Oyak Yatฤฑrฤฑm, Pegasus iรงin 33 TL hedef fiyat ile ‘Endeksin รzerinde Getiri’ tavsiyesi verdi. Oyak Yatฤฑrฤฑm, konu ile ilgili raporunda, Pegasus hisse senetlerinin yรผzde 17’lik yรผkselme potansiyeline sahip olduฤunu belirtti. Raporda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
Dรผลรผk Maliyetli Havayolu Taลฤฑmacฤฑlฤฑฤฤฑ รnรผmรผzdeki รงeyreklerde beklenen gรถreceli dรผzelmeโฆ
Sabiha Gรถkรงen Havalimanฤฑโndan olan seferlerini artฤฑran THYโnin etkisiyle yolcu verimindeki baskฤฑ, artan maliyetler ortamฤฑnda zaten sezonsal olarak da zayฤฑf olan ilk รงeyrekte Pegasusโun beklentilerin altฤฑnda finansallar aรงฤฑklamasฤฑna sebep olmuลtur. รnรผmรผzdeki รงeyreklerde rekabette gรถreceli dรผzelme ve ลirketin maliyet kontrolรผnde iyileลmeler รถngรถrรผyoruz.
Havacฤฑlฤฑkta Tรผrkiye rakamlarฤฑnฤฑ aลan bรผyรผmeโฆ
Dรผลรผk maliyetli iลletme stratejisinin baลarฤฑyla uygulanmasฤฑnฤฑn sonucu olarak, 2007 ile 2013 yฤฑllarฤฑ arasฤฑnda Tรผrkiye pazarฤฑnฤฑn bileลik yฤฑllฤฑk bรผyรผme oranฤฑ %13 olarak gerรงekleลirken Pegasus’un tarifeli yolcu sayฤฑsฤฑ ise %31โlik bileลik yฤฑllฤฑk bรผyรผme oranฤฑ ile artmฤฑลtฤฑr.Uluslararasฤฑ hat aรงฤฑlฤฑลlarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan pozitif geliลmelerโฆ
Dรผลรผk maliyetli havayolu taลฤฑmacฤฑlฤฑฤฤฑ aรงฤฑsฤฑndan Tรผrkiyeโnin ileri gelen ลirketi Pegasus, coฤrafi avantajฤฑnฤฑ kullanarak yurtdฤฑลฤฑ hatlardaki varlฤฑฤฤฑnฤฑ gรผรงlendirmeyi amaรงlamaktadฤฑr. Bu kapsamda THYโnฤฑn imtiyaz sahibi olduฤu, antlaลmalarฤฑn bulunduฤu bazฤฑ hatlarda liberalizasyon oldukรงa mรผhimdir. Son zamanlardaki hat aรงฤฑlฤฑล aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑn (Frankfurt, Madrid, Kuveyt, Bahreyn, Prag, Budapeลte) bu aรงฤฑdan Pegasus iรงin รถnemli geliลme olduฤu gรถrรผลรผndeyiz. Hali hazฤฑrda %40 lar seviyesinde olan dฤฑล hat yolcu payฤฑnฤฑn artmasฤฑ รถnemlidir. Bu sayede maliyetleri aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak dรถviz cinsinden olan ลirketin TL dฤฑลฤฑ gelirlerin toplamdaki payฤฑnda da artฤฑล sรถz konusu olacaktฤฑr.
Yan gelir potansiyeliโฆ
Dรผลรผk maliyetli havayollarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan tarifeli uรงuล gelirleri dฤฑลฤฑnda รถnemli gelir kaynaฤฤฑ olan yan gelirlerin hali hazฤฑrda Pegasusโun gelirlerindeki payฤฑ %14โle geliลme potansiyeline iลaret etmektedir. Yolcu baลฤฑna dรผลen yan gelir rakamฤฑ ยฌ8โla East Jet ve Ryanair gibi karลฤฑlaลtฤฑrฤฑlabilir havayollarฤฑnda sฤฑrasฤฑyla ยฌ15 ve ยฌ13 seviyesindedir.
Dรผลรผk รYK (รผcretli yolcu-km) baลฤฑna giderlerโฆ
Euro ยฌ4.2cent seviyesinde olan rakam, Pegasusโu kendi bรถlgesindeki en dรผลรผk maliyetli havayollarฤฑ arasฤฑna sokmaktadฤฑr. รzellikle genรง uรงak filosu, yakฤฑt giderlerinde saฤladฤฑฤฤฑ gรถreceli tasarruf etkisiyle avantaj arz etmektedir. Bunun yanฤฑ sฤฑra personel giderleri de nispeten dรผลรผktรผr.
Genรง ve geniลleyen filoโฆ
Filosunda 52 uรงaฤฤฑ (ortalama yaล 4yฤฑl) olan ลirket, 31 Mart 2014 itibarฤฑyla yolcularฤฑna Tรผrkiye’de 30, yurtdฤฑลฤฑnda 49 destinasyona tarifeli seferler sunmuล ve bรถylece 30 รผlkede 79 destinasyonluk bir uรงuล aฤฤฑnda hizmet vermiลtir. ลirket, 2012’de Airbus firmasฤฑna 75 adedi kesin, 25 adedi opsiyonlu toplam 100 adet yeni uรงaฤฤฑ kapsayan bir sipariล vermiลtir. Teslimatlarฤฑn 2016 da baลlamasฤฑ รถngรถrรผlmektedir.ลirket iรงin ฤฐNA ve karลฤฑlaลtฤฑrฤฑlabilir ลirketler รงarpanlarฤฑ methodlarฤฑnฤฑ kullanarak ulaลtฤฑฤฤฑmฤฑz hedef fiyatฤฑmฤฑz TL33โle %17โlik yรผkselme potansiyeline tekabรผl etmektedir.
Tavsiyemiz โENDEKSฤฐN รZERฤฐNDE GETฤฐRฤฐโ dir.”
