HฤฐSSE DEฤERLENDฤฐRMESฤฐ-Gedik Yatฤฑrฤฑm, DOAS-Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 352,74 TL’den 208,16 TL’ye, tavsiyesini “endekse paralel getiri” den “endeks altฤฑ getiri”ye indirdi. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ลirket 2024โรผn ilk yarฤฑsฤฑnda, iรง pazarda bir รถnceki yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑna kฤฑyasla %11 azalฤฑลla 45 bin adet hafif araรง satฤฑลฤฑ (kaynak: ODMD), ihracat tarafฤฑnda da %2 azalฤฑลla 154 bin adet (kaynak: OSD) araรง satฤฑลฤฑ gerรงekleลtirmiลtir (toplamda %5 gerileme). Bunlara ilave olarak, ลirketin 1 Temmuz 2022 yฤฑlฤฑnda tamamlamฤฑล olduฤu satฤฑn alฤฑm neticesinde Romanya Krayova fabrikasฤฑndaki faaliyetleri ve burada yapฤฑlan รงeyreksel olarak yaklaลฤฑk 60 bin adet araรง seviyesindeki รผretim ve satฤฑลlarฤฑ da baลarฤฑyla devam etmektedir. 2ร24โte ลirketin toplam satฤฑลlarฤฑnฤฑn yฤฑllฤฑk olarak %6 gerilemeyle 142 bin adet seviyesinde gerรงekleลmiล olabileceฤini tahmin etmekteyiz.
ลirketin 2022 ve 2023โte sฤฑrasฤฑyla %10,0 ve %10,5 olan FAVรK marjฤฑ 1ร24โte %8,4 (1ร23: %10,6) olarak gerรงekleลmiลtir ve FAVรK reel olarak yฤฑllฤฑk %13 gerilemiลtir. ลirket iรงin 2ร24โte TL117,5 milyar net satฤฑล geliri ve TL9,4 milyar FAVรK (marj: %8,0) รถngรถrmekteyiz. ลirketin, 2024 yฤฑlฤฑnฤฑn tamamฤฑnda %11 artฤฑลla 686 bin adetlik araรง satฤฑลฤฑ yapabileceฤini tahmin etmekteyiz (ลirket รถngรถrรผsรผ 660-720 bin adet). 2024โte TL658 milyar net satฤฑล geliri ve TL54 milyar FAVรK (marj: %8,2) รถngรถrmekteyiz.
Gelirlerinin yaklaลฤฑk %79โu dรถviz bazฤฑnda olan ลirket Tรผrkiyeโnin ihracat lideri ve Ford Motor Companyโnin Avrupaโdaki en bรผyรผk ticari araรง รผreticisi konumundadฤฑr. Dolayฤฑsฤฑyla, otomotiv iรง pazarฤฑndaki potansiyel daralmadan da en az olumsuz etkilenecek ลirketlerdendir. Mevcut yatฤฑrฤฑmlar neticesinde รผretim kapasitesi 2025โte 900 bin adedin รผzerine รงฤฑkacak ve aynฤฑ yฤฑl iรงerisinde รผretilen tรผm modellerin elektrikli versiyonlarฤฑ da satฤฑลa sunulmuล olacaktฤฑr. Devam etmekte olan ciddi kapasite ve teknoloji yatฤฑrฤฑmlarฤฑ รงerรงevesinde ลirketin orta/uzun vadeli gรถrรผnรผmรผnรผn olumlu olduฤunu, bรผyรผme potansiyelinin devam ettiฤini, hisse performansฤฑnฤฑn ise 2024โรผn geri kalanฤฑnda dรถnemsel olarak endeksin getirisine paralel olabileceฤini รถngรถrmekteyiz.
