Yapay zeka (AI) pazarının önemli oyuncularından çip üreticisi Marvell, rekor satış rakamları açıkladığı bir çeyreğin ardından Wall Street‘te soğuk bir duş etkisiyle karşılaştı. Şirketin bir sonraki çeyrek için sunduğu gelir tahmininin, piyasanın yüksek yapay zeka beklentilerinin altında kalması, hisselerin Cuma günü piyasa açılışı öncesinde %12’den fazla değer kaybetmesine neden oldu.
Bu sert düşüş, şirketin aslında oldukça başarılı bir çeyreği geride bırakmasına rağmen yaşandı. Marvell, mali ikinci çeyrekte 2,01 milyar dolarlık rekor bir gelir elde ederek ve hisse başına 0,67 dolarlık kâr açıklayarak analist beklentilerini karşılamıştı.
Bu büyüme, özellikle şirketin özel silikon ve elektro-optik ürünlerine yönelik güçlü AI talebi sayesinde gerçekleşmişti. Peki, rekor sonuçlara rağmen yatırımcıları bu denli sert bir satış yapmaya iten neydi?
Beklentilerin gölgesinde kalan rekor satışlar
Piyasaların hayal kırıklığının temel nedeni, Marvell’in geleceğe yönelik sunduğu projeksiyon oldu. Şirket, Ekim ayında sona erecek olan üçüncü çeyrek için gelir beklentisini yaklaşık 2,06 milyar dolar olarak açıkladı. Bu rakam, analistlerin 2,1 milyar dolarlık konsensüs tahmininin altında kaldı. Yapay zeka etrafındaki muazzam iyimserlik, yatırımcıların sadece iyi sonuçlar değil, beklentileri aşan tahminler duymak istemesine yol açıyor.
Yönetimin, 10’dan fazla müşteriden 50’nin üzerinde projeyle rekor seviyede yapay zeka tasarımı faaliyeti yürüttüklerini vurgulaması bile yatırımcıları ikna etmeye yetmedi. Evercore ISI gibi kurumlar, kâr tahmininin operasyonel disiplin sayesinde biraz daha iyi olmasına rağmen, gelir artışının hayal kırıklığı yarattığını belirtti.
Marvell yönetiminin uzun vadeli iyimserliği ve analist yorumları
Kısa vadeli görünüm yatırımcıları endişelendirmiş olsa da, şirket yönetimi uzun vadeli büyüme potansiyeline odaklanıyor. CEO Matt Murphy, Marvell’in özel AI silikonu geliştirme projelerinin “tüm zamanların en yüksek seviyesinde” olduğunu vurgulayarak, geleceğe yönelik iyimser bir tablo çizdi.
CFRA analisti Angelo Zino ise bu beklenti altı tahminin ardında teknik bir neden olabileceğine dikkat çekti. Zino’ya göre, Marvell’in kısa süre önce 2,5 milyar dolara sattığı otomotiv Ethernet işi hesaba katıldığında, kalan iş kollarının aslında beklentileri karşılama yolunda olduğunu belirtti.
Bu durum, hisselerdeki sert düşüşün bir aşırı tepki olabileceğine işaret ediyor. Ancak bu analiz bile, AI beklentilerinin ne kadar yüksek ve affetmez olduğunu bir kez daha gözler önüne serdi.
