BORSATEK.COM – Borsa ฤฐstanbul’da aracฤฑ kurumlar tarafฤฑndan รถnerilen hisseler iรงinde en รงok getiri potansiyeli olanlar belli oldu.
En az 10 aracฤฑ kurum tarafฤฑndan รถnerilmiล olma koลuluyla, en yรผksek prim beklenen hisse senedi yรผzde 109 prim potansiyeli ile Hacฤฑ รmer Sabanc Holding (SAHOL) hissesi oldu. Toplam 13 aracฤฑ kurum SAHOL hisse senedini ortalama 160.58 TL hedef fiyat ile รถnerirken tรผm รถneriler iรงinde en yรผksek hedef fiyat ise 175.30 TL oldu.
SAHOL’den sonra 17 aracฤฑ kurumun รถneri aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ Koรง Holding (KCHOL) 283.71 TL ortalama hedef fiyat ve yรผzde 98.12 prim potansiyeli ile ikinci sฤฑrada yer aldฤฑ.
18 aracฤฑ kurumun รถnerdiฤi Mavi Giyim (MAVI) ve 23 aracฤฑ kurumun fiyat aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ Yapฤฑ Kredi Bankasฤฑ (YKBNK) ise sฤฑrasฤฑyla ortalama yรผzde 95.81 ve yรผzde 91.57 prim potansiyeline sahip durumda.
Prim potansiyeli en yรผksek hisseler
En az 10 aracฤฑ kurumun hedef fiyat aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ hisseler iรงinde getiri potansiyeli en yรผksek 13 hisse senedi ลรถyle sฤฑralandฤฑ:
ฤฐlk รผรง sฤฑrada yer alan Sabancฤฑ Holding (SAHOL), Koรง Holding (KCHOL) ve Mavi Giyim (MAVI) hisseleri iรงin yayฤฑnlanan sor raporlar ลรถyle:
Deniz Yatฤฑrฤฑm – Sabancฤฑ Holding
โ Genel deฤerlendirme: Finansallarฤฑn ardฤฑndan Sabancฤฑ Holding iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 153,30 TL, รถnerimizi de AL olarak sรผrdรผrรผyoruz.
SAHOLโรผ 12 Mayฤฑs 2023 tarihinden bu yana, 41,55 TL ortalama maliyet ile
Model Portfรถyรผmรผzde taลฤฑdฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ ve mevcut pozisyonu ile beฤenmeye
devam ettiฤimizi รถnemle hatฤฑrlatmak isteriz. Sรถz konusu tarihten bu yana
SAHOL, son kapanฤฑล rakamฤฑna gรถre, nominal bazda %142, BIST 100 endeksine gรถre relatifte de %19 dรผzeylerinde performans sergilemiลtir.
ลirket, bugรผn 2024 yฤฑlฤฑ dรถrdรผncรผ รงeyrek sonuรงlarฤฑna iliลkin bir telekonferans gerรงekleลtirecek.
Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %4 รผzerinde performans
gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 0,7x PD/DD รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir
Koรง Holding – Gedik Yatฤฑrฤฑm
Zorlu bir yฤฑlฤฑn ardฤฑndan yeniden fฤฑrsat sunuyor
2024 Sonuรงlarฤฑ: Koรง Holding, 2024 yฤฑlฤฑnda enflasyon ile dรผzeltilmiล olarak
yฤฑllฤฑk bazda %99’luk keskin bir dรผลรผลle 1,3 milyar TL net kรขr aรงฤฑkladฤฑ. Sรถz
konusu gerileme, aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak Enerji ve Otomotiv segmentlerindeki zayฤฑf
operasyonel gรถrรผnรผmden kaynaklandฤฑ.
Enerji segmenti, รถnceki yฤฑllarda kaydedilen olaฤanรผstรผ rafineri marjlarฤฑnฤฑn daha sรผrdรผrรผlebilir seviyelere normalleลmesiyle, yaklaลฤฑk 7,0 milyar TL net kรขr elde etti (yฤฑllฤฑk %81 dรผลรผล).
Finansal Hizmetler segmenti, yฤฑl boyunca konsolide kรขrlฤฑlฤฑk รผzerinde baskฤฑ
oluลturmaya devam etti ve yaklaลฤฑk 15,7 milyar TL net zarar kaydetti.
Performanstaki zayฤฑflฤฑk, aฤฤฑrlฤฑklฤฑ olarak artmaya devam eden mevduat
maliyetleri ve swap giderlerinin neden olduฤu net faiz marjฤฑ baskฤฑsฤฑndan
kaynaklandฤฑ. Otomotiv segmentinde, รถnceki yฤฑllarda gรถzlenen gรผรงlรผ ivme
yavaลladฤฑ.
