Altın fiyatları ve gümüş, küresel piyasalarda güç kazanan ABD dolarının baskısıyla geniş tabanlı konsolidasyon modelleri içinde kritik destek seviyelerini test etmeyi sürdürüyor.
Spot altın yeni işlem gününe aşina olduğu seviyelerde başlayarak onsu 5 bin dolar civarında el değiştirirken, spot gümüş 80 ile 81 dolar bandında dalgalı bir seyir izliyor. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin tırmanması ve tedarik zinciri aksaklıklarının küresel büyümeyi yavaşlatma riski taşımasına rağmen, değerli metaller yeni bir yükseliş ivmesi yakalamakta zorlanıyor. Analistler, özellikle ABD dolarındaki ivmelenmenin kısa vadede bu ralliyi dizginlediğini kaydediyor.
Piyasa uzmanları, Orta Doğu eksenli çatışmaların küresel finans piyasalarında likidite endişelerini tetiklediğini ve bu durumun ABD dolarına olan talebi artırdığını ifade ediyor.
ABD dolar endeksi (DXY) 100 puan barajının üzerinde kalıcı olamasa da belirgin bir satış baskısıyla karşılaşmayarak 99,17 seviyelerinden işlem görmeye devam ediyor.
Trade Nation Kıdemli Piyasa Analisti David Morrison, momentum göstergelerinin altın ve gümüş için net bir yön tayin edemediğini belirtti. Morrison, MACD göstergesinin fiyat artışlarını desteklemediğini vurgulayarak, altının “güvenli liman” olma cazibesini geçici olarak ABD dolarına kaptırdığı değerlendirmesinde bulundu.
Fed kararı öncesi enflasyon ve faiz beklentileri piyasaları şekillendiriyor
Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varil başına 95 doların üzerinde seyretmesi, enflasyon endişelerini canlı tutarak ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4 seviyesinin üzerinde kalmasına neden oluyor.
Bu tablo, iki günlük para politikası toplantısına bugün başlayan ABD Merkez Bankası’nın (Fed), nötr duruşunu beklenenden daha uzun süre korumasına yol açabilir.
Piyasalar, 2026 yılının ikinci yarısına ilişkin faiz indirimi beklentilerini şimdiden törpülemeye başladı. Fed fon vadeli işlemleri, yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir indirimi bile artık tam olarak fiyatlamıyor; bu da çatışmaların başlangıcından bu yana yaklaşık 50 baz puanlık indirim beklentisinin piyasadan silindiği anlamına geliyor.
Commerzbank Emtia Analisti Carsten Fritsch, bu süreçte borsa yatırım fonlarından (ETF) önemli çıkışlar yaşandığını bildirdi. Bloomberg verilerine göre, son iki hafta içinde altın ETF’lerinden 37 tonluk çıkış gerçekleşti ve bu durum Ocak ortasından bu yana yaşanan tüm girişleri tersine çevirdi.
Fritsch, Fed’in toplantı sonrası vereceği mesajların kritik olduğunu, faiz indirimi kapısının açık bırakılması durumunda fiyatların yeniden yükselebileceğini belirtti. Ancak petrol arzındaki kesintiler ve savaşın süresine dair belirsizliklerin Fed’i temkinli bir dil kullanmaya itmesi bekleniyor.
Altın ve diğer değerli metallerde orta vadeli görünüm ve piyasa beklentisi
Kısa vadeli satış baskısına rağmen birçok analist, değerli metallerin orta vadeli potansiyelinden vazgeçmiş değil. Jeopolitik risklerin uzaması durumunda güvenli liman talebinin tekrar altına yönelebileceği öngörülüyor. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının 50 günlük hareketli ortalamasının üzerinde kalmaya devam ettiğini ancak kırılganlığın sürdüğünü ifade etti.
Hansen, enflasyon endişeleri ve güçlü doların yarattığı rüzgarlara rağmen, somut varlıklara sahip olma gerekçesinin uzun vadede geçerliliğini koruduğunu, mevcut durumun daha çok bir kâr realizasyonu olarak görülmesi gerektiğini savundu. Yatırımcılar şimdi, Fed’in faiz patikasına dair vereceği sinyallerin değerli metallerdeki konsolidasyon evresini sonlandırıp sonlandırmayacağını takip ediyor.
Piyasaların odağındaki bu gelişmeler, önümüzdeki dönemde enflasyon verileri ve merkez bankası hamlelerinin altın ile gümüşün yönü üzerinde belirleyici olacağını gösteriyor. Özellikle küresel likidite koşullarındaki değişimler, değerli metallerin dolar karşısındaki direncini test etmeye devam edecek.
