Deniz Yatırım, Borsa İstanbul’da işlem gören 3 otomotiv sektörü hissesi için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı.
Kurum, Doğuş Otomotiv ve Tofaş Otomobil için TUT tavsiyesi verirken Ford Otosan için AL tavsiyesi açıkladı.
Deniz Yatırım’ın üç hisse ve sektör için değerlendirmesi şöyle:
Otomotiv sektör hisseleri
Otomotiv Sektörü – ODMD Verileri
(DOAS TI – FROTO TI – TOASO TI)
Nisan ayında %38,8’lik artış
Değerlendirme: Olumlu
Türkiye Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği’nin paylaştığı verilere göre, Nisan ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 2024 yılı Nisan ayına göre %38,8 artarak 105.352 adet oldu. 2025 Nisan ayında otomobil satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %39 oranında artarak 85.411 adet, hafif ticari araç pazarı %37,8 artarak 19.941 adet oldu. Otomobil ve hafif ticari araç pazarı 10 yıllık Nisan ayı ortalama satışlarına göre %34,6 arttı.
- Doğuş Otomotiv‘in, Nisan ayı toplam araç satışları yıllık %46,1 artarak 15.912 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 0,8 puan artarak %15,1 seviyesinde gerçekleşti.
- Ford Otosan‘ın, Nisan ayı toplam araç satışları yıllık %23,8 artarak 8.065 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 0,9 puan azalarak %7,7 seviyesinde gerçekleşti.
- Tofaş Otomotiv‘in, Nisan ayı toplam araç satışları yıllık %0,7 artarak 9.635 adet seviyesinde gerçekleşirken, Şirket’in pazar payı 3,5 puan azalarak %9,1 seviyesinde gerçekleşti. Stellantis satışları Nisan ayında 18.140 adet olarak gerçekleşirken, Stellantis dahil pazar payı bu dönemde %26 seviyesine ulaştı.
2025 yılı Ocak-Nisan döneminde ise otomobil ve hafif ticari araç pazarı bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,7 oranında artarak 381.636 adet olarak gerçekleşti.
- Doğuş Otomotiv‘in, Ocak-Nisan 2025 döneminde Skoda dahil toplam araç satışları geçen yılın aynı dönemine göre %9,7 artarak 52.573 adet seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde Skoda hariç satışları ise 40.696 adet seviyesindeydi. Hatırlayacak olursak Doğuş Otomotiv’in Skoda hariç satış adedi beklentisi 115 bin adet yönündeydi.
- Ford Otosan‘ın, Ocak-Nisan 2025 döneminde toplam araç satışları geçen yılın aynı dönemine göre %13,8 azalarak 29.893 adet seviyesinde gerçekleşti. Hatırlayacak olursak Ford Otosan’ın perakende satış adedi beklentisi 90-100 bin adet yönündeydi.
- Tofaş Otomotiv‘in, Ocak-Nisan 2025 döneminde toplam araç satışları geçen yılın aynı dönemine göre %36 azalarak 32.619 adet seviyesinde gerçekleşti. Hatırlayacak olursak Tofaş’ın perakende satış adedi beklentisi 110-130 bin adet yönündeydi.
Açıklanan verileri, Ford Otosan ve Doğuş Otomotiv açısından olumlu değerlendirirken, Tofaş’ta Stellantis etkisinin katkısıyla olumlu bir etki yaratmasını bekliyoruz. Ayrıca, Nisan ayındaki rekor pazar verisini otomotiv sektörü için olumlu gelişme olarak görüyoruz.
Önemli detay:
- 2025 yılı Ocak-Nisan döneminde Türkiye otomobil pazarında motor tiplerine göre dikkat çekici değişimler yaşanmıştır. Benzinli araçların sayısı, geçen yılın aynı dönemine göre %22,5 azalırken, pazar payı %65,4’ten %48,3’e gerilemiştir. Dizel araçlar sayısında da %20’lik düşüş gözlenirken pazar payını %11,1’den %8,5’e inmiştir. Buna karşılık, hibrit araçların sayısı %102,7 artarak pazar payı %14,9’dan %28,7’ye yükselmiş; elektrikli araçlar ise %85,5’lik artışla pazar payını %7,8’den %13,9’a çıkarmıştır. Bu veriler, pazarın hibrit ve elektrikli araçlar lehine dönüştüğünü göstermektedir.
Genel değerlendirme:
- Doğuş Otomotiv için 12-aylık hedef fiyatımız 266,60 TL, önerimiz TUT yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %12,5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 5,9x F/K ve 2,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
- Ford Otosan için 12-aylık hedef fiyatımız 1.391,00 TL, önerimiz AL yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %4,3 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 8,5x F/K ve 10,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
- Tofaş Otomobil için 12-aylık hedef fiyatımız 220,00 TL, önerimiz TUT yönünde. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %11,0 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 57,2x F/K ve 21,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
