Berkshire Hathaway hisse senedi portföyü, petrol fiyatlarındaki artışın etkisiyle Chevron ve Occidental Petroleum yatırımlarından devasa kazançlar elde etmeye devam ediyor.
Enerji devlerinin hisselerinde yaşanan ralli holdingin bilançosunu desteklerken, ilgili yatırımların sektördeki genel endeks fonlarının (ETF) oldukça gerisinde kalması piyasa uzmanlarının dikkatinden kaçmıyor.
Küresel gösterge niteliğindeki Brent ham petrolünün varil fiyatı 110 dolar seviyesine tırmanırken, enerji hisselerindeki söz konusu değer artışı portföydeki diğer kayıpları dengeliyor.
Berkshire’ın performansı ve borsa fonlarıyla karşılaştırması
Occidental Petroleum hisseleri perşembe günkü işlemlerde yüzde 3,9 oranında değer kazanarak yıllık bazda yüzde 46 artışla 60,63 dolar seviyesine ulaştı.
Sektörün diğer devi Chevron ise aynı dönemde yüzde 33 oranında primlenerek 201.81 dolardan işlem görüyor.
Her iki enerji şirketinin hisseleri de piyasalarda son 52 haftanın en yüksek seviyelerini test ederek rekor kırdı.
Berkshire Hathaway yönetimi, 2022 yılının başlarında Occidental hisselerini toplamaya başladı ve halihazırda şirketin yüzde 27’lik payını temsil eden 265 milyon adet hisseyi elinde bulunduruyor.
İlgili devasa pozisyonun piyasa değeri 16 milyar doları bulurken, portföydeki 130 milyon adet Chevron hissesinin değeri ise yaklaşık 26 milyar dolar seviyesinde hesaplanıyor.
Göz alıcı kazançlara rağmen, yatırımların rakamsal performansı State Street Energy SPDR (XLE) endeks fonuyla kıyaslandığında oldukça zayıf bir tablo çiziyor.
Occidental şirketi, 2022 yılının ilk çeyreğinden itibaren yalnızca yüzde 6 oranında getiri sağlayarak bahsi geçen fon içerisindeki en kötü performans gösteren dördüncü hisse oldu.
Aynı zaman diliminde XLE enerji fonu yüzde 65 oranında değer kazanırken, sektör lideri Exxon Mobil yatırımcısına yüzde 88 oranında kâr sağladı.
Chevron hisseleri de belirtilen dönemde sadece yüzde 23 artış kaydederek endeks ortalamasının oldukça altında kaldı.
Berkshire Hathaway tarafından yapılan hisse seçimlerinin endeks fonlarının gerisinde kalması, kurumun son altı yedi yıllık Amerika Birleşik Devletleri borsa stratejilerine yönelik eleştirileri haklı çıkarıyor.
Şirket borçları ve opsiyon sözleşmelerinin bilançolara etkisi
Occidental Petroleum şirketinin rakiplerine kıyasla zayıf kalmasının temelinde yüksek borç yükü ve holdinge ödemek zorunda olduğu imtiyazlı hisse temettüleri yatıyor.
Enerji şirketi, 2019 yılında Anadarko Petroleum’u satın alırken ihtiyaç duyduğu nakdi sağlamak amacıyla holdinge yüzde 8 faizli 8,5 milyar dolarlık imtiyazlı hisse ihraç etmişti.
Borç yükünü hafifletmek isteyen şirket, ocak ayının başlarında kimya birimi OxyChem’i 9,7 milyar dolar karşılığında doğrudan holdinge sattı.
Occidental hisselerindeki son ralli, Berkshire Hathaway kurumunun 2019 yılındaki anlaşmadan bonus olarak elde ettiği hisse senedi alım varantlarını yeniden kârlı hale getirdi.
Holdingin elinde, enerji şirketinin hisselerini 59,59 dolar kullanım fiyatından satın alma hakkı veren toplam 83,9 milyon adet varant bulunuyor.
Hisse fiyatının 60 dolar eşiğini aşmasıyla birlikte, bahsedilen uzun vadeli alım opsiyonları kurum bilançosunda ciddi bir içsel değere kavuştu.
Analistler, holdingin ilk çeyrek finansal tablolarında söz konusu varantların defter değerini yıl sonundaki 724 milyon dolar seviyesinden en az 500 milyon dolar daha yukarı taşıyacağını öngörüyor.
Vadesi 2030 yılında dolacak olan varantlar, Berkshire Hathaway yönetimine yüksek petrol fiyatlarından faydalanmak için dört yıllık geniş bir zaman penceresi sunuyor.
Enerji yatırımları, holdingin 300 milyar doları aşan devasa hisse senedi portföyünün yüzde 10’undan fazlasını oluşturarak S&P 500 endeksindeki ortalama ağırlığın iki katına çıkıyor.
Elde edilen milyarlarca dolarlık enerji kârı; Apple, Bank of America ve American Express gibi diğer majör hisselerdeki güncel değer kayıplarını başarılı bir şekilde telafi ediyor.
