Deniz Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan yayฤฑnlanan bรผltende, son dรถnemde 7 ลirket tarafฤฑndan yapฤฑlan aรงฤฑklamalar ve yayฤฑnlanan bilanรงolar incelendi ve bunlarฤฑn hisselere yapabileceฤi muhtemel olumlu ve olumsuz etkiler ele alฤฑndฤฑ.
Deniz Yatฤฑrฤฑm Mavi Giyim, Tekfen Holding, Aksa Enerji, ฤฐล Yatฤฑrฤฑm ve Dohan Holding’in aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ bilanรงolar ile Anadolu Sigorta, Kontrolmatik ve Tรผpraล’ฤฑn aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑ deฤerlendirdi.
Mavi Giyim bilanรงosu olumlu bulundu
[PAGE]
MAVI: 1ร24 Bilanรงo deฤerlendirmesi / olumlu
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Mavi Giyim 1ร24 dรถneminde 8.273 milyon TL satฤฑล geliri (Konsensus: 7.545 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 7.442 milyon TL), 1.980 milyon TL FAVรK (Konsensus: 1.489 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 1.575 milyon TL) ve 960 milyon TL net kar (Konsensus: 806 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 911 milyon TL) aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 2023 yฤฑlฤฑ finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 75 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu.
Deniz Yatฤฑrฤฑm Strateji ve Araลtฤฑrma Bรถlรผmรผ olarak 11 Haziran 2024 tarihli Gรผnlรผk Bรผltenimizde beklentilerimizi paylaลmฤฑลtฤฑk. Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑ, beklentilerin/beklentimizin รผzerinde gerรงekleลirken; satฤฑล geliri, FAVรK ve net kar rakamlarฤฑnda artฤฑล dikkat รงekti. Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑna olumlu yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekleriz.
MAVI hissesinin dรผn %4,8โlik ve haftalฤฑk bazda %7โlik yรผkseliล gรถstermiล olmasฤฑ kaynaklฤฑ, beklentilerin รถnden satฤฑn alฤฑnmasฤฑ ihtimaline paralel, olasฤฑ kar realizasyonu eฤiliminin kฤฑsa vade aรงฤฑsฤฑndan gรถz รถnรผnde bulundurulmasฤฑ gerektiฤini dรผลรผnรผyoruz. รte yandan, Mavi Giyimโi, orta-uzun vadeli portfรถy dรผลรผncesi kapsamฤฑnda beฤenir pozisyonumuzu koruduฤumuzu ve 12 Mayฤฑs 2023 tarihinden bu yana, 56,08 TL ortalama maliyet ile Dรถngรผsel Portfรถyรผmรผzde taลฤฑdฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ hatฤฑrlatmak isteriz. Sรถz konusu tarihten bu yana MAVI, son kapanฤฑล rakamฤฑna gรถre, nominal bazda %283, BIST 100 endeksine gรถre rรถlatifte ise %79 dรผzeylerinde performans sergilemiลtir.
[PAGE]
TKFEN: 1ร24 Bilanรงo deฤerlendirmesi / sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Tekfen Holding, 1ร24 dรถneminde 16.068 milyon TL satฤฑล geliri, 756 milyon TL FAVรK ve 531 milyon TL net zarar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 1ร24 finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 277 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda, satฤฑล geliri ve FAVรK artarken net zararda azalฤฑล gerรงekleลti. Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑna sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekleriz.
TKFEN hissesinin dรผn %5,8โlik ve haftalฤฑk bazda %7โlik yรผkseliล gรถstermiล olmasฤฑ kaynaklฤฑ, beklentilerin รถnden satฤฑn alฤฑnmasฤฑ ihtimaline paralel, olasฤฑ kar realizasyonu eฤiliminin kฤฑsa vade aรงฤฑsฤฑndan gรถz รถnรผnde bulundurulmasฤฑ gerektiฤini dรผลรผnรผyoruz.
[PAGE]
ANSGR: Mayฤฑs ayฤฑ prim รผretimi / olumlu
Anadolu Sigorta (ANSGR) tarafฤฑndan aylฤฑk prim รผretim verileri aรงฤฑklandฤฑ. Buna gรถre, ลirketโin, Ocak-Mayฤฑs dรถnemindeki toplam brรผt prim รผretim rakamฤฑ 26.395.879.377 TL seviyesinde gerรงekleลti. Mayฤฑs ayฤฑndaki rakam ise 5.316.789.821 TL oldu. Bir รถnceki aya gรถre deฤiลim %+15, yฤฑllฤฑk deฤiลim ise %92 seviyelerini iลaret ederken, Ocak-Mayฤฑs 2024 dรถnemindeki toplam rakamฤฑn bir รถnceki yฤฑla kฤฑyasla deฤiลimi ise %81 dรผzeyinde olmuลtur.
