Fed 2019 yฤฑlฤฑ iรงin faiz indirimi sinyali verdi. Noktasal grafiฤe gรถre 17 politika yapฤฑcฤฑnฤฑn 8’i 2019 iรงin daha dรผลรผk faiz รถngรถrรผsรผnde bulundu.
Son durumda politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn 2019 projeksiyonlarฤฑna gรถre 8 yetkili faiz indirimi beklerken, 8 รผye 2019 yฤฑlฤฑnda sabฤฑrlฤฑ olmaktan yana. 1 รผye ise faiz artฤฑลฤฑ bekliyor. 9 รผye 2020 sonunda daha dรผลรผk faiz bekliyor. 2019 iรงin politika faizi medyan tahmini yรผzde 2.4, 2020 iรงin yรผzde 2.1 (รnceki yรผzde 2.6), 2021 iรงin yรผzde 2.4 (รnceki yรผzde 2.6) oldu. Uzun vadeli medyan faiz beklentisi yรผzde 2.8’den yรผzde 2.5’e geriledi.
Fed, doฤal faiz tahminlerini yรผzde 2.50 – 3.50 aralฤฑฤฤฑndan yรผzde 2.40 – 3.30’a รงekti.
Federal fonlama oranฤฑnda deฤiลikliฤe gitmeyen banka, yรผzde 2.25 โ 2.50 aralฤฑฤฤฑnda bฤฑraktฤฑ. Belirsizliklerin arttฤฑฤฤฑna dikkat รงekildi. Fed’in karar metninde gelecek verilerin yakฤฑndan izlendiฤi ve uygun ลekilde hareket edileceฤi ifade edildi.
Hanehalkฤฑ harcamalarฤฑ arttฤฑฤฤฑ, iล yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn yumuลadฤฑฤฤฑ ifade edilirken, anket bazlฤฑ enflasyon beklentilerinin az deฤiลtiฤi belirtildi. Fed metninde “ฤฐล gรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn gรผรงlรผ olduฤu ve ekonominin ฤฑlฤฑmlฤฑ bir hฤฑzda bรผyรผdรผฤรผ” ifadesi yer aldฤฑ.
“Piyasa bazlฤฑ enflasyon telafisi gรถstergelerinin zayฤฑfladฤฑฤฤฑ” ifade edilen karar metninde bilanรงo daraltฤฑlmasฤฑnฤฑn planlandฤฑฤฤฑ ลekilde ilerleyeceฤi vurgulandฤฑ.
Fed’in karar metninden para politikasฤฑ iรงin “sabฤฑrlฤฑ” duruล ifadesi รงฤฑkarฤฑldฤฑ.
“Manลet ve รงekirdek enflasyon yรผzde 2 altฤฑnda seyretmeye devam edecek.” denen Fed metnine gรถre politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn makro tahminleri ลu ลekilde:
ABD ekonomisi iรงin 2019 bรผyรผme tahmini yรผzde 2.1’de kaldฤฑ. 2020 iรงin bรผyรผme tahmini yรผzde 1.9’dan yรผzde 2.0’ye รงekildi. 2021 bรผyรผme tahmini yรผzde 1.8 seviyesinde deฤiลmedi.
2019 iรงin iลsizlik beklentisi yรผzde 3.7’den yรผzde 3.6’ya geriledi. 2020 beklentisi yรผzde 3.8’den yรผzde 3.7’ye indi, 2021 beklentisi ise yรผzde 3.9’dan yรผzde 3.8’e geriledi.
Piyasa faiz indirimi sinyaline iliลkin nelere odaklanmฤฑลtฤฑ?
Piyasada dikkatler Fed aรงฤฑklamasฤฑ ve sonrasฤฑnda gerรงekleลtirilecek basฤฑn toplantฤฑsฤฑnda faiz indirimine iliลkin verilebilecek olasฤฑ sinyaller รผzerindeydi.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn merak ettiฤi konular baลlฤฑca;
Politika metnindeki โsabฤฑrlฤฑโ sรถyleminin korunup korunmayacaฤฤฑ,
Noktasal grafikteki olasฤฑ aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyon,
Bankanฤฑn makro tahminlerinde deฤiลiklik olup olmayacaฤฤฑ,
Merkez bankasฤฑ bilanรงosunun daraltฤฑlmasฤฑna Eylรผl’den รถnce son verilip verilmeyeceฤi ลeklindeydi.
Mart toplantฤฑsฤฑnda ne olmuลtu?
Federal fonlama oranฤฑ yรผzde 2.25 โ 2.50 seviyesinde kalฤฑrken politikada โsabฤฑrlฤฑโ duruล tahhรผdรผ korunmuลtu. Noktasal grafikte yetkililerin 2019 faiz artฤฑrฤฑmฤฑ tahmini sฤฑfฤฑra inerken 2020 iรงin faiz artฤฑrฤฑmฤฑ beklentisi 1 kez olarak kalmฤฑลtฤฑ.
Powell, toplantฤฑ sonrasฤฑ basฤฑn aรงฤฑklamasฤฑnda sฤฑkฤฑlaลan finansal koลullarฤฑn ekonomiyi daha az desteklediฤinin altฤฑnฤฑ รงizerek, petrol fiyatlarฤฑnฤฑn manลet enflasyonu geรงici olarak yรผzde 2’nin altฤฑna รงekeceฤini vurgulamฤฑลtฤฑ.
Fed son sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma dรถngรผsรผnde ne kadar faiz artฤฑrmฤฑล oldu?
Fed son sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma dรถngรผsรผnde 9 kez olmak รผzere toplam 225 baz puan faiz artฤฑrdฤฑ. En son geรงen yฤฑlฤฑn Aralฤฑk ayฤฑnda faiz artฤฑrฤฑmฤฑna giden Fed, politika sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmasฤฑna 2015’te baลlamฤฑลtฤฑ.
Buna gรถre Fed’in 2015’ten bu yana faiz kararlarฤฑ ลu ลekilde:
16 Aralฤฑk 2015 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
14 Aralฤฑk 2016 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
15 Mart 2017 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
14 Haziran 2017 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
13 Aralฤฑk 2017 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
21 Mart 2018 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
13 Haziran 2018 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
26 Eylรผl 2018 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
19 Aralฤฑk 2018 – 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ
En son Aralฤฑk’ta faiz artฤฑran ABD Merkez Bankasฤฑ, 2019 faiz artฤฑrฤฑmฤฑ tahminini 3’ten 2’ye indirirken, 20 Mart 2019 toplantฤฑsฤฑnda noktasal grafik projeksiyonlarฤฑna gรถre 2019 faiz artฤฑrฤฑmฤฑ tahmini 2’den 0’a inmiลti.
Baลkan Powell, bankanฤฑn Mayฤฑs 2019 toplantฤฑsฤฑnda zayฤฑf enflasyona vurgu yapmazken rezerv fazlasฤฑna uygulanan IOER faizi yรผzde 2.4’ten yรผzde 2.35’e dรผลรผrรผlmรผลtรผ.
