Dow Jones, Nasdaq ve S&P 500 endeksleri dün yaşadıkları mini kayıpların ardından bugün yılın son gününe küçük çaplı bir yükselişle başladı. Bununla birlikte her üç endeks de yılı bir önceki yıla göre önemli kazanımlarla kapatmaya hazırlanıyor.
Wall Street, inişli çıkışlı ve olaylarla dolu bir yılı önemli kazanımlarla kapatmaya hazırlanırken, ABD hisse senetleri Çarşamba günü açılışta sınırlı bir yükseliş sergiliyor. Dow Jones Sanayi Endeksi 40 puan ve yüzde 0,1’in altında artış ile 44.750 seviyesinden işlem görüyor. S&P 500 ve Nasdaq Bileşik endeksi de benzer şekilde yatay bir seyir izliyor.
Piyasalar Noel Baba rallisi umutlarını söndüren üç günlük kayıp serisinin ardından 2025 yılındaki genel kazanımları kutlamaya odaklandı. Referans kabul edilen S&P 500 endeksi bu yıl yüzde 17’nin üzerinde yükseldi ve son yedi yılda yüzde 15’ten fazla kazanç sağladığı altıncı yılına ulaştı. Nasdaq Bileşik endeksi yüzde 20’nin üzerinde bir artış yakalarken, Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 13 oranında değer kazandı.
2025 yılı yatırımcılar için zorluklardan uzak geçmedi. Nasdaq Bileşik endeksi sekiz aydan kısa bir süre önce geçici bir ayı piyasasına girdi. S&P 500 endeksi ise Trump’ın Nisan ayında kapsamlı gümrük vergilerini uygulamaya koymuş olduğu dönemden sonra büyük bir geri çekilme yaşadı ve ayı piyasasının eşiğine kadar geriledi. Dow Jones endeksi ise onları geriden takip etti.
Dow Jones ve piyasaların 2025 performansı
Wall Street, gümrük vergileriyle ilgili endişelerin yanı sıra jeopolitik gelişmeler ve ABD ekonomisinin genel durumunu yakından takip etti. Yapay zeka kaynaklı bilanço beklentilerinin yükselmesiyle yaşanan dalgalanmalara rağmen piyasalar bu noktadan sonra yönünü yukarıda tuttu. 2026 yılına ilişkin genel görünümün ise daha iyimser olduğu görüldü.
Bloomberg tarafından takip edilen Wall Street tahmincilerinin tamamı, Dow Jones, Nasdaq ve S&P’nin dördüncü yıl üst üste yükseleceğini öngördü. Ancak yapay zeka patlamasının durulması veya ekonomisinin sürprizler yapması gibi çeşitli riskler varlığını korudu. Siyasi makamlara dair belirsizlikler de bu riskler arasında yer aldı.
Federal Rezerv ve yeni yıl beklentileri
Federal Rezerv’in faiz politikası gelecek yılın ana odak noktasını oluşturuyor. 2025 yılında merkez bankası içinde yaşanan bölünmelerin sürmesi ve yıl ortasında Jerome Powell’ın yerine yeni bir ismin atanması bekleniyor. Salı günü yayımlanan Aralık ayı toplantı tutanakları, faiz kararının oldukça zor alındığını ortaya koydu.
Kurul üyelerinin büyük bir bölümü, bir sonraki faiz indiriminin biraz zaman alabileceğini ifade etti. Ocak ayı toplantısı için yapılan piyasa tahminlerinin yüzde 85’i, Federal Rezerv’in mevcut faiz seviyelerini koruyacağı yönünde birleşti. Dow Jones Sanayi Endeksi 35 puan ve yüzde 0,1 oranında artış ile 44.745 seviyesinden işlem görüyor.
Jeopolitik risklerin Dow Jones üzerindeki yansımaları
Küresel piyasalar yıl boyunca gümrük vergileri ve ticaret savaşları endişesiyle hareket etti. Trump yönetimi tarafından atılan adımlar, çok uluslu şirketlerin mali tablolarında geçici dalgalanmalara yol açtı. Ancak Dow Jones bileşenleri bu baskılara rağmen dirençli bir duruş sergiledi.
