Piyasalar, Fed faiz indirimi döngüsüne önümüzdeki hafta başlayacağını ve iş gücü piyasasını desteklemek amacıyla yıl sonuna kadar bu politikaya devam edeceğini tahmin ediyor. Bu beklenti, Donald Trump’ın keskin bir şekilde gümrük vergilerini artırma kararı öncesinde bile soğumaya başlayan iş gücü verileriyle güç kazandı.
Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun maaş bordrosu verilerine ait yıllık ön revizyonu, ABD ekonomisinin Mart ayına kadar olan 12 aylık dönemde, daha önce tahmin edilenden 911.000 daha az istihdam yarattığını ortaya koydu. Bu durum, aylık ortalama maaş bordrosu artışının rapor edilen 147.000 seviyesinin yarısından daha az olabileceğini gösterdi.
İş gücü verileri Fed’in elini güçlendirdi
Son iş gücü verileriyle birleşen bu rapor, Fed faiz indirimi için yeni bir gerekçe sağladı. BMO ekonomisti Sal Guatieri, bu durumun Fed politika yapıcılarının Haziran ayında öngördüğü iki faiz indiriminden daha fazlasının yıl sonuna kadar gerçekleşeceği beklentilerini pekiştirdiğini belirtti.
Verilerin açıklanmasının ardından, piyasa katılımcıları Fed’in 16-17 Eylül toplantısında politika faiz oranını mevcut %4,25-%4,50 aralığından çeyrek puan düşüreceği yönündeki tahminlerini sürdürdü. Ayrıca, Ekim ayındaki bir sonraki toplantıda da benzer bir indirim yapılacağına dair beklentiler devam etti.
Gelecek toplantılar ve enflasyon baskısı
Piyasa aktörleri, Aralık ayında üçüncü kez bir Fed faiz indiriminin daha olası olduğunu düşünürken, Ocak 2026’ya kadar dördüncü bir indirim olasılığını ise revize edilen veriler öncesindeki %50’ye yakın seviyeden %40’ın altına düşürdü.
Fed Başkanı Jerome Powell, geçtiğimiz ay iş gücü piyasasındaki artan olumsuz risklerin, ihtiyatlı bir politika gevşemesini gerektirebileceğini söyledi. Ancak merkez bankacıları, enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalması ve Trump’ın gümrük vergisi politikasından kaynaklanan yukarı yönlü risklerin devam etmesi nedeniyle, aşırı gevşek bir para politikasına karşı temkinli yaklaştı.
Fed, bu hafta içinde alacağı iki enflasyon raporunu bekliyor. Bu raporların, devam eden fiyat baskılarını yansıtması bekleniyor.