ลirket, aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ finansallarฤฑn ardฤฑndan yayฤฑmladฤฑฤฤฑ sunumda da belirtiฤi รผzere, 1ร24โte saฤlฤฑk alanฤฑ prim รผretiminde yฤฑllฤฑk bazda %130 bรผyรผme kaydetti. Sigorta sektรถrรผ ise saฤlฤฑk alanฤฑnda %104 bรผyรผme gerรงekleลtirdi. Total olarak baktฤฑฤฤฑmฤฑzda Anadolu Sigorta 1ร24โte %80 prim รผretimi artฤฑลฤฑ gerรงekleลtirirken, sigorta sektรถrรผnde %93 artฤฑล gerรงekleลti. Anadolu Sigorta bu รงeyrekte sigorta sektรถrรผnรผn altฤฑnda prim รผretimi bรผyรผmesi yaลamฤฑลtฤฑr. Aylฤฑk verideki %15 ve yฤฑllฤฑk deฤiลiminde %81 artฤฑลฤฑn etkisiyle Anadolu Sigortaโnฤฑn Mayฤฑs ayฤฑ prim รผretim rakamlarฤฑnฤฑ olumlu
okumaktayฤฑz. Ayrฤฑca, henรผz 2ร dรถnemi rakamlarฤฑnฤฑn tamamฤฑnฤฑn gelmediฤini hatฤฑrlatmakta fayda gรถrรผyoruz.
[PAGE]
AKSEN: 1ร24 Bilanรงo deฤerlendirmesi / olumsuz
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Aksa Enerji, 1ร24โte 5.862 milyon TL satฤฑล geliri, 1.180 milyon TL FAVรK ve 726 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 1ร24 dรถneminde finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 234 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda, satฤฑล geliri, FAVรK ve net karda azalฤฑล gรถrรผldรผ. Ek olarak, net borรง/FAVรK rasyosunda artฤฑล gรถrรผldรผ.
Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑ olumsuz olarak deฤerlendirirken, son dรถnemde pozitif fiyatlanan hisse performansฤฑ รผzerinde baskฤฑ yaratacaฤฤฑ dรผลรผncesindeyiz.
[PAGE]
ISMEN: 1ร24 Finansal Sonuรงlarฤฑ Kฤฑsa Deฤerlendirmesi / sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm, enflasyon muhasebesine gรถre dรผzenlenmiล 1ร24 finansallarฤฑnda yฤฑllฤฑk %73 daralma ile 265 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ.
1ร24โte aracฤฑlฤฑk iลlem gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %17 artan ลirketin, kredili iลlemlerden saฤladฤฑฤฤฑ finansal gelirler ise yฤฑllฤฑk รผรง katฤฑn รผzerinde artฤฑล ile 1.4 milyar TL olarak gerรงekleลmiลtir. Kredi kullandฤฑrฤฑm miktarฤฑ geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %124, 2023 sonuna gรถre ise %58 artฤฑล ile 9.9 milyar TLโye yรผkselmiลtir. Sermaye piyasasฤฑ iลlem gelirleri ise bir รถnceki yฤฑla gรถre sฤฑnฤฑrlฤฑ bir ลekilde %5 kadar daralmฤฑลtฤฑr. ลirketin net nakit pozisyonu ise 6.3 milyar TL ile 2023 yฤฑl sonuna gรถre kฤฑsmen gerilemiลtir.
2ร24โte son gรผnlerde piyasalarda iลlem hacmi gerilemiล olsa da 2024 tรผm yฤฑlda 2023 yฤฑlฤฑ geneline gรถre daha yรผksek iลlem hacminin karlฤฑlฤฑฤa olumlu katkฤฑsฤฑ olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. 1ร24 sonunda 9.9 milyar TL seviyesine yรผkselen mรผลterilere saฤlanan kredi hacminin de 2024 yฤฑlฤฑ genelinde karlฤฑlฤฑฤa 2023โe kฤฑyasla daha yรผksek bir katkฤฑ saฤlamasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Yaklaลฤฑk 20 milyar TL รถzsermaye ile 2.67x Fiyat/Defter Deฤeri รงarpanฤฑ ile iลlem gรถren ISMEN iรงin 50.00 TL hedef fiyat ile AL olan รถnerimizi koruyoruz
[PAGE]
KONTR: Borsada iลlem gรถren tipe dรถnรผลรผm baลvurularฤฑ hakkฤฑnda / sฤฑnฤฑrlฤฑ olumsuz
ลirket ortaklarฤฑndan Sami Aslanhan ve รmer รnsalan, her ikisi de 3.000.000 adet olmak รผzere toplamda 6.000.000 adet Borsada iลlem gรถren ortaklฤฑklarฤฑn Kurul kaydฤฑnda olan ancak Borsada iลlem gรถrmeyen statรผde pay senetlerinin Borsada satฤฑลa konu edilebilmesi amacฤฑyla Merkezi Kayฤฑt Kuruluลu’na baลvuruda bulundu.
ลirket ortaklarฤฑndan Sami Aslanhan ve รmer รnsalan’ฤฑn, yapmฤฑล olduklarฤฑ borsada iลlem gรถren tipe dรถnรผลรผm baลvurularฤฑ, kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlardan gelen talep รผzerine yapฤฑlmฤฑล olup; sonrasฤฑnda herhangi bir satฤฑล olmasฤฑ halinde รถzel emirle kurumsal yatฤฑrฤฑmcฤฑlara yapฤฑlacak ve elde edilecek gelirlerden, teknoloji odaklฤฑ bรผyรผme planlarฤฑ kapsamฤฑnda ลirketโe finansman desteฤi olarak saฤlanacaktฤฑr.
