Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gösterge olarak kabul ettiği haftalık repo faiz oranında iki toplantı aranın ardından, 300 baz puan ile yeniden indirim sürecini başlattı.
TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ardından yapılan açıklamaya göre, bir hafta vadeli repo faizi %46,00’dan %43,00’e çekildi.
Piyasanın beklentileri 250-350 puan arasındaydı. Ancak bugünkü toplantı öncesi hükümete yakın bazı grupların medya organlarında TCMB eleştirilerek, faiz indirimin daha yüksek olması gerektiği yönünde haberler yapılmıştı. Karar piyasada Merkez Bankası’nın orta yolu bulduğu şeklinde değerlendirildi.
TCMB, Nisan toplantısında faizi 350 baz puan artırmasının ardından, Haziran toplantısında bir değişikliğe gitmemişti. TCMB’nin bir sonraki toplantısı 11 Eylül tarihinde gerçekleştirilecek.
Karar sonrası bazı kurumların yaptığı değerlendirmeler şöyle
Trive Yatırım
Beklenen Oldu, Sürpriz Yok: TCMB Temmuz Kararı Analizi
TCMB Temmuz PPK toplantısında 300 bp faiz indirimine giderek politika faizini %46’dan %43 seviyesine indirdi. Aynı şekilde gecelik borç alma ve borç verme faiz oranlarında da 300 bp indirime gidildi. Piyasalarda genel itibari ile 250-350 bp aralığında indirim bekleniliyordu. Bu adımla aslında beklentiler paralelinde faiz indirimi oldu desek yanlış olmaz. Toplantı karar metninde de önemli ifadelere yer verildi. Bu ifadeleri belirterek yorumlayalım;
- İlk dikkat çeken unsur Temmuz ayı enflasyon verilerine yönelik
beklentiler… TCMB Temmuz enflasyon verisinde sadece o aya özgü bir
artış beklediğini belirtti. Bu beklenti sürpriz değil. Elektrik zammı ve
ÖTV artışı zaten aylık enflasyonda artış yaşanacağını bize gösteriyor.
Fakat Ağustos ayında enflasyonun aylık bazda yeniden %1,5
seviyelerine gerilemesi beklenebilir. - Yakın döneme ilişkin talep koşullarının dezenflasyonist etkiyi artıran
nitelikte olduğu ifade edilmiş. Anlamı şu; İç talep fiyat artışını
yavaşlatacak derecede zayıf ve enflasyonda gerilemeyi bu sayede
destekliyor. - En önemli soru ise şu: TCMB yılın geri kalan toplantılarında faiz
indirimlerine devam edecek mi? Banka, bu konuda yönlendirmesini
yapmış ve devam edebileceğini belirtmiş. Şu cümle ile bunu anlıyoruz:
‘Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak öngörülen dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir’
Banka diyor ki; enflasyonda yeni bir yukarı hareketi tetiklemeyecek
ölçüde sıkı kalarak, verilere ve gelişmelere bağlı olarak faiz indirimleri
devam edecek. Özellikle de ihtiyatlı tabirini önemsiyoruz. Bu yılın geri
kalanında gerçekleştirilecek PPK toplantılarında 300 bp üzerinde faiz
indirimini ‘İHTİYATLI’ tabirinin kullanılması nedeni ile beklemiyoruz. Bu piyasaların beklediği bir yönlendirme. Gayet olumlu… - Yıl sonu enflasyon beklentimizi %31 seviyesinde tutuyoruz. Buna karşılık %35 yıl sonu politika faizimizde de değişiklik beklemiyoruz.
Kuveyt Türk Yatırım
Merkez’in ifadeleri bir miktar güvercin tonda mesajlara kaydı
Bugün açıklanan TCMB faiz kararı sonrasında Kuveyt Türk Yatırım’dan yapılan değerlendirmede, “Önümüzdeki süreçte, TCMB’nin Temmuz ayı itibarıyla faiz indirim döngüsüne başlamış olmasıyla birlikte, ortalama fonlama maliyeti ve TLREF’in seyri, likidite koşullarındaki gelişmeler, rezerv dinamikleri ve jeopolitik riskler yakından izlenecektir.” denildi.
Değerlendirmede, “Karar metninde dezenflasyonist sürecin desteklendiği vurgulanırken, enflasyon görünümüne bağlı olarak para politikası mesajlarının şekillenmeye devam edeceği ve gerekirse tüm araçların devreye alınacağı ifade edildi 2 025 yıl sonu tahminlerimize göre TÜFE’nin 30,2 ve 1 hafta vadeli repo faiz oranının (politika faizi) 35 olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz Piyasa açısından faiz indirim kararının olumlu algılandı ğ ını düşünüyoruz Bu do ğ rultuda, BIST 100 endeksinde bankacılık sektörü öncülüğünde yükselişin devam edebileceğini ve teknik görünümde 10.400 seviyesinin ana destek konumunda takip edilmesi gerektiğini değerlendiriyoruz.” denildi.
