BofA stratejisti Michael Hartnett, enflasyonda veya ekonomik bรผyรผmede bir ลok yaลanmadฤฑฤฤฑ takdirde, ABD tahvil piyasalarฤฑndaki fiyat dรผลรผลรผnรผn sona ereceฤini ve faiz getirilerinin dรผลรผลe geรงeceฤini belirtti. Hartnett, bu durumun kรผรงรผk sermayeli ลirketler gibi ลu anda “sevilmeyen” hisse senetlerini destekleyeceฤini ifade etti. Stratejist, fiyat baskฤฑlarฤฑnฤฑn yeniden artmamasฤฑ veya iล gรผcรผ piyasasฤฑnda sert bir soฤuma olmamasฤฑ durumunda, Hazine tahvillerinin getirilerinin %6’ya deฤil, %4’e doฤru yรถneleceฤini sรถyledi. Hartnett, politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn niceliksel geniลleme ve getiri eฤrisi kontrolรผ gibi รถnlemlerle piyasaya mรผdahale etmesini beklediฤini de sรถzlerine ekledi.
Hazine tahvilleri ve piyasa tepkisi
Bu hafta, hรผkรผmet harcamalarฤฑ ve enflasyon gรถrรผnรผmรผne iliลkin endiลeler, kรผresel borรง piyasalarฤฑnda uzun vadeli tahvillerde ciddi bir satฤฑล dalgasฤฑna yol aรงtฤฑ. 30 yฤฑllฤฑk Hazine tahvil getirisi, neredeyse %5’e kadar yรผkseldikten sonra son iki seansta geriledi. Hisse senetleri รผzerindeki etkiler ise sฤฑnฤฑrlฤฑ kaldฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Fed‘in faiz indirimlerine yeniden baลlayacaฤฤฑ beklentisiyle S&P 500 rekor seviyeye ulaลtฤฑ. Swap piyasalarฤฑndaki yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faiz indirimi olacaฤฤฑnฤฑ tamamen fiyatladฤฑ. Cuma gรผnรผ aรงฤฑklanan รถnemli istihdam raporu, ekonominin saฤlฤฑฤฤฑ hakkฤฑnda daha fazla ipucu verdi.
Faiz dรผลรผลรผ hisse senedi piyasasฤฑnฤฑ nasฤฑl etkileyecek?
Hartnett, tahvil getirilerindeki dรผลรผลรผn hisse senedi piyasasฤฑnda geniลlemeyi teลvik edeceฤini sรถyledi. Bu geniลlemenin, รถzellikle kรผรงรผk sermayeli ลirketler, gayrimenkul yatฤฑrฤฑm ortaklฤฑklarฤฑ ve biyoteknoloji gibi uzun vadeli hisse senedi sektรถrleri aracฤฑlฤฑฤฤฑyla gerรงekleลmesini beklediฤini belirtti. BofA Stratejisti, bu yฤฑl ABD’li rakiplerine gรถre uluslararasฤฑ hisse senetlerini รถnerdiฤini ve bu รถngรถrรผnรผn, MSCI ABD Hariรง Tรผm รlkeler Dรผnya Endeksi’nin S&P 500‘รผ geride bฤฑrakmasฤฑyla doฤru รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ da ekledi. BofA analisti olarak Hartnett’in uluslararasฤฑ piyasalara olan bu gรผveni, yatฤฑrฤฑmcฤฑlara รถnemli bir ipucu verdi.
Piyasalarฤฑn geleceฤi iรงin รถnemli beklentiler
Michael Hartnett’in deฤerlendirmeleri, piyasalarฤฑn gelecekteki seyrine ฤฑลฤฑk tutuyor. Enflasyon veya bรผyรผmede olasฤฑ bir ลok yaลanmadฤฑฤฤฑ takdirde, ABD tahvil piyasalarฤฑndaki mevcut trendin yรถn deฤiลtirebileceฤi ve faiz getirilerinde dรผลรผล gรถrรผlebileceฤi รถne sรผrรผldรผ. Bu durum, hisse senedi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ iรงin yeni fฤฑrsatlar yaratฤฑrken, รถzellikle faize duyarlฤฑ sektรถrlerdeki ลirketlerin deฤer kazanmasฤฑna yol aรงabilir. BofA stratejistinin bu รถngรถrรผleri, piyasa katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑ iรงin yol gรถsterici nitelik taลฤฑyor.
