Deniz Yatฤฑrฤฑm Tofaล’ฤฑn geรงen yฤฑlฤฑn son รงeyreฤine ait mali tablolarฤฑnฤฑ deฤerlendirdi ve ลirketin hisselerine yรถnelik AL tavsiyesini korudu.. Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn deฤerlendirmesi ลรถyle oldu:
Cesaret verici 4ร16 performansฤฑ
Tofaล dรผn 4ร16 UFRS sonuรงlarฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Geรงtiฤimiz yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 116 mln TL ertlenmiล vergi gelirinin yarattฤฑฤฤฑ gรผรงlรผ baza raฤmen operasyonel performansฤฑn iyileลmesine baฤlฤฑ olarak net kar %9 yรผkselerek 228 mln TL’ye ulaลtฤฑ. Bu rakam bizim 228 mln TL ve piyasanฤฑn 261 mln TL beklentisinin รผzerinde gerรงekleลti.
Toplam satฤฑล hacmi รถzellikle Egea’nฤฑn baลarฤฑlฤฑ satฤฑล performansฤฑnฤฑn etkisiyle yฤฑllฤฑk bazda %41 artarak 123.6 bin adede ulaลtฤฑ. Satฤฑล hacmi bizim beklentimizin %7 altฤฑnda kalฤฑrken, %60 bรผyรผyen ciro bizim รถngรถrรผmรผzรผn sadece %2 gerisinde kaldฤฑ. Burada Tofaล’ฤฑn รถzellikle ihracat pazarlarฤฑnda daha iyi fiyatlama yapabildiฤini gรถsteriyor. Bu sayede FAVรK marjฤฑ %9.3 ile bizim ve piyasa beklentisi olan %7.8 ve %8.2’nin รผzerinde gerรงekleลti. Sonuรง olarak yฤฑllฤฑk bazda %75 artarak 442 mln TL’ye ulaลan 4ร16 FAVรK’รผ Deniz Yatฤฑrฤฑm ve piyasa beklentilerini %16 ve %12 aลmฤฑล oldu.
Beklentilerin รผzerinde gerรงekleลen 4ร16 sonuรงlarฤฑ 2017 iรงin daha iyi bir gรถrรผnรผm รงizerken, hisse รผzerinde de olumlu etki yaratmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. ลirket bugรผn sonuรงlar รผzerine bir telekonferans dรผzenleyecek. Tofaล iรงin 27.50 TL/hisse hedef fiyat ve AL tavsiyemizi korurken, 2016 yฤฑlฤฑ finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan 0.90 TL/hisse temettรผ bekliyoruz (%3 temettรผ verimliliฤi).
