JPMorgan Chase & Co. Kรผresel Piyasalar Baลstratejisti Marko Kolanovic, kariyerlerinin bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnda deflasyonel trendlerden kazanรง saฤlamฤฑล fon yรถneticilerini, portfรถylerini โenflasyon ลokuโ riskine karลฤฑ hazฤฑrlamasฤฑ konusunda uyardฤฑ.
Bloombergโde yer akan habere gรถre Kolanovic bankanฤฑn dรผn yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporda โBugรผnรผn fon yรถneticileri kariyerleri boyunca tahvil getirilerinde, emtia fiyatlarฤฑnda, hisselerde veya enflasyonda kaydadeฤer bir artฤฑล deneyimlemedilerโ diyor.
Kolanovicโe gรถre geรงtiฤimiz on yฤฑllarda portfรถy daฤฤฑlฤฑmlarฤฑnda hepsi enflasyonla negatif korelasyonu olan bรผyรผme, ESG ve dรผลรผk volatilite tarzlarฤฑna yรถnelim, birรงok portfรถyรผ kฤฑrฤฑlgan hale getirdi.
โKasฤฑm ayฤฑndan bu yana aลฤฑlama kampanyalarฤฑ ve hรผkรผmet teลvikleriyle ralli yapan enflasyona baฤlฤฑ yatฤฑrฤฑm araรงlarฤฑ – tahvil getirileri, dรถngรผsel hisseler, kรผรงรผk ลirket hisseleri – son haftalarda hฤฑz kestiโ diyen Kolanovic, bu geliลmenin hem trendin nasฤฑl devam edeceฤine dair tartฤฑลmalarฤฑ alevlendirdiฤini belirterek mรผลterileri kรผresel ekonominin yeniden aรงฤฑlmasฤฑyla baลlayan yeni rejime uyum saฤlamaya รงaฤฤฑrdฤฑ.
Kolanovic, halen yรผksek dรผzeyde olan iลsizlik ve uzun yฤฑllardฤฑr dรผลรผk seyirde olan enflasyonun desteฤiyle merkez bankalarฤฑnฤฑn geรงici olarak yรผksek enflasyonu tolere edebileceฤini belirtti. Asฤฑl รถnemli olan Kolanovicโe gรถre varlฤฑk yรถneticilerinin daha kalฤฑcฤฑ bir enflasyon ihtimalinin arttฤฑฤฤฑna iliลkin kaydadeฤer bir portfรถy deฤiลikliฤi yapฤฑp yapmayacaklarฤฑ.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn dรผลรผk volatilite stratejilerinden deฤer hisselerine doฤru kaymaya ve enflasyon riskini emtia ile hedge etmeye zorlanacaฤฤฑnฤฑ tahmin eden Kolanovic, bu trendin yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda sรผrmesini bekliyor.
JPMorgan verilerine gรถre profesyonel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar henรผz reflasyon tradeโini tam olarak kabul etmedi ve geรงiล tamamlanmadฤฑ. Hem bilgisayar temelli kararlar alan traderโlar hem de hedge fonlar hala tarihi ortalamalarฤฑnฤฑn altฤฑnda seyreden hisselerde kalmaya devam ediyor.
Kolanovicโin tahminlerine gรถre โPortfรถy yรถneticileri muhtemelen bu riski almayacak ve portfรถylerinde deฤiลikliฤe gidecekโ.
