Bank of America Corp. stratejistleri, faiz oranlarฤฑnฤฑn daha uzun sรผre daha yรผksek olmasฤฑ ihtimalinin resesyon riskini artฤฑrmasฤฑ nedeniyle yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Aralฤฑk ayฤฑndan bu yana en hฤฑzlฤฑ ลekilde hisse senetlerinden satฤฑล yaptฤฑฤฤฑnฤฑ sรถylรผyor.
Bankanฤฑn EPFR Global verilerini aktaran bir notuna gรถre, kรผresel hisse senedi fonlarฤฑndan 20 Eylรผl’e kadar olan haftada 16,9 milyar dolarlฤฑk รงฤฑkฤฑล gerรงekleลti. ABD hisse senedi fonlarฤฑ bu รงฤฑkฤฑลa รถncรผlรผk ederken, Avrupa’da geri รถdemeler 28 haftaya ulaลtฤฑ.
Michael Hartnett liderliฤindeki ekip, ฤฑsrarla yรผksek faiz oranlarฤฑnฤฑn 2024’te sert bir ekonomik iniลe yol aรงabileceฤini ve finansal piyasalarda “patlamalar ve รงรถkรผลlerle” sonuรงlanabileceฤini sรถyledi. Hartnett, 21 Eylรผl tarihli notunda “belirtilerin” ลimdiden ortaya รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ yazdฤฑ; bunlar arasฤฑnda dikleลen getiri eฤrisi, hem iลsizlik oranฤฑnda hem de kiลisel tasarruflarda artฤฑล ve daha yรผksek temerrรผtler ve temerrรผtler yer alฤฑyor.
Stratejist, S&P 500’รผn bu yฤฑl yaklaลฤฑk %13 artฤฑลla 4.330’a yรผkselmesine raฤmen dรผลรผล eฤilimini sรผrdรผrdรผ. Temmuz sonundan bu yana yรผkseliล yavaลladฤฑ; Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ daha uzun sรผre yรผksek tutabileceฤinin sinyalini vermesiyle risk talebi bu hafta daha bรผyรผk bir darbe aldฤฑ. S&P 500 ve teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq 100, Aralฤฑk ayฤฑndan bu yana en bรผyรผk aylฤฑk dรผลรผลlerine doฤru ilerliyor.
JPMorgan Chase & Co.’dan Marko Kolanoviรง’in de aralarฤฑnda bulunduฤu diฤer piyasa stratejistleri de yรผksek reel oranlar ve kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ sermaye maliyeti nedeniyle ABD hisse senedi yรผkseliลine yรถnelik riskler konusunda uyarฤฑda bulundu. Morgan Stanley’den Michael Wilson bu hafta mรผลterilerin 2024’te hisse senetleri iรงin daha zorlu bir gรถrรผnรผm algฤฑladฤฑklarฤฑnฤฑ sรถyledi.
BofA’dan Hartnett, tahvil getirileri dรผลtรผฤรผnde bu yฤฑl piyasa liderlerinin vereceฤi tepkinin hisse senetlerinin gidiลatฤฑna iliลkin รถnemli bir iลaret olacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Stratejist, dรผลรผk getirilerin ABD’li ev inลaatรงฤฑlarฤฑ ve yonga รผreticilerinde yeni bir yรผkseliลe yol aรงmasฤฑ durumunda bunun “Bull5000” olacaฤฤฑnฤฑ, ancak kazanรง elde edemezlerse “son faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑ satฤฑp ‘Bear4000’e geri dรถneceฤini” sรถyledi.
Geรงmiล dรถnem analizleri ile karลฤฑlaลtฤฑrma
BofA’nฤฑn geรงmiล dรถnem analizleri, hisse senetlerinin resesyon riski nedeniyle dรผลeceฤini doฤruladฤฑ. รrneฤin, BofA’nฤฑn 2022 yฤฑlฤฑ iรงin kรผresel hisse senedi tahmini, yฤฑl sonu iรงin 4.500 seviyesindeydi. Ancak, Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ daha hฤฑzlฤฑ artฤฑracaฤฤฑnฤฑ ve resesyon riskini artฤฑracaฤฤฑnฤฑ tahmin ederek bu tahmini 4.000 seviyesine dรผลรผrdรผ.
BofA’nฤฑn bu haftaki analizi, bu tahminin doฤru olabileceฤini gรถsteriyor. Kรผresel hisse senedi piyasalarฤฑ, Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ daha hฤฑzlฤฑ artฤฑracaฤฤฑnฤฑn ve resesyon riskini artฤฑracaฤฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan dรผลรผล eฤilimine girdi.
Bu durum, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn resesyon riskini ciddiye aldฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor. Resesyon, ลirketler iรงin kรขrlarฤฑn dรผลmesine ve ekonomik bรผyรผmenin yavaลlamasฤฑna neden olabilir. Bu da hisse senetlerinin fiyatlarฤฑnฤฑ dรผลรผrebilir.
Sonuรง
BofA’nฤฑn analizi, hisse senetlerinin yakฤฑn vadede daha fazla dรผลรผล yaลayabileceฤini gรถsteriyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, resesyon riskini gรถz รถnรผnde bulundurarak portfรถylerini yeniden gรถzden geรงirmeyi dรผลรผnebilir.
