Nasdaq-100 teknoloji endeksi Mart ayฤฑndaki zirvesinden %12’ye varan dรผลรผลler yaลarken, Nisan ayฤฑnda tรผm kayฤฑplarฤฑnฤฑ telafi ederek yeni bir rekor seviyeye ulaลtฤฑ.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, ABD ve ฤฐran arasฤฑndaki jeopolitik รงatฤฑลmanฤฑn tetiklediฤi petrol fiyatlarฤฑndaki sert dalgalanmalarฤฑn potansiyel ekonomik etkilerini fiyatlamaya รงalฤฑลฤฑyor. Ancak Wall Street’in dikkati yakฤฑnda Amerika’nฤฑn en bรผyรผk teknoloji ลirketlerinin operasyonel performansฤฑna odaklanacak.
29 Nisan’da Microsoft (MSFT), yapay zeka รผrรผnleri ve Copilot sanal asistanฤฑ ile Azure bulut platformu gibi alanlardaki gรผncellemeleri iรงerecek olan 2026 mali yฤฑlฤฑnฤฑn รผรงรผncรผ รงeyrek (31 Mart’ta sona eren) mali sonuรงlarฤฑnฤฑ aรงฤฑklayacak.
Microsoft hisseleri ลu anda zirve seviyesinden %22 dรผลรผลte olsa da, 29 Nisan’daki raporun neden gรผรงlรผ bir yรผkseliล katalizรถrรผ olabileceฤine dair รถnemli gรถstergeler bulunuyor.
Copilot benimsenme oranlarฤฑ kritik รถneme sahip
Yapay zeka sohbet robotlarฤฑ ลu anda oldukรงa yaygฤฑn olsa da, uzun vadede hepsinin ayakta kalmasฤฑ beklenmiyor. Ancak Copilot’un, dรผnya รงapฤฑnda milyarlarca kullanฤฑcฤฑya hizmet veren mevcut Microsoft yazฤฑlฤฑm รผrรผnlerine entegre edilmesiyle belirgin bir avantajฤฑ bulunuyor. Copilot, Windows iลletim sistemi, Bing arama motoru ve Edge internet tarayฤฑcฤฑsฤฑnda รผcretsiz olarak sunuluyor.
Ayrฤฑca, Microsoft 365 รผretkenlik paketinin kurumsal sรผrรผmlerine (Word, Excel, Outlook ve daha fazlasฤฑnฤฑ iรงeren) ek bir abonelik รผcreti karลฤฑlฤฑฤฤฑnda eklenebiliyor. Durum, dรผnya รงapฤฑnda ลirketlerin รงalฤฑลanlarฤฑ iรงin 400 milyondan fazla Microsoft 365 lisansฤฑ รถdediฤi dรผลรผnรผldรผฤรผnde, Copilot yรผkseltmesi iรงin her birinin bir aday olmasฤฑ Microsoft iรงin bรผyรผk bir finansal fฤฑrsat yaratฤฑyor. 31 Aralฤฑk itibarฤฑyla iลletmelerin yalnฤฑzca 15 milyon Copilot for Microsoft 365 lisansฤฑ satฤฑn almฤฑล olmasฤฑ, %3.7’lik mรผtevazฤฑ bir benimsenme oranฤฑna iลaret ediyor.
Olumlu taraftan bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, bu rakam geรงen yฤฑla gรถre %160 artฤฑล gรถsterdi ve bazฤฑ kullanฤฑm metrikleri, iลletmeler Copilot’u kullanmaya baลladฤฑklarฤฑnda, zamanla daha fazla รงalฤฑลanlarฤฑna tanฤฑttฤฑklarฤฑnฤฑ gรถsteriyor. ลirketin 29 Nisan’da Copilot benimsenme oranlarฤฑ hakkฤฑnda bir gรผncelleme sunmasฤฑ muhtemel gรถrรผnรผyor ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, nispeten dรผลรผk lisans taban sayฤฑsฤฑ gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, รผรง haneli yรผzdelik bรผyรผme oranlarฤฑ gรถrmeyi bekleyecek.