Pazar dinamiklerinin deฤiลmesiyle birlikte; รถnceki yฤฑllara kฤฑyasla
araรง bulunabilirliฤindeki artฤฑล ve iรง pazarda artan rekabet, fiyatlama gรผcรผnรผ sฤฑnฤฑrladฤฑ. Sonuรง olarak, segment yaklaลฤฑk 14,3 milyar TL net kรขr elde ederken, yฤฑllฤฑk bazda %72 daralma gerรงekleลti.
Dayanฤฑklฤฑ Tรผketim segmenti ise zayฤฑf performans gรถstermeye devam etti; yaklaลฤฑk 0,7 milyar TL net kรขrla sฤฑnฤฑrlฤฑ katkฤฑ saฤladฤฑ (yฤฑllฤฑk %93 dรผลรผล). Bu segmentteki zayฤฑflฤฑฤฤฑn temel nedenleri, uluslararasฤฑ pazarlarda zayฤฑf talep, artan hammadde maliyetleri ve รถzellikle pazarlama satฤฑล ve daฤฤฑtฤฑm tarafฤฑndaki operasyonel gider artฤฑลlarฤฑ oldu.
Nakit gรถrรผnรผmรผ: Koรง Holdingโin solo net nakit pozisyonu 2024 yฤฑl sonunda 911mn USD seviyesine ulaลarak, 2023 yฤฑl sonundaki 795mn USD ve 2022 yฤฑlฤฑndaki 74mn USDโye kฤฑyasla anlamlฤฑ bir iyileลme kaydetti. TL bazฤฑnda net nakit pozisyonu 32,1 milyar TL olarak gerรงekleลti (2023: 23,4 milyar TL) ve bu durum yฤฑl boyunca gรผรงlรผ nakit yaratฤฑmฤฑ ve sermaye disiplini ile desteklendi.
ลirketโin aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ nakit kรถprรผsรผne gรถre, net nakit pozisyonundaki artฤฑลฤฑn ana kaynaฤฤฑ 38,5 milyar TL seviyesindeki iลtirak temettรผ gelirleri olurken, nakit รงฤฑkฤฑลlarฤฑ tarafฤฑnda 22,5 milyar TL seviyesinde temettรผ รถdemeleri ve 7,4 milyar TL deฤerinde diฤer kalemler (yรถnetim รผcretleri, kur farkฤฑ etkileri, finansman giderleri ve operasyonel harcamalar gibi) yer aldฤฑ. Yฤฑl sonu sonrasฤฑnda, Koรง Holding, Fenerbahรงe Kalamฤฑล Yat Limanฤฑ รถzelleลtirmesi kapsamฤฑnda 40 yฤฑllฤฑk iลletme hakkฤฑ รงerรงevesinde TekArtโa 6,3 milyar TL (178mn USD) sermaye artฤฑลฤฑ gerรงekleลtirdi.
Net Aktif Deฤer iskontosu. Mayฤฑs 2024โe kadar daralan NAD iskontosu,
Aฤustos 2024 itibarฤฑyla yeniden geniลlemeye baลladฤฑ. Halihazฤฑrda, tรผm
iลtirakler dahil edildiฤinde yaklaลฤฑk %33; yalnฤฑzca halka aรงฤฑk iลtirakler baz
alฤฑndฤฑฤฤฑnda ise yaklaลฤฑk %26 seviyesinde bulunuyor. Bu oranlar, son 15 yฤฑlฤฑn
ortalama NAD iskontosu olan ~%13โรผn belirgin ลekilde รผzerinde kalmaya
devam ediyor. Sรถz konusu seviye, piyasa fiyatlamasฤฑ ile ลirketin iรงsel deฤeri
arasฤฑndaki kayda deฤer ayrฤฑลmaya iลaret ediyor.
Koรง Holding iรงin 252,74TL/pay hedef deฤer ile โEndeksin รzerinde
Getiriโ tavsiyemizi yineliyoruz. Bu hedef deฤer, mevcut seviyelere gรถre
%53 getiri potansiyeline iลaret etmektedir.
Koรง Holding hisseleri, 2022 ve 2023 yฤฑllarฤฑnda BIST100 endeksine karลฤฑ sฤฑrasฤฑyla %2 ve %28 pozitif ayrฤฑลma saฤladฤฑktan sonra, 2024โte %1 ve 2025 yฤฑlฤฑ baลฤฑndan gรผnรผmรผze %4 negatif ayrฤฑลma gรถsterdi. Mevcut NAD iskontosu ve hedef deฤerimizin sunduฤu anlamlฤฑ yukarฤฑ yรถnlรผ potansiyel gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda – รถzellikle otomotiv segmentine yรถnelik temkinli varsayฤฑmlarฤฑmฤฑza raฤmen – son dรถnem hisse fiyatlarฤฑndaki zayฤฑflฤฑฤฤฑ yeniden bir alฤฑm fฤฑrsatฤฑ olarak deฤerlendiriyoruz.
