OYAK Yatฤฑrฤฑm, AKCNS-Akรงansa iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 195 TL, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Faaliyet kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ รผzerindeki yฤฑllฤฑk baskฤฑ sonuรงlara da yansฤฑdฤฑ
Akรงansa 2ร24’te yฤฑllฤฑk %43 dรผลรผลle 671mn TL net kar (1ร24: 2mn TL, 2ร23: 1.177mn TL), yฤฑllฤฑk %36 dรผลรผลle 1.042mn TL FAVรK (1ร24: 488mn TL, 2ร23: 1.634mn TL) aรงฤฑklamฤฑล, satฤฑล gelirleri ise yฤฑllฤฑk %20 dรผลรผลle 4.663mn TL (1ร24: 4.704mn TL, 2ร23: 5.829mn TL) olarak gerรงekleลmiลtir. FAVรK marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk 568bps daralma ile %22,4 olarak gerรงekleลmiลtir.
Hem yurtiรงi satฤฑลlar hem de ihracat kรผรงรผldรผ
2ร24 gelirleri 4.663mn TL olarak aรงฤฑklanmฤฑลtฤฑr. Yurtiรงi satฤฑลlar 3.664mn TL (2ร23: 4.443mn TL, -%17,5) olarak gerรงekleลmiลtir. Diฤer yandan, ihracat 999mn TL’ye gerilemiลtir (2ร23: 1.351mn TL, -%26,0). รimento sektรถrรผnde yabancฤฑ ลirketlerin neden olduฤu rekabetรงi fiyatlandฤฑrma, sฤฑnฤฑrlฤฑ fiyat artฤฑลlarฤฑna yol aรงarak hem yurtiรงi hem de ihracat satฤฑลlarฤฑnda dรผลรผลe neden olmuลtur.
Yฤฑllฤฑk FAVรK dรผลรผลรผ %36 olarak gerรงekleลti ve bรผyรผk รถlรงรผde 2ร23’รผn yรผksek marjlฤฑ bazฤฑndan kaynaklandฤฑ
ลirket 1.042mn TL FAVรK aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr. Bir รถnceki yฤฑla gรถre dรผลen enerji maliyetleri COGS’in 3.711mn TL (รงeyrek: -%12, yฤฑllฤฑk: -%12) olarak gerรงekleลmesine yardฤฑmcฤฑ olmuลtur. Dรผลรผk COGS, FAVรK’รผn รงeyrekten รงeyreฤe iyileลmesine katkฤฑda bulunmuลtur. 1.042mn TL’lik FAVรK, %22,4’lรผk (1ร24: %10,4, 2ร23: %28,0) FAVรK marjฤฑna iลaret etmektedir ki bu da Akรงansa’nฤฑn bakฤฑm onarฤฑm faaliyetlerinin (4ร23 ve 1ร24) olumsuz etkilerini bรผyรผk รถlรงรผde atlattฤฑฤฤฑnฤฑ ve ileriye dรถnรผk baลarฤฑlฤฑ operasyonel karlฤฑlฤฑฤa yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถstermektedir.
รeyreksel bazda iyileลmeye raฤmen, yฤฑllฤฑk bazda %43’lรผk net kar dรผลรผลรผ, %36’lฤฑk FAVรK daralmasฤฑnฤฑ geride bฤฑrakmฤฑลtฤฑr.
Bu รงeyrekte 11mn TL ile pozitife dรถnen net diฤer gelirler (1ร24: -100mn TL, 2ร23: -172mn TL), 93mn TL’ye yรผkselen net yatฤฑrฤฑm gelirleri (1ร24: 76mn TL, 2ร23: 1mn TL) ve bir รถnceki รงeyreฤe gรถre รผรง katฤฑna รงฤฑkarak pozitife dรถnen 66mn TL’lik parasal kazanรง 671mn TL’lik net karฤฑ desteklemiลtir. Ayrฤฑca, geรงen รงeyreฤe gรถre 8,054 baz puan (1ร24: %98,6) ve geรงen yฤฑla gรถre 191 baz puan (2ร23: %19,9) daha dรผลรผk olan %18,0’lฤฑk efektif vergi oranฤฑ da net karฤฑ olumlu etkilemiลtir. Sonuรง olarak, mevsimsellik ve sรถz konusu bakฤฑm รงalฤฑลmalarฤฑnฤฑn tamamlanmasฤฑ nedeniyle net karda bir รถnceki รงeyreฤe gรถre iyileลme gรถrรผlรผrken, bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre dรผลรผล %43 olarak gerรงekleลmiลtir.
Sonuรงlarฤฑ hafif negatif olarak deฤerlendiriyoruz. Hisse iรงin โEndekse Paralel Getiriโ tavsiyemiz ve 195.00TL/hisse hedef fiyatฤฑmฤฑz mevcuttur.
