ABD borsalarฤฑnฤฑn rekor seviyelerde gezindiฤi bir dรถnemde, รถnde gelen yatฤฑrฤฑm bankalarฤฑndan RBC Capital Markets‘tan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ temkinli olmaya davet eden bir uyarฤฑ geldi.
Kurumun stratejisti Lori Calvasina, piyasalarda yaลanacak sฤฑradan bir dรผzeltmenin bile S&P 500 endeksini 6.000 puan seviyesinin altฤฑna รงekebileceฤini belirtti.
Peki, rekorlarฤฑn ardฤฑndan gelen bu uyarฤฑnฤฑn arkasฤฑnda hangi riskler yatฤฑyor?
Calvasina, yayฤฑmladฤฑฤฤฑ haftalฤฑk raporda, “%5 ila %10’luk birinci seviye bir dรผzeltmenin baลlamasฤฑ durumunda, bunun S&P 500 endeksini 5.751-6.075 puan aralฤฑฤฤฑna getirebileceฤi” uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
Bu analiz, Temmuz sonunda yeni bir zirve yapan ancak geรงen hafta %2,4’lรผk sert bir dรผลรผล yaลayan piyasanฤฑn kฤฑrฤฑlganlฤฑฤฤฑna iลaret ediyor.
Kรขrlar iyi, beklentiler belirsiz: Bilanรงo sezonunun gizli riskleri
RBC’ye gรถre, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn huzursuz hissetmesi iรงin en รถnemli nedenlerden biri, devam eden bilanรงo sezonunun kendisi. Her ne kadar ลirketler hisse baลฤฑna kรขr ve gelir rakamlarฤฑnda gรผรงlรผ sonuรงlar aรงฤฑklasa da, geleceฤe yรถnelik beklentilerinde ciddi bir belirsizlik hakim.
ลirket yรถneticilerinin aรงฤฑklamalarฤฑnda gรผmrรผk tarifeleri, tรผketici davranฤฑลlarฤฑndaki deฤiลim ve gelecekteki talebe iliลkin รถngรถrรผ eksikliฤi gibi konular รถn plana รงฤฑkฤฑyor.
Calvasina, bu durumu “hisse senedi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑnฤฑn huzursuz hissetmesi iรงin bir neden” olarak tanฤฑmlฤฑyor. Geรงmiลin parlak rakamlarฤฑna karลฤฑn geleceฤe dair bu sisli hava, piyasalar รผzerindeki en รถnemli baskฤฑ unsurlarฤฑndan biri olarak gรถrรผlรผyor.
Geรงen hafta ลahinleลen bir Federal Rezerv ve zayฤฑf istihdam raporuyla tetiklenen satฤฑล dalgasฤฑ da piyasanฤฑn bu tรผr endiลelere ne kadar duyarlฤฑ olduฤunu gรถsterdi.
S&P 500 iรงin “Kรถpรผklรผ” deฤerlemeler ve mevsimsellik
Piyasayฤฑ bekleyen tek risk, ลirketlerin belirsiz gelecek tahminleri deฤil. RBC, hisse senedi deฤerlemelerinin “biraz kรถpรผklรผ” bir seviyede olduฤuna ve hisse senedi fonlarฤฑna yรถnelik zayฤฑf para akฤฑลlarฤฑna dikkat รงekiyor. Bu durum, piyasanฤฑn yeni bir yรผkseliล iรงin yeterli gรผce sahip olmadฤฑฤฤฑ ลeklinde yorumlanฤฑyor.
Buna ek olarak, mevsimsel eฤilimler de yakฤฑn vadede borsanฤฑn aleyhine iลleyebilir. Stratejist Calvasina, son beล yฤฑllฤฑk verilere gรถre Aฤustos ayฤฑnฤฑn karฤฑลฤฑk, ancak Eylรผl ve Ekim aylarฤฑnฤฑn ise genellikle zayฤฑf geรงtiฤini hatฤฑrlatฤฑyor.
Tรผm bu faktรถrler bir araya geldiฤinde, RBC’nin analizi, S&P 500 endeksinin rekor seviyelerde olmasฤฑna raฤmen potansiyel bir dรผzeltmeye karลฤฑ savunmasฤฑz olduฤu uyarฤฑsฤฑnฤฑ gรผรงlendiriyor.
