Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“ALBRK – 1ร21 Finansal Sonuรงlar: Beklentilere paralel operasyonel sonuรงlar 1ร21 Sonuรงlarฤฑ Albaraka’nฤฑn net karฤฑ 1ร21’de 55 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti (YKY beklentisi: 44 milyon TL ve piyasa beklentisi 50 milyon TL). Net kar bu รงeyrekte รงeyreklik %53 dรผลรผล. gรถsterirken, yฤฑllฤฑk olarak ise geรงen senenin dรผลรผk baz etkisiyle %359 artฤฑล kaydetti. 1ร21 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ %5.4 seviyesinde gerรงekleลti (2020: %6.5). Sonuรงlarฤฑn beklentilerimizin รผzerinde gerรงekleลmesinde en temel etken yรผksek diฤer faaliyet gelirleri oldu. Marjlar ise beklentilerimizden daha olumsuz geliลti.
รzet Gรถrรผลรผmรผz
Albaraka’nฤฑn 1ร21 net karฤฑ piyasa beklentisinin yaklaลฤฑk %10 รผzerinde gerรงekleลti. Sonuรงlarฤฑ hisse iรงin nรถtr olarak deฤerlendiriyoruz. Bankalar iรงin deฤerlendirmemizi etkileyen en temel konular: i) Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn Mart’ta gerรงekleลtirdiฤi 200 baz puan faiz artฤฑลฤฑ, ii) beklentilerimizden daha yรผksek geliลen enflasyon ve kurlar, iii) 2021 ve 2022 iรงin kurumlar vergisinde artฤฑล, iv) bankalarฤฑn 2021 itibarฤฑ ile temettรผ รถdemeye baลlamalarฤฑ, v) รถzkaynak maliyetini %22 olarak gรผncellememiz (eski oran %19) oldu. Albaraka iรงin Endeks altฤฑ getiri tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 1.35TL/pay olarak gรผncelliyoruz (รถnceki hedef fiyat: TL1.65/pay). Hedef fiyatฤฑmฤฑz %16 aลaฤฤฑ risk taลฤฑmaktadฤฑr. Albaraka 2021 tahminlerimize gรถre 0.5x F/DD ve 8.3x F/K oranlarฤฑ ile iลlem gรถrmektedir. Bu รงarpanlarฤฑ ileri dรถnรผk karlฤฑlฤฑk gรถrรผnรผmรผ beklentimiz doฤrultusunda pahalฤฑ buluyoruz. Banka iรงin 2021 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ beklentimiz yaklaลฤฑk %6 seviyesindedir.”
Analizin tamamฤฑ iรงin:
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/af48cc8b-a467-4d75-bd45-feec16ac84c8.pdf
