TEB Yatฤฑrฤฑm / BNP Paribas hisse senedi รถnerilerinin de bulunduฤu “Tรผrkiye Strateji Raporu”nu aรงฤฑkladฤฑ.
Kurumun genel deฤerlendirmesi ve hisse รถnerileri ลรถyle
Yรผksek Oynaklฤฑkta Deฤer Arayฤฑลฤฑ
2025 beklentileri tรผm piyasa iรงin iyimserlik iรงermiyor…
Bu raporda araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑzdaki ลirketlere yรถnelik gรผncellenmiล tahminlerimizi sunuyoruz. Geรงtiฤimiz yฤฑl BฤฐST hisseleri tarihlerindeki en bรผyรผk net kar dรผลรผลlerinden birini yaลadฤฑ.
Enflasyondaki kademeli gerileme, Avrupa pazarlarฤฑndaki (Tรผrkiye’nin en bรผyรผk ticaret ortaฤฤฑ) toparlanma, jeopolitik endiลelere raฤmen destekleyici enerji fiyatlarฤฑ ile artan altyapฤฑ ve savunma harcamalarฤฑ ile 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn bir geรงiล yฤฑlฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyoruz. Ancak geรงen yฤฑla benzer ลekilde sektรถr ve hisse senedi seรงimlerinin yine fark yaratabileceฤini dรผลรผnรผyoruz.
Havacฤฑlฤฑk gรผรงlรผ kalmaya devam ediyor ama sanayi sektรถrรผ iรงin seรงiciyiz…
Birim yolcu gelirlerindeki normalleลme, TL’nin gรถrece deฤerini koruduฤu ve enflasyonist makro dinamikler nedeniyle daha az rekabetรงi maliyet yapฤฑsฤฑna raฤmen havacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn, olumlu tatil trafiฤi ve iyi รงeลitlendirilmiล uรงuล noktalarฤฑ sayesinde gรผรงlรผ finansallar aรงฤฑklamasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
Havacฤฑlฤฑkta Tรผrk Hava Yollarฤฑ ve TAV Havalimanlarฤฑ’nฤฑ tercih ediyoruz. Sanayi sektรถrรผnde ise gรผรงlรผ TL ve kรผresel ekonomik bรผyรผmeden gรผรงlรผ bir destek alamamasฤฑ nedeniyle gecikmeli iyileลen nakit รผretim marjlarฤฑ ortamฤฑnda Tรผpraล ve Erdemir’i รถn plana รงฤฑkฤฑyor ve bu hisseler iรงin tavsiyelerimizi EรG (endeks รผstรผ getiri) olarak gรผncelliyoruz.
Ayrฤฑca Koza Altฤฑn’ฤฑ, ลirketin gรผรงlรผ altฤฑn รผretimi beklentileri ve maden rezervlerine olasฤฑ artฤฑล beklentileri nedeniyle EPG (endekse paralel getiri) olarak gรผncelliyoruz. Olumsuz tarafta ise Petkim ve Kardemir iรงin olan tavsiyelerimiz EAG’ye (endeks altฤฑ getiri) รงekiyoruz. Gรผรงlรผ bรผyรผme beklentilerine raฤmen, Aselsan ve Otokar iรงin yukarฤฑ yรถnรผ sฤฑnฤฑrlฤฑ buluyoruz ve tavsiyelerimizi EPG’ye รงekiyoruz.
Gฤฑda perakendecileri ve telekomlar gรผncel iklimden faydalanmayฤฑ sรผrdรผrรผyor…
Perakende sektรถrรผnde reel bรผyรผmelerini sรผrdรผrebilecekleri iรงin gฤฑda ve telekom hisselerini beฤenmeye devam ediyoruz. BฤฐMAล, MGROS, TCELL ve TTKOM iรงin EรG tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz. CCOLA ve รLKER iรงin EรG olan tavsiyemizi artan maliyet baskฤฑyฤฑ yรผzรผnden EPG’ye รงekiyoruz. Otomotiv ve tรผketim mallarฤฑ sektรถrleri azalan yurt iรงi talepten ve reel olarak deฤerlenen TL’den olumsuz etkilenebilir.
FROTO iรงin tahminimizi รถzel pozisyonu sayesinde EรG olarak gรผncelliyoruz. ARCLK ve TOASO iรงin EPG tahminimizi korurken VESTL tahminimizi EAG’ye รงekiyoruz. TTRAK iรงin yeni tahminimiz EAG. Ayrฤฑca ลฤฐลE iรงin tahminimizi de EPG’ye รงekiyoruz.
Bu rapor ile AYGAZ, KOZAA, LOGO, TKFEN ve VESBE’yi araลtฤฑrma kapsamฤฑmฤฑzdan รงฤฑkarฤฑyoruz. Bu ลirketler iรงin tahminlerimiz artฤฑk geรงerli deฤildir.
TEB Yatฤฑrฤฑm hisse รถnerileri
