Mayฤฑs ayฤฑnda son yฤฑllarฤฑn en iyi aylฤฑk performanslarฤฑndan birini gerรงekleลtiren S&P 500 iรงin “dรผzeltme” uyarฤฑsฤฑ. Stifel’in stratejisti Barry Bannister, S&P 500 endeksinin 2025’in ikinci รงeyreฤinde bir zirveye ulaลtฤฑktan sonra รผรงรผncรผ รงeyrekte yaklaลฤฑk 5.250 seviyesine doฤru bir dรผzeltme yaลayacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผ.
Bannister, 1 Haziran Pazar gรผnรผ yayฤฑnladฤฑฤฤฑ bir notta, โ7 Nisan’da 4.835 ile gรผn iรงi en dรผลรผk seviyesini gรถrmรผล olan S&P 500‘รผn, bรผyรผk รถlรงรผde teknoloji devlerinin รถncรผlรผฤรผnde yรผkseliลini sรผrdรผrdรผฤรผnรผ ve en geรง 2025 yฤฑlฤฑnฤฑn รผรงรผncรผ รงeyreฤinde yaklaลฤฑk 5.250 seviyesine gerileyeceฤini, Fed ve ticaret politikasฤฑna baฤlฤฑ olarak ise 2025 yฤฑlฤฑnฤฑ 5.500 seviyesinde kapatacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruzโ deฤerlendirmesinde bulundu.
S&P 500 endeksi son kapanฤฑลฤฑnฤฑ (30 Mayฤฑs 2025 Cuma) 5,877 puandan yapmฤฑลtฤฑ.
Stifel’in S&P 500 ฤฐรงin dรผzeltme senaryosu
Stratejiste gรถre beklenen bu dรผลรผล; tรผketimdeki yavaลlama, gรผmrรผk vergilerinin รถnceden uygulanmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan yaลanan olasฤฑ bir durgunluk ve politika belirsizliฤi nedeniyle azalmasฤฑ beklenen sermaye harcamalarฤฑnฤฑn bir birleลimini yansฤฑtฤฑyor.
Bannister, Ocak-Nisan 2025 dรถnemindeki dรผลรผลรผn yaklaลฤฑk yarฤฑsฤฑna tekabรผl eden, %10 civarฤฑnda bir dรผzeltme รถngรถrdรผ. Ayrฤฑca, kiลisel tasarruf oranฤฑnฤฑn artmasฤฑyla birlikte, reel kiลisel tรผketimin, istihdamdan kaynaklanan ve halihazฤฑrda zayฤฑf seyreden reel kiลisel gelire โyetiลeceฤiniโ belirtti.
Zayฤฑf ekonomik koลullarฤฑn aynฤฑ zamanda kazanรงlar ve deฤerlemeler รผzerinde baskฤฑ yaratacaฤฤฑ da dรผลรผnรผldรผฤรผnรผ aktaran Bannister, S&P 500‘รผn hisse baลฤฑna kazanรง (EPS) bรผyรผmesinin Aralฤฑk ayฤฑna kadar yฤฑllฤฑk bazda %3,3’e yavaลlayacaฤฤฑnฤฑ ve 2026’da 262,50 dolara ulaลacaฤฤฑnฤฑ tahmin etti.
Aynฤฑ zamanda, daha sฤฑkฤฑ finansal koลullarฤฑn piyasanฤฑn fiyat-kazanรง (F/K) oranฤฑnฤฑn yรผkselmesini sฤฑnฤฑrlayarak endeksin gerilemesine katkฤฑda bulunmasฤฑnฤฑn muhtemel olduฤunu kaydetti. Bannister, 262,50 dolarlฤฑk ileriye dรถnรผk kazanรงlara dayalฤฑ 20 ila 21 katlฤฑk bir F/K oranฤฑnฤฑn, 2025’in ikinci yarฤฑsฤฑnda S&P 500 iรงin 5.250 ila 5.500 seviyesini ima ettiฤini vurguladฤฑ.
Yatฤฑrฤฑm stratejisi รถnerileri
Mevcut koลullarda, stratejist ve ekibi, รถnceki dรผzeltme dรถneminde bรผyรผk teknoloji ลirketlerinin hakim olduฤu โDรถngรผsel Bรผyรผmeโ hisselerine gรถre daha iyi performans gรถstermiล olan ve makroekonomik rรผzgarlarฤฑn devam etmesi halinde bu performansฤฑ tekrarlayabileceฤini dรผลรผndรผkleri โDefansif Deฤerโ (DV) hisselerine olan tercihlerini yineledi.
Bannister, โ2025’in ikinci yarฤฑsฤฑnda GSYฤฐH’nฤฑn yavaลlamasฤฑnฤฑn hฤฑzlanacaฤฤฑnฤฑ (ancak resesyon olmayacaฤฤฑnฤฑ) ve enflasyonun yรผksek seyredeceฤini รถngรถrdรผฤรผmรผz iรงin, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Defansif Deฤer hisselerinde aฤฤฑrlฤฑklarฤฑnฤฑ korumalarฤฑ gerektiฤini dรผลรผnรผyoruzโ dedi.
Stifel, S&P 500 endeksinin getirilerinin, yรผkselen Hazine tahvil faizleri ve geniลleyen kredi spreadleri nedeniyle giderek daha fazla kฤฑsฤฑtlanacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผ. Finans kuruluลu, piyasalar yรผksek veya dรผลรผk seviyelerde iลlem gรถrdรผฤรผnde deฤerlemenin daha hassas hale geldiฤini savundu ve endeksin toplam getirilerinin 2025-2035 dรถneminde โdalgalarโ halinde zayฤฑflayacaฤฤฑnฤฑ tahmin etti.
Bu uzun vadeli gรถrรผnรผmรผn, 10 yฤฑllฤฑk Hazine getirilerinin yรผkselmesine ve finansal koลullarฤฑn sฤฑkฤฑlaลmasฤฑna yรถnelik yapฤฑsal bir eฤilimi yansฤฑttฤฑฤฤฑnฤฑ, bu durumun da hisse senedi รงarpanlarฤฑ ve yatฤฑrฤฑmcฤฑ iลtahฤฑ รผzerinde baskฤฑ oluลturabileceฤini belirtti.
