Bankaların 2024 yılı mali tablolarını açıklanmaya devam ederken aracı kurumlar da hisse senedi hedef fiyat ve tavsiyelerini revize ediyor.
Bugün 4 aracı kurum TSKB hisseleri için hedef fiyat ve tavsiyesini yeniledi
- Ak Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 19,50 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu
- Vakıf Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 16,6 TL’den 20,3 TL’ye yükseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu
- Şeker Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 18.66 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu
- Yapı Kredi Yatırım, TSKB-TSKB için hedef fiyatını 21 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu
TSKB hisseleri değerlendirmesi
Ak Yatırım’ın TSKB hisseleri için değerlendirmesi şöyle:
TSKB (TSKB, Endeks Üzeri Getiri; 12 HF: 19,50) 4Ç24 net kârını önceki çeyreğe göre %18 artışla 3,1 milyar TL olarak açıkladı. Bankanın net kârı bizim beklentimiz ve medyan beklenti olan 3,0 milyar TL’ye paralel geldi. Buna göre TSKB 2024’ün tamamında da net kârını %44 artışla 10,1 milyar TL’ye çıkardı; öz kaynak getirisi %39,6 oldu (2023 öz kaynak getirisi %42,1). TSKB 4Ç24’te beklentimizin 50 milyon TL üzerinde 300 milyon TL serbest karşılık ayırarak, bilançodaki toplam serbest karşılık miktarını da 2,05 milyar TL’ye (öz kaynağın %6’sından fazla) çıkardı.
Bankanın 2024 hedefleri ile karşılaştırıldığında, kredi artışının beklenti paralelinde, net faiz marjının beklentinin hafif üzerinde, komisyon geliri artışının belirgin altında ve faaliyet giderinin tahmin edilenin üzerinde olduğu görülüyor. TSKB yılı da %40 civarında öz kaynak getirisi hedeflerken yılı buna yakın %38,5 öz kaynak getirisi ile tamamladı.
Görüş ve Öneri: TSKB 2025’te %10-12 aralığında kur etkisinden arındırılmış kredi artışı, net faiz marjında (TÜFE tahvil getirisi ve rekabet koşullarına bağlı) 100 baz puan civarı gerileme, ücret ve komisyon gelirinde enflasyona paralel ve faaliyet giderlerinde enflasyonun üzerinde artış ve net kredi risk maliyetinin 75 baz puan seviyesinde olmasını öngörüyor. TSKB buna göre 2025’te öz kaynak getiri beklentisini %30 olarak paylaştı. TSKB’nin öngörüleri bizim projeksiyonumuza göre temkinli kalıyor: TSKB için 2025 yılı kâr tahminimiz 13,6 milyar TL ve 12 aylık fiyat hedefimiz 19,50 TL (düzeyinde bulunuyor. Hissede ‘Endeks Üzeri Getiri’ görüşümüzü koruyoruz.
TSKB çift haneli kredi büyümesi bekliyor
TSKB (Türkiye Sınai Kalkınma Bankası), 2025 yılında kurdan arındırılmış düşük çift haneli kredi büyümesi bekliyor.
TSKB’nin KAP’ta yayımlanan sunumuna göre, net faiz marjı %5, özkaynak karlılığı %30, ücret ve komisyon artışı enflasyon civarında öngörülüyor.
Faaliyet giderlerinde artışı enflasyonun altında tahmin eden Banka, sermaye yeterlilik oranını %21, ana sermaye yeterlilik oranını %20 civarında bekliyor.
Takipteki kredi oranı %2,5 puanın altında öngörülürken, net kredi riski maliyeti (kur etkisi hariç) 75 baz puan altı tahmin ediliyor.
