2025’te neredeyse her haftayı kazanç ve yeni bir rekor ile tamamlayan altın için hedef fiyatlar da sürekli yukarı yönlü revize ediliyor.
Altın fiyatları, JP Morgan’a göre 2026’nın ikinci çeyreğinde 4000 doları aşacak. Artan talep bu beklentiyi erkene çekebilir.
JP Morgan, Salı günü yayımladığı analizde, küresel ticaret savaşları ve ABD’nin tarifelerine bağlı ekonomik risklerin artması nedeniyle sarı metal için 2026 yılına kadar ciddi bir yükseliş beklediğini açıkladı. Banka, 2025’in son çeyreğinde ortalama ons fiyatının 3.675 dolara ulaşacağını, 2026’nın ikinci çeyreğinde ise bu seviyenin 4.000 doların üzerine çıkacağını öngördü.
Analiz notunda, “Gelecek yıl altın fiyatlarının 4.000 dolara ulaşacağı beklentimizin temelinde, bu yıl çeyrek başına ortalama 710 tonluk güçlü yatırımcı ve merkez bankası talebinin sürmesi yatıyor” ifadelerine yer verildi.
Talep artışı tahminleri yukarı çekti
Bu yıl yüzde 29 oranında değer kazanarak 28 farklı rekor seviyeye ulaşan spot altın, Salı günü ilk kez 3.500 dolar sınırını test etti. JP Morgan, beklentileri aşabilecek bir talep artışının, fiyatların 4 bin dolarlı seviyelere daha erken ulaşmasına neden olabileceğini belirtti.
Goldman Sachs da bu ay başında 2025 yılı sonu ons altın tahminini 3.300 dolardan 3.700 dolara yükseltmiş, olası aşırı senaryolarda fiyatların 4.500 dolara kadar çıkabileceğini belirtmişti.
Altın için en büyük risk merkez bankaları olabilir
JP Morgan, analizinde merkez bankası alımlarında beklenmedik bir düşüş yaşanması halinde, bunun altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü ciddi bir baskı yaratabileceğini vurguladı.
Analistler, “ABD’nin ekonomik büyümesinin gümrük tarifelerine karşı yüksek direnç göstermesi durumunda, Fed’in daha agresif bir faiz politikası izleyebileceği ve piyasalarda henüz oluşmamış enflasyon beklentilerinin dahi fiyatlara yansıyabileceği” değerlendirmesinde bulundu.
Gümüş fiyatlarında da sıçrama beklentisi
JP Morgan ayrıca, endüstriyel talep belirsizliği nedeniyle kısa vadede gümüş için bazı zorluklar öngördü. Ancak 2025’in ikinci yarısında bu trendin kırılacağını ve yıl sonunda gümüş fiyatlarının 39 dolar/ons seviyesine ulaşacağını belirtti.
