Bazı piyasa gözlemcileri, geleneksel kripto para dört yıllık döngüsünün kırılmak üzere olduğuna inanırken, analistler bu hafta, bazı yatırımcıların hala klasik kuralları takip ettiklerini ve önümüzdeki dönemde fiyatların düşeceği beklentisiyle satış yaptıklarını söylediler.
Bu grup, kripto paraların haftalık düşüşünün bir kısmını açıklayabilir. Bitcoin %9’un üzerinde, Ethereum %6 ve XRP %15 düşüş gösterdi. Bazı altcoinler ise daha da kötü bir performans sergiledi. Kripto para fiyatları, Başkan Trump’ın Çin’e yönelik son gümrük vergisi tehdidinin ardından geçen Cuma günü düşüşe geçti ve günlük $19 milyar dolarlık rekor bir nakite dönüşme sürecine neden oldu. Bu hafta ise daha da düşüş yaşadı.
Tarihsel olarak, Bitcoin’in fiyat hareketleri dört yıllık bir döngü izlemiştir. Genellikle, Bitcoin’in kodunda yer alan BTC madenci ödüllerinin dört yılda bir yarıya indirilmesinden bir yıl sonra fiyatlar yükselir ve ardından kısa süre sonra düşer.
Yatırımcıların mekanik satışları ve döngü
Bitcoin, Kasım 2021’de $67.000 dolarlık rekor bir fiyata ulaştı ve ardından sonraki aylarda düşüşe geçti. Bu, durumun yeniden tekrar edeceğini düşünen yatırımcılar satışa geçiyorlar ve yaşanan düşüşün bir kısmından da sorumlu oluıyorlar.
Messari’de araştırma analisti olan Matthew Nay, “Satışların bir kısmının, dört yıllık döngüye bağlı kalan bir grup piyasa katılımcısından kaynaklandığını düşünüyorum. Zamanlamaya bakarsanız, son döngünün zirvesine ulaşmamızın üzerinden neredeyse tam dört yıl geçti ve ticaret savaşının belirsizliğini de eklediğinizde, bu durum onların pozisyonlarını daha agresif bir şekilde boşaltmalarına olanak tanıyor.” ifadelerini kullandı.
Alım-Satım uygulaması Stocktwits‘in baş kripto analisti Jonathan Morgan, bunun muhtemelen dört yıllık döngü beklentisine göre alım satım yapan yatırımcıların “mekanik satış”ının sonucu olduğunu ekledi. Wintermute’un stratejisti Jasper De Maere, “Perakende sektörünün çoğu hala eski stratejiyi uyguluyor: yarıya inmeden önce al, yükseliş olmadığında sat,” dedi. “BTC, yarılanma sonrası düşük performans gösterdiğinde, bu onların inancını sarsar ve bazı zorunlu satışlar olur.” ifadelerini kullandı.
Dört yıllık döngü geçersiz mi?
De Maere sözlerini şöyle sürdürdü; “Ancak benim görüşüme göre, bu strateji artık geçerliliğini yitirmiştir. “Yarılanma artık bir etki yaratmıyor; madencilerin ödülleri, toplam işlem hacmine kıyasla çok küçük.”
De Maere bu düşüncede yalnız değil. Örneğin Messari’den Nay, kişisel inancının Bitcoin’in yıl sonundan önce tüm zamanların en yüksek seviyesine geri dönebileceği yönünde olduğunu söyledi. Diğer analistler daha önce kısmen Wall Street’in yükselişi ve kurumsal benimsenme ile birlikte, geçen yılki yarılanmadan önce belirlenen trend kırıcı yeni yüksek fiyat sayesinde döngünün kırılacağını beklediklerini söylemişlerdi.
Döngü şüphecileri, kripto para dünyasının geleneksel finans ile yakınsaması, altcoinlerin artan değeri ve önemi ve madencilerin Bitcoin arzı üzerindeki etkisinin azalması nedeniyle bu döngünün ötesine geçtiğini savunuyor. Artık aynı sektör değil.
Kurumsal akış yarılanma etkisini gölgeliyor
Stocktwits’ten Morgan, “Kendi tarzı olan herkese saygı duyuyorum, ancak yarılanma modeli temelde daha genç bir piyasanın yankısıdır. Madencilerin ödülleri arzı belirlediğinde, bu önemliydi. Şimdi ise ETF’ler, kurumsal akış ve türevler bu etkiyi gölgeliyor.” dedi.
Kripto paraların son dönemdeki düşüşünü incelerken dikkate alınması gereken birçok başka faktör de var. Örneğin, geçen hafta, Başkan Trump’ın Çin ile ticaret savaşını yeniden alevlendirmesinin ardından kripto tarihinin en büyük tasfiye olayı gerçekleşti.
De Maere, “Şahsen, [dört yıllık döngü] ilginç bir kavram olsa da, dört yıllık döngünün dinamiklerini açıklamak için bir zamanlar kullanılan temel itici güçler, BTC ve tüm alanımız olgunlaştıkça daha da önemsiz hale geldi,” diye ekledi.
