Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, EREGL-Erdemir iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 30 TL, tavsiyesini “tut” olarak korudu.
Vakฤฑf Yatฤฑrฤฑm, EREGL-Erdemir iรงin deฤerlendirmesi ลรถyle
EREGL-Erdemir
(+) Erdemir (EREGL): ลirket yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde piyasa beklentisinin รผzerinde (303 mn TL) ancak beklentimizin altฤฑnda (509 mn TL) yฤฑllฤฑk %92 oranฤฑnda ciddi azalฤฑลla 426 mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ.
Net kardaki gerilemede ลirketin operasyonel karlฤฑlฤฑฤฤฑndaki azalฤฑล ve 1ร24โte kaydedilen 3,4 mlr TLโlik deprem kaynaklฤฑ sigorta tazminat gelirinin oluลturduฤu yรผksek baz etkili oldu. ลirket bu รงeyrekte yฤฑllฤฑk %0,2 artฤฑลla 1,7 mn ton yassฤฑ รผrรผn ve %31,3 azalฤฑลla 176 bin ton uzun รผrรผn satฤฑลฤฑ gerรงekleลtirdi. Satฤฑล gelirleri piyasa beklentisi (50,7 mlr TL) ve beklentimizin (51,2 mlr TL) รผzerinde yฤฑllฤฑk %8 artฤฑลla 53,5 mlr TL olarak kaydedildi.
ฤฐhracat gelirlerinin toplam satฤฑล gelirleri iรงindeki payฤฑ yฤฑllฤฑk 12,4 puan artฤฑลla %26,4 oldu. 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde FAVรK, hem piyasa beklentisi (3,5 mlr TL) hem de beklentimizin (3,5 mlr TL) รผzerinde, yฤฑllฤฑk %45 dรผลรผลle 4,1 mlr TL olarak gerรงekleลti. Aynฤฑ dรถnemde FAVรK marjฤฑ, yฤฑllฤฑk 7,4 puan gerileyerek %7,7 seviyesine indi. Bu dรถnemde ลirketin ton baลฤฑ FAVรK rakamฤฑ 51 $/ton (1ร24: 124 $/ton 4ร24: 39 $/ton) oldu.
ลirketin 4ร24โte kaydettiฤi 64,4 mlr TL net borรง pozisyonu 1ร25โte %12,8 azalฤฑลla 56,2 mlr TLโye gerilerken, Net Borรง/FAVรK rasyosu 3,2x (1ร24:2,4x 4ร24: 3,1x) olarak kaydedildi.
ลirket yฤฑlฤฑn ilk รผรง ayฤฑnda toplam 311 mn $ yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ (1ร24: 167 mn $) gerรงekleลtirdi. Yorum: ลirket hisseleri finansallar รถncesinde endeksten son รผรง ayda %8,5 ve son bir ayda ise %5,8 pozitif ayrฤฑลmayฤฑ baลardฤฑ.
Piyasa beklentileriyle uyumlu gelen ลirket finansallarฤฑna piyasa tepkisinin hafif pozitif olmasฤฑnฤฑ bekleriz. Erdemir (EREGL) iรงin 30 TL olan hisse baลฤฑ hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ koruyor, kฤฑsa vadeli โEndekse Paralel Getiriโ ve uzun vadeli โTUTโ รถnerilerimizi ise sรผrdรผrรผyoruz.
