İş Yatırım’ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
“Çelik fiyatı tahminlerimizdeki yukarı yönlü revizyon ve makro tahminlerimizdeki değişiklikler ile birlikte EREGL için hedef fiyatımızı hisse başına 16.65 TL’den 24.10 TL’ye revize ediyoruz. Hisse için AL önerimizi, yeni hedef fiyatımızın sunduğu %22’lik artış potansiyelini, yurtdışı benzerlerine göre iskontolu değerlemesini, 2Ç21’de 1Ç21’den de daha güçlü beklenen operasyonel performansını ve döviz cinsi gelirlerinden ötürü TL’deki değer kaybına karşı avantajını göz önünde bulundurarak koruyoruz.
2021 yıl başından bugüne kadarki güçlü performansına rağmen EREGL, 5.2x F/K ve 3.4x FD/FAVÖK çarpanları ile yurtdışı benzerlerinin sırasıyla 9.4x ve 5.9x çarpan ortalamasına kıyasla iskontolu işlem görüyor. Bunlara ek olarak, 2021’in kuvvetli finansal performansı, 2022 için %17 gibi göz alıcı bir temettü getirisine işaret ediyor. Hisse için en önemli risk faktörleri, çelik fiyatlarında beklentimizden önce hızlı bir düşüş ve marjları baskılayan yüksek demir cevheri fiyatlarındaki artışın olarak öne çıkıyor.
