Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn yapay zekaya olan yoฤun ilgisi arasฤฑnda, Wall Street’te geรงmiลteki bรผyรผk balonlarฤฑn yankฤฑlarฤฑ yeniden konuลulmaya baลlฤฑyor. Bank of America (BofA) stratejistleri, mรผลterilerine gรถnderdikleri bir notta, bรผyรผme hisselerinin ลu anda 1960’lardaki “Nifty Fifty” ve 1990’larฤฑn sonundaki “dot-com” balonlarฤฑnฤฑ aลan bir nitelikte olduฤunu belirtti. Banka, bu durumun S&P 500 endeksini %40 oranฤฑnda aลaฤฤฑ รงekebileceฤi konusunda uyarฤฑda bulundu.
Bank of America’ya gรถre, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bรผyรผme hisselerine olan yoฤun ilgisi, piyasada bรผyรผk bir yoฤunlaลmaya neden oluyor. ABD hisse senetlerinin piyasa deฤeri, dรผnyanฤฑn geri kalanฤฑna kฤฑyasla tarihsel normdan 3,3 standart sapma uzaklฤฑkta bulunuyor.
รstelik, S&P 500’รผn en bรผyรผk beล hissesi ลu anda endeksin %26,4’รผnรผ oluลtururken, “yeni ekonomi” hisselerinin piyasa deฤeri de endeksin toplam deฤerinin yarฤฑsฤฑndan fazlasฤฑnฤฑ oluลturuyor ve bu, rekor bir seviye olarak kaydediliyor.
BofA stratejisti Jared Woodard, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn endekslere geliลigรผzel para yatฤฑrdฤฑฤฤฑ pasif yatฤฑrฤฑmlarฤฑn, piyasanฤฑn bu kadar yoฤunlaลmasฤฑnฤฑn bir nedeni olduฤunu belirtti. Woodard, “Pasif fonlar %54’lรผk pazar payฤฑyla piyasayฤฑ domine ediyor” dedi. Deฤerlemelerin ve temellerin pasif bir ลekilde gรถz ardฤฑ edilmesinin, inovasyonlardan bรผyรผk kazanรงlar elde edilmesine raฤmen, bir รงรถkรผล dรถngรผsรผnde bรผyรผk risk anlamฤฑna geldiฤini vurguladฤฑ.
Bu yoฤunlaลma seviyeleri, “Nifty Fifty” ve “dot-com” balonlarฤฑndan sonra olduฤu gibi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin uzun bir acฤฑ dรถnemi anlamฤฑna gelebilir. Woodard’a gรถre “Momentum dรถnรผลleri alฤฑลฤฑlmadฤฑk derecede keskinleลiyor. %50’nin รผzerinde bir ‘yeni ekonomi’ dรผลรผลรผ (dot-com’dan daha kรผรงรผk) tรผm endeksi %40 aลaฤฤฑ รงekebilir.”
Ayrฤฑca, “Eฤer ‘yeni ekonominin’ gรถzbebekleri dฤฑลฤฑndaki sekiz sektรถr %10 ralli yapsa ve bir avuรง bรผyรผk teknoloji hissesi %10 dรผลse, endeksin geneli yine de yatay seyreder. Bu, รงok saฤlฤฑklฤฑ ya da รงeลitlendirilmiล deฤil” diye ekledi.
Woodard’ฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ zor bir on yฤฑlฤฑn beklediฤi yรถnรผndeki uyarฤฑsฤฑ, geรงtiฤimiz aylarda Wall Street’in diฤer bรผyรผk bankalarฤฑnฤฑn stratejistlerinin gรถrรผลleriyle de รถrtรผลรผyor.
Morgan Stanley’den Mike Wilson, Aralฤฑk ayฤฑnda S&P 500’รผn on yฤฑl boyunca “yatay” bir getiri saฤlayacaฤฤฑnฤฑ sรถylerken, Goldman Sachs’tan David Kostin, endeksin รถnรผmรผzdeki 10 yฤฑl boyunca yฤฑllฤฑk ortalama %3 getiri saฤlayacaฤฤฑnฤฑ belirtmiลti.
BofA: Potansiyel Bir Dรผลรผลten Nasฤฑl Kaรงฤฑnฤฑlฤฑr
Bofa, potansiyel bir ayฤฑ piyasasฤฑndan ve รถnรผmรผzdeki “kayฤฑp on yฤฑldan” nasฤฑl kaรงฤฑnฤฑlacaฤฤฑna dair bir strateji de รถnerdi. Woodard, ilk olarak, S&P 500 eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeksin piyasa deฤeri aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeksi ne zaman geรงmeye baลladฤฑฤฤฑna dikkat edilmesi gerektiฤini sรถyledi. Eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ S&P 500 endeksi, 1958’den bu yana piyasa deฤeri aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeksten yฤฑlda 1 puan daha iyi performans gรถstermiล durumda.
Sermaye aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeksin daha iyi performans gรถsterdiฤi beล dรถnem oldu; bunlar genellikle 16 รงeyrek sรผrdรผ. Bugรผn, sermaye aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeks uzun vadeli trende gรถre 2,5 standart sapma aลฤฑrฤฑ alฤฑm gรถsteriyor.
ฤฐkinci olarak, Woodard, “Muhteลem Yedi” hisse senedine daha az maruz kalan kaliteli hisse senedi sepetlerine yatฤฑrฤฑm yapmayฤฑ dรผลรผnmeyi รถnerdi. Banka’ya gรถre, kaliteli hisse senetlerine maruz kalma imkanฤฑ sunan bazฤฑ fon รถrnekleri ลunlar: Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF (COWG); iShares MSCI USA Quality GARP ETF (GARP); ve WisdomTree US Quality Growth Fund (QGRW).
Banka รผรงรผncรผ olarak, รงeลitlendirme รถnemine dikkat รงekti. Woodard, BofA’nฤฑn kรผresel servet ve yatฤฑrฤฑm yรถnetimi portfรถy stratejisi baลkanฤฑ Derek Harris’in, portfรถydeki her bir holdingin aฤฤฑrlฤฑฤฤฑnฤฑn %15’in altฤฑnda tutulmasฤฑnฤฑ รถnerdiฤini belirtti.