Yatırımcılar, jeopolitik gerilimlerin tedarik zinciri üzerindeki etkilerini her bilanço döneminde titizlikle inceledi. Enerji maliyetlerindeki değişimler ve uluslararası ticaret anlaşmaları, endeksin rotasını belirleyen temel unsurlar oldu. Piyasalar, bu karmaşık süreci son haftalarda daha sakin karşıladı.
Gelecek dönemde teknoloji odaklı bilanço beklentileri
Yapay zeka teknolojilerine yapılan yatırımlar, Nasdaq Bileşik endeksi başta olmak üzere tüm piyasayı domine etmeye devam ediyor. Şirketlerin sunduğu her yeni bilanço, teknoloji sektöründeki büyümenin sürdürülebilirliği hakkında ipuçları verdi. Analistler, 2026 yılında da bu trendin ana itici güç olacağını tahmin ediyor.
Büyük teknoloji firmalarının nakit akışları, piyasaların genel likiditesini destekleyen bir unsur olarak öne çıktı. Yazılım ve donanım devlerinin açıkladığı bilanço verileri, yatırımcı iştahını canlı tutmayı başardı. Bu durum, hisse senedi piyasalarının zorlu dönemleri daha kolay atlatmasına yardımcı oldu.
Analistlerin yıl sonu piyasa değerlendirmeleri
Bespoke Investment Group kurucu ortağı Paul Hickey, son yıllarda Dow Jones Nasdaq ve S&P’de yılın son günlerini zararla kapatmanın giderek artan bir eğilime dönüştüğünü vurguladı. Paul Hickey, bugünkü olası bir düşüşün, endeksin yılın son seansında üst üste beşinci kez ekside kapanması anlamına geleceğini belirtti.
Paul Hickey, 2026 takvimine geçildiğinde yılın ilk işlem günündeki piyasa performansının da parlak olmadığını hatırlattı. 1953 yılından bu yana S&P 500 endeksinin yeni yıla başlarken medyan değişiminin yüzde 0,3’lük bir düşüş şeklinde gerçekleştiğini ifade etti. Bu dönemlerde bilanço artışları zamanın yarısından daha azında gerçekleşmişti.
Noel Baba rallisi beklenen etkiyi yaratmadı
Noel Baba rallisinin bu yıl beklenen etkiyi yaratmadığı görülüyor. Üç büyük endeksin tamamı 23 Aralık tarihindeki kapanış seviyelerinin altında bulunuyor. Hisse senetlerinin yeni yıla geçişte yükselme eğilimi gösterdiği yedi günlük dönem, bu kez 24 Aralık’tan 5 Ocak’a kadar olan süreci kapsıyor.
Rosenberg Research bünyesinde çalışan David Rosenberg, üç gün üst üste yaşanan düşüşün ardından rallinin bir sonuca ulaşamadığını dile getirdi. Momentumun tersine döndüğünü ancak kimsenin bu durumdan bahsetmediğini belirten David Rosenberg, S&P 500 endeksinin mevsimsel etkilere rağmen 11 Aralık kapanışının altında kaldığına dikkat çekti.
Fairlead Strategies analisti Katie Stockton ise sabah paylaştığı güncellemede, 2025 yılı biterken piyasada bir geri çekilme yaşandığını belirtti. Katie Stockton, bu durumun Noel Baba rallisinin vaktinden önce gerçekleşmiş olduğunu gösterdiğini savundu.
Analistler, büyük endekslerin güçlü bir yılı geride bırakmasının ardından daralan piyasa liderliği ve kar realizasyonunun mevsimsel iyimserliği azalttığını belirtti. Veri akışının seyrek olduğu bu haftada piyasalar teknik faktörler ve portföy ayarlamalarıyla şekillenmeye devam ediyor. Yıllık bazdaki güçlü görünüm, kısa vadeli dalgalanmaların gölgesinde kalsa da 2025 yılı Dow Jones ve diğer endeksler için tarihi bir dönem olarak kayıtlara geçti.
