S&P Global Ratings, marjlardaki dรผลรผล, sรผregelen tarife riski ve uzun sรผren toparlanma รงabalarฤฑ nedeniyle Nike Inc’in notunu ‘AA-‘ seviyesinden ‘A+’ seviyesine indirdi. Bu not indirimi, eski CEO John Donahoeโnun 2024โte ani ayrฤฑlฤฑลฤฑnฤฑn ardฤฑndan baลlayan stratejik deฤiลiklikler ve mevcut CEO Elliott Hill liderliฤinde yenilenen odaklanma sรผrecinin ortasฤฑnda geldi.
Nike’ฤฑ kฤฑsa vadede karlฤฑlฤฑk tarafฤฑnda zor gรผnler bekliyor
Sabit gรถrรผnรผm, S&Pโnin ayakkabฤฑ devinin รถnรผmรผzdeki 24 ay boyunca 1,0xโin altฤฑnda kaldฤฑraรง seviyesini koruyacaฤฤฑ beklentisini yansฤฑtฤฑyor; buna raฤmen ลirket kฤฑsa vadede kรขrlฤฑlฤฑk aรงฤฑsฤฑndan zorluklarla karลฤฑ karลฤฑya. Kurum, Nikeโฤฑn finansal metriklerinde belirgin bir bozulma yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, ayarlanmฤฑล kaldฤฑraรง oranฤฑnฤฑn 2025 mali yฤฑlฤฑnda %0,2โden yaklaลฤฑk %0,5โe yรผkseldiฤini, bunun borรง seviyesinden ziyade zayฤฑf kรขrlฤฑlฤฑk tarafฤฑndaki performanstan kaynaklandฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Ayakkabฤฑ devinin kรขr baskฤฑlarฤฑ sadece uygulama hatalarฤฑndan deฤil, aynฤฑ zamanda artan ithalat tarifeleri gibi dฤฑลsal zorluklardan da kaynaklanฤฑyor. รin ve Vietnamโdan ithal edilen ayakkabฤฑlara uygulanan ABD tarifelerinin, Nikeโฤฑn brรผt maliyetlerine 1 milyar dolara kadar ek yรผk getirebileceฤi ve รถzellikle 2026 mali yฤฑlฤฑnฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda marjlar รผzerinde daha fazla baskฤฑ yaratacaฤฤฑ belirtiliyor.
Bu baskฤฑlarฤฑ hafifletmek iรงin Nike, tedarik zinciri ve fiyatlandฤฑrma stratejisini yeniden dรผzenliyor. ลirket, 2026 yฤฑlฤฑna kadar รinโden yapฤฑlan ABD ayakkabฤฑ ithalatฤฑnฤฑ toplamฤฑn yรผksek tek haneli yรผzdesine dรผลรผrmeyi ve 2025 sonbaharฤฑndan itibaren temel kategorilerde kademeli fiyat artฤฑลlarฤฑ uygulamayฤฑ planlฤฑyor.
Ayakkabฤฑ devinin โลimdi Kazanโ stratejisi, รผrรผn karmasฤฑ ve satฤฑล kanalฤฑ stratejisini yeniden dรผzenleyerek kaybedilen pazar payฤฑnฤฑ ve kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ geri kazanmayฤฑ amaรงlฤฑyor. Bu strateji, koลu, antrenman ve basketbol gibi performans kategorilerine ve ABD, รin, Birleลik Krallฤฑk ile beล kรผresel ลehre coฤrafi odaklanmayฤฑ iรงeriyor.
Piyasa genelindeki geri รงekilmeye raฤmen Nike, kรผresel spor giyim pazarฤฑnda liderliฤini sรผrdรผrรผyor; รถlรงek ve รผrรผn inovasyonunda rekabet avantajlarฤฑnฤฑ koruyor. Yine de ลirket, Hoka, OnRunning ve Lululemon gibi daha hฤฑzlฤฑ bรผyรผyen rakiplerin, Nikeโฤฑn toptan satฤฑล kanallarฤฑndan geri รงekilmesi sฤฑrasฤฑnda pazar payฤฑ kazanmasฤฑ nedeniyle yoฤun bir rekabetle karลฤฑ karลฤฑya.
Stok yรถnetimi, Nikeโฤฑn kฤฑsa vadeli toparlanma รงabalarฤฑnฤฑn merkezinde yer alฤฑyor. 2026 mali yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde gelirlerin orta tek haneli oranlarda dรผลmesi, brรผt marjฤฑn ise dijital kanallarda azalan talep ve stok tasfiyeleri nedeniyle 425 baz puan kadar gerilemesi bekleniyor.
2026 mali yฤฑlฤฑnฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda bir toparlanma ihtimali bulunsa da, S&P, Nikeโฤฑn notunun yukarฤฑ yรถnlรผ revizesinin, kรขrlฤฑlฤฑkta, pazar konumunda ve marka deฤerinde gรผรงlรผ ve sรผrdรผrรผlebilir bir toparlanmaya baฤlฤฑ olduฤunu belirtti. O zamana kadar ลirketin gidiลatฤฑ ‘A’ kategorisinde kalacak.