Azure bรผyรผme motoru olmaya devam edecek
Son dรถrt รงeyrekte Microsoft, Nvidia ve diฤer tedarikรงilerden binlerce รถzel รงip barฤฑndฤฑran veri merkezleri inลa etmek iรงin 118 milyar dolar harcadฤฑ. Altyapฤฑyฤฑ, Azure bulut platformu aracฤฑlฤฑฤฤฑyla iลletmelere kiralฤฑyor ve bu iลletmeler de kendi amaรงlarฤฑ iรงin yapay zeka modelleri ve yazฤฑlฤฑmlarฤฑ geliลtirmek รผzere bu altyapฤฑyฤฑ kullanฤฑyor. Azure gelirleri, 2026 mali yฤฑlฤฑnฤฑn ilk iki รงeyreฤinde yฤฑllฤฑk bazda en az %39’luk etkileyici bir hฤฑzla bรผyรผyerek Microsoft’un en hฤฑzlฤฑ bรผyรผyen segmenti haline geldi. Azure’un daha da hฤฑzlฤฑ bรผyรผmesi mรผmkรผn olabilirdi, ancak Microsoft talebi karลฤฑlamak iรงin yeterince hฤฑzlฤฑ veri merkezi inลa edemiyor.
Hatta 31 Aralฤฑk itibarฤฑyla, ลirketin daha fazla altyapฤฑnฤฑn รงevrimiรงi olmasฤฑnฤฑ bekleyen mรผลterilerden 625 milyar dolarlฤฑk devasa bir sipariล birikimi bulunuyordu. Ancak, Microsoft hisselerinin son birkaรง aydaki dรผลรผลรผnรผn nedenlerinden biri, bu birikimin %45’inin (veya 281 milyar dolarฤฑnฤฑn) yalnฤฑzca ChatGPT’nin yaratฤฑcฤฑsฤฑ OpenAI’ye ait olmasฤฑydฤฑ. ลubat ayฤฑnda, startup kรถtรผ bir haber duyurdu: 2030 yฤฑlฤฑna kadar tรผm saฤlayฤฑcฤฑlar genelinde yalnฤฑzca 600 milyar dolar harcayacak, bu da รถnceki 1.4 trilyon dolarlฤฑk tahminฤฑnฤฑ dรผลรผrdรผฤรผ anlamฤฑna geliyor.
Sonuรง olarak, Microsoft’un sipariล birikimi abartฤฑlmฤฑล olabilir ve bu durum ลirketin 29 Nisan’da aรงฤฑklฤฑฤa kavuลturmasฤฑ muhtemel bir konu. Bununla birlikte, OpenAI’yi tamamen denklemden รงฤฑkarsak bile, รถngรถrรผlebilir gelecekte bilgi iลlem gรผcรผne olan talep arzฤฑ aลacak, bu nedenle Azure’un รผรงรผncรผ รงeyrekte yine son derece hฤฑzlฤฑ bir bรผyรผme kaydettiฤi dรผลรผnรผlรผyor.
Microsoft’un deฤerlemesi yรผkseliล iฬรงin alan tanฤฑyor
Microsoft’un son on iki aylฤฑk hisse baลฤฑna 15.98 dolarlฤฑk kazancฤฑ ve 17 Nisan Cuma gรผnรผ piyasa kapanฤฑลฤฑndaki 422.79 dolarlฤฑk hisse senedi fiyatฤฑna gรถre, fiyat/kazanรง (F/K) oranฤฑ sadece 26.4. Oran, beล yฤฑllฤฑk ortalamasฤฑ olan 32.9’un oldukรงa altฤฑnda ve Nasdaq-100’รผn ลu anki 32.4 F/K oranฤฑndan da daha dรผลรผk.
Evet, Microsoft hisseleri ลu anda deฤerinin altฤฑnda gรถrรผnรผyor, ancak bu durumun uzun sรผre devam etmesi beklenmiyor. ลirket, 29 Nisan’da bulut sipariล birikimiyle ilgili belirsizliฤi giderir, gรผรงlรผ Azure gelir bรผyรผmesi ve saฤlam Copilot benimsenmesi gรถsterirse, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar hisse senedi alฤฑmฤฑ konusunda daha fazla gรผven duyabilir. Potansiyel yรผkseliล aรงฤฑsฤฑndan bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, F/K oranฤฑnฤฑn beล yฤฑllฤฑk ortalamasฤฑ olan 32.9 ile uyumlu hale gelmesi iรงin hissenin %24 tฤฑrmanmasฤฑ gerekecek, bu da yaklaลan kazanรง raporu รถncesinde yatฤฑrฤฑm yapanlar iรงin gรผรงlรผ getiriler olabileceฤini gรถsteriyor.
Ancak, uzun vadeli bir bakฤฑล aรงฤฑsฤฑnฤฑ korumak รถnemli, รงรผnkรผ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar Microsoft’un yapay zeka iลletmeleri olgunlaลtฤฑkรงa รถnรผmรผzdeki beล yฤฑl veya daha uzun sรผrede รงok daha bรผyรผk kazanรงlar elde edebilirler.
