desteklenmiştir. Toplam maliyetler %3,4 artarken, brüt kar %92,3 artışla 22.698mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 8,6 puan artarak %21,2 olmuştur.

2023 yılı operasyonel giderleri 2022'ye göre %27 artmıştır. 2023'de diğer faaliyetlerden 10.011mn TL net gelir kaydedilmiştir. (2022'deki diğer faaliyet gelirleri net 12.975mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 2022'deki 17.608mn TL'den 2023'de 23.598mn TL'ye yükselmiştir.

Diğer taraftan Şirket'in 2023 yılı FAVÖK'ü 2022'ye göre %19,9 artışla 43.877mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 1,8 puanlık artışla %41 olarak gerçekleşmiştir. 7.164mn TL'lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 1.008mn TL'lik TFRS 9'a ilişkin gider ile 1.525mn TL'lik iştiraklerden karlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 31.279mn TL'yi göstermiştir.

Şirketin 2023 yılı net finansman giderleri (çoğunlukla kredi ve ihraç edilen tahvillerden kaynaklanan kur farkı giderleri kaynaklı) 29.209mn TL olmuştur. 2022'deki net finansman gideri 25.268mn TL idi. 3.817mn TL'lik parasal kazanç (2022: 7.767mn TL) ve 4.676mn TL'lik vergi geliri sonrası (temel olarak ertelenmiş gelir vergisi giderindeki yasal hesaplarda enflasyon muhasebesi uygulanmasından kaynaklı), ana ortaklık net dönem karı 2022'ye göre %82,5 artarak 12.554mn TL olmuştur. Bunlara bağlı olarak, net kar marjı 4,6 puan artışla %12,2 seviyesine yükselmiştir.
Turkcell’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 91,10TL'den 114,00TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki “AL” önerimizi ise koruyoruz.