Amerikan borsalarında rüzgarın tersine döneceğini bekleyen şüphecilere Wall Street’ten net bir mesaj geldi: Büyüme motorunun deposunda hala yakıt var.
S&P 500 Endeksi, Wall Street analistlerinin nadir görülen bir kazanç artışı öngörüsüyle birlikte, Amerikan şirketlerinin büyüme motorunun durmasını bekleyen şüphecilere güçlü bir yanıt vermeye hazırlanıyor. Jefferies tarafından derlenen veriler, endeksteki artışın 2027 yılına kadar her yıl hızlanacağına işaret etti.
Bu durum, önümüzdeki üç yıl üst üste çift haneli kazanç artışı anlamına gelirken, tarihsel olarak bakıldığında ortalamanın üzerinde getiri ile eşleşen nadir bir gelişme olarak da dikkat çekiyor.
Jefferies ABD Hisse Senedi Ürün Yönetimi Kıdemli Başkan Yardımcısı Andrew Greenebaum, kazanç artışının sadece tarihsel ortalamanın üzerinde seyretmekle kalmayıp bir adım daha yukarı çıkmasının beklendiğini belirtti.
Greenebaum, temel göstergelerin genel olarak ABD hisse senetlerini desteklemeye devam ettiğini vurguladı.
S&P 500 tarihinde çift haneli büyüme serisi
Bloomberg Intelligence verilerine göre, dördüncü çeyrek kazanç sezonuna yaklaşık dört hafta kala analistler S&P 500 şirketlerinin %8,3 oranında kâr artışı kaydetmesini bekliyor. Bu oran, yılın tamamı için büyüme rakamını %12 seviyesine taşıyacak.
Gelecek yıl için yapılan tahminler ise gümrük vergileriyle ilgili belirsizliğin zirve yaptığı dönemden %5 artarak hisse başına 310 dolara yükseldi. Bu revize, yıllık bazda %13’lük bir kazanç artışına denk geliyor. 2027 yılında ise bu oranın %14’e çıkacağıı öngörülüyor.
Son 35 yıllık periyotta S&P 500 endeksinin üç yıl üst üste çift haneli kazanç artışı kaydettiği sadece iki örnek bulunuyor: 1993-1995 ve 2003-2005 yılları. Her iki dönemde de referans endeks yıllık %13 getiri sağlayarak çok yıllık ortalaması olan %10’u aşmayı başarmıştı.
Sektörel beklentiler ve risk faktörleri
Bilgi teknolojisi, malzeme ve endüstri sektörlerinin 2026 yılında yıllık bazda en yüksek kazanç artışını kaydetmesi bekleniyor. Savunma özellikleriyle bilinen temel tüketim malları hisselerinin ise genel piyasanın gerisinde kalacağı tahmin ediliyor.
Ancak Bloomberg Intelligence’tan Michael Casper, beklentilerin yüksek olduğu dönemlerde sonuçların tahminleri karşılayamaması halinde piyasada dalgalanma görülebileceği uyarısında bulundu.
Federal Rezerv’in faiz indirimlerinin hızı ve ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergilerinin ekonomiye tam etkisi konusundaki belirsizlikler ise sürüyor. Buna rağmen Wall Street’teki iyimserliğin bir nedeni de “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan teknoloji devleri dışındaki kâr toparlanması.
Bu yedi şirket hariç tutulduğunda dahi endeksin 2026’da %13 kâr artışı kaydetmesi bekleniyor. Societe Generale ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Manish Kabra, S&P 500‘ün gelecek yıl 7.300 puana ulaşmasını beklediğini ve boğa koşusunun bittiğini söylemek için henüz çok erken olduğunu ifade etti.
