Warren Buffett‘ın yönetimindeki yatırım şirketi Berkshire Hathaway, Occidental Petroleum’un kimya iştiraki OxyChem‘i 9,7 milyar dolar nakit karşılığında bünyesine kattığını duyurdu. Söz konusu satın alma, Berkshire Hathaway’in 2022 yılından bu yana gerçekleştirdiği en büyük kurumsal yatırım olarak kayıtlara geçti.
Anlaşma, ağır bir borç yükü altında olan Occidental Petroleum’un bilançosunu rahatlatma amacıyla yapıldı. Satışın, kimya sektörünün döngüsel olarak zayıf bir performans sergilediği bir döneme denk gelmesi, piyasalar tarafından dikkatle incelendi.
Anlaşmanın finansal detayları ve piyasa tepkisi
JPMorgan analistleri, yayımladıkları notta satışın zamanlamasına dikkat çekti. Analistler, “OxyChem satışı, kimya piyasaları orta döngü seviyesinin altında seyrederken yapıldı. Zamanlama burada önemli bir denge unsuruydu,” değerlendirmesinde bulundu.
CNBC tarafından dikkat çekilen önemli bir detay ise, Occidental’ın satış sonrasında OxyChem’in yaklaşık 1,9 milyar dolarlık çevresel yükümlülüklerini elinde tutmaya devam edecek olması. Analistler, bu sorumluluğun Occidental’da kalmasının, şirketin gelecekteki nakit akışını olumsuz etkileyebileceğini belirtiyor.
JPMorgan ayrıca, Occidental’ın 2026’da faaliyete geçecek Battleground tesisinin genişlemesinden elde edeceği yıllık yaklaşık 460 milyon dolarlık ek nakit akışını da bu satışla birlikte kaybedeceğini vurguladı.
Anlaşmanın duyurulmasının ardından Perşembe günü Occidental hisseleri yüzde 7’nin üzerinde değer kaybetti. Hisselerdeki sert düşüş, satış koşullarının yatırımcılar tarafından olumsuz karşılandığına işaret etti.
Buffett ve Occidental arasındaki uzun soluklu ilişki
Warren Buffett’ın Occidental Petroleum ile olan ilişkisi 2019 yılında, şirketin Anadarko Petroleum’u satın almasına finansal destek sağlamasıyla başlamıştı. Buffett, o dönemde yaptığı 10 milyar dolarlık yatırım karşılığında imtiyazlı hisseler ve hisse alım opsiyonları elde etmişti.
Berkshire Hathaway, 2022 yılının başından itibaren ise Occidental hisselerini doğrudan borsadan toplamaya başladı. 2025 Haziran sonu itibarıyla şirketteki payı yüzde 28,2’ye ulaşan Berkshire, Occidental’ın en büyük ortağı konumunda bulunuyor. Berkshire’ın elindeki imtiyazlı hisseler yüzde 8 temettü getirisi sağlarken, normal yatırımcının elindeki adi hisselerin getirisi yaklaşık yüzde 2,1 seviyesinde.
Occidental CEO’su Vicki Hollub ise, şirketin nakit pozisyonu güçlendikçe 2029 yılından itibaren Berkshire’ın imtiyazlı hisselerini geri satın almaya başlayacaklarını açıkladı.
