Deniz Yatฤฑrฤฑm, Vestel Beyaz Eลya (VESBE) iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ revize ederek 24.3 TL’den 29 TL’ye yรผkseltti, ‘Al’ tavsiyesini korudu. Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn VESBE raporunda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Vestel Beyaz Eลya 2023 yฤฑlฤฑnda 61.070 milyon TL satฤฑล geliri, 7.896 milyon TL FAVรK ve 4.724 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 2023 yฤฑlฤฑ finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 4.594 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu.
Hatฤฑrlatmak gerekirse, Deniz Yatฤฑrฤฑm Strateji ve Araลtฤฑrma Bรถlรผmรผ olarak, bu รงeyrek รถzelinde, enflasyon muhasebesi uygulamasฤฑnฤฑn yaratacaฤฤฑ muhtemel kafa karฤฑลฤฑklฤฑฤฤฑnฤฑn รถnรผne geรงmek ve olabildiฤince en saฤlฤฑklฤฑ ลekilde finansallara yaklaลabilmek adฤฑna YP raporlama yapan ลirketler dฤฑลฤฑndaki gruba yรถnelik herhangi bir tahmin paylaลฤฑmฤฑnda bulunmamฤฑลtฤฑk.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 2023 yฤฑlฤฑ finansallarฤฑnda, FAVรK ve net kar rakamlarฤฑ gรผรงlรผ artฤฑล kaydederken, net borรง pozisyonu azaldฤฑ. Sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde olumlu bir etki yaratacaฤฤฑ dรผลรผncesindeyiz.
โ ลirketโin satฤฑล geliri 2023 yฤฑlฤฑnda %2 artarak 61.070 milyon TL olarak gerรงekleลti. Yurt iรงi satฤฑล gelirleri %14 bรผyรผme, yurt dฤฑลฤฑ satฤฑลlarฤฑ ise %2 azalฤฑล gรถstermiลtir.
โ 2023 yฤฑlฤฑnda FAVรK %174 artฤฑลla 7.896 milyon TL seviyesine yรผkselirken, FAVรK marjฤฑ 8,1 puan artฤฑลla %12,9 seviyesinde gerรงekleลti. FAVรK marjฤฑnda yaลanan artฤฑลta brรผt karlฤฑlฤฑktaki iyileลme etkili oldu.
โ ลirket, 2023 yฤฑlฤฑnda 21 kattan fazla artฤฑลla 4.724 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Operasyonel kardaki bรผyรผme net kardaki artฤฑลta etkili oldu.
โ ลirket 2023 yฤฑlฤฑnda 3.249 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diฤer gider (2022: 2.346 milyon TL net gider), 1.785 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (2022: 513 milyon TL net finansman gideri) ve 776 milyon TL vergi gideri (2022: 254 milyon TL vergi gideri) kaydetti. Ayrฤฑca, muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 4.594 milyon TLโlik olumlu etki oluลtu.
โ 2023 yฤฑl sonu itibariyle ลirketโin 4.166 milyon TL net borรง pozisyonu bulunmaktadฤฑr (2022 sonu: 9.225 milyon TL net borรง). Net borรง/FAVรK oranฤฑ ise 2023 yฤฑl sonu itibariyle 0,5x seviyesindedir (2022 sonu: 3,2x).
โ Enflasyon muhasebesi etkisi. ลirket, enflasyon muhasebesi 2022 yฤฑlฤฑ finansallarฤฑnda, brรผt kar ve FAVรK marjlarฤฑnda sฤฑrasฤฑyla 5,9 puan ve 4,4 puan azalฤฑล; FAVรK ve net kar rakamlarฤฑnda sฤฑrasฤฑyla %1 ve %85 azalฤฑลa neden oldu.
โ Genel deฤerlendirme: Yฤฑl sonu finansallarฤฑnฤฑn ardฤฑndan makro ve finansal tahminlerimizde gรผncelleme, ฤฐNA deฤerlememizi ileri taลฤฑmamฤฑz ve azalan net borรง pozisyonunu modelimize yansฤฑtmamฤฑz neticesinde Vestel Beyaz Eลya iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 24,30 TLโden 29,00 TLโye yรผkseltiyor, AL รถnerimizi sรผrdรผrรผyoruz. Hisse, yฤฑlbaลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %1 รผzerinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 7,0x F/K ve 4,7x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑndan iลlem gรถrmektedir.