ลirket ortaklarฤฑnฤฑn pay senedi satฤฑลฤฑnฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑlamasฤฑnda olumsuz bir etki yaratma potansiyeli olmasฤฑna karลฤฑlฤฑk teknoloji odaklฤฑ bรผyรผme planlarฤฑ kapsamฤฑnda ลirketโe finansman desteฤi olarak saฤlanacak olmasฤฑ sรถz konusu olumsuz etkiyi sฤฑnฤฑrlandฤฑrabilir.
[PAGE]
ASELS: Sรถzleลme ve Sรถzleลme Deฤiลikliฤi ฤฐmzalanmasฤฑ / olumlu
ASELSAN ve ROKETSAN arasฤฑnda fรผze alt sistemleri ile arayฤฑcฤฑ baลlฤฑk รผretimi konusunda bedeli 20.149.637,46 ABD Dolarฤฑ, 45.697.336,60 Avro ve 476.316.251, TL olan sรถzleลmeler ve sรถzleลme deฤiลiklikleri imzalanmฤฑลtฤฑr. Sรถz konusu sรถzleลmeler kapsamฤฑnda teslimatlar 2024-2028 yฤฑllarฤฑ iรงinde gerรงekleลtirilecektir.
Sรถz konusu geliลmeyi ASELS paylarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan olumlu olarak deฤerlendiriyoruz.
[PAGE]
DOHOL: 1ร24 Kฤฑsa Bilanรงo Deฤerlendirmesi / sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu
Doฤan Holding 1ร24 dรถneminde 950 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 1ร24 finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 118 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu. Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda artฤฑล sรถz konusudur. Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑna sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu yansฤฑmasฤฑnฤฑ bekleriz.
DOHOL hissesini haftalฤฑk bazda %5โlik yรผkseliล gรถstermiล olmasฤฑ kaynaklฤฑ, beklentilerin รถnden satฤฑn alฤฑnmasฤฑ ihtimaline paralel, olasฤฑ kar realizasyonu eฤiliminin kฤฑsa vade aรงฤฑsฤฑndan gรถz รถnรผnde bulundurulmasฤฑ gerektiฤini dรผลรผnรผyoruz.
-Holdingโin enflasyon muhasebesi iรงeren verilerine gรถre satฤฑล gelirleri, 1ร24 dรถneminde %62 artฤฑลla 14.299 milyon TL dรผzeyinde gerรงekleลmiลtir.
-FAVรK, 1ร24 dรถnemine %79 artarak 1.607 milyon TL seviyesine yรผkselmiลtir.
-ลirketโin 1ร24 dรถnem net karฤฑ 950 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
[PAGE]
TUPRS: Baฤlฤฑ ortaklฤฑฤฤฑn finansal varlฤฑk edinimi / olumlu
Baฤlฤฑ ortaklฤฑฤฤฑ Entek Elektrik รretimi A.ล.’nin (“Entek”) %100 pay sahibi olduฤu Enspire Enerji Yatฤฑrฤฑmlarฤฑ ve Hizmetleri A.ล. (“Enspire”), Romanya’da geliลtirme aลamasฤฑndaki 214,26 MWm kapasiteye sahip olacak ve bir kฤฑsmฤฑ baลvuru sรผrecinde olmak รผzere gรผneล enerji santrali izinlerine sahip Eco Sun Niculesti S.R.L. ile geliลtirilen projenin arazisine sahip Euromec-Ciocanari S.R.L. ลirketlerinin sermayelerinin %100’รผne denk gelen hisselerin, Econergy International Limited ลirketinden, kapanฤฑล uyarlamasฤฑna tabi olmak รผzere yaklaลฤฑk 32,9 milyon Euro ลirket deฤeri รผzerinden devralฤฑnmasฤฑna yรถnelik Pay Alฤฑm Satฤฑm Sรถzleลmesini imzalamฤฑลtฤฑr.
Sรถzleลme uyarฤฑnca ilgili rekabet ve doฤrudan yatฤฑrฤฑm otoriterleri izinlerinin alฤฑnmasฤฑ ve proje izinlerinin tamamlanarak projenin inลaata hazฤฑr hale getirilmesi gibi kapanฤฑล รถn ลartlarฤฑnฤฑn tamamlanmasฤฑnฤฑ takiben, ลirketlerin paylarฤฑ Enspire’a devir olacaktฤฑr.
Kapanฤฑลฤฑn 31 Ocak 2025 tarihine kadar tamamlanmasฤฑ รถngรถrรผlmektedir. Stratejik Dรถnรผลรผm Planฤฑ kapsamฤฑnda devam eden yatฤฑrฤฑmlarฤฑ dolayฤฑsฤฑyla TUPRS paylarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan olumlu olarak deฤerlendiriyoruz.
