Dünya Bankası emtia piyasalarına ilişkin yayımladığı son raporda, jeopolitik gerilimlerin etkisiyle altın ve gümüş gibi değerli metallerde yaşanan yükselişin 2026 yılında süreceğini öngörürken, artan enerji maliyetlerinin küresel enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceği uyarısında bulundu.
Dünya Bankası tarafından hazırlanan Nisan ayı Emtia Piyasası Görünümü raporuna göre, altın fiyatları yılın ilk çeyreğinde bir önceki döneme göre %17 oranında artış gösterdi. Aynı dönemde gümüş fiyatları ise %55’lik bir sıçrama kaydederek dikkat çekti.
Analistler, değerli metal fiyat endeksinin geçen yılın ilk çeyreğine kıyasla %84 oranında yükseldiğini belirtirken, piyasalardaki oynaklığın sürmesine rağmen fiyatların mevcut seviyelerde dengelenme eğilimine girebileceğini ifade etti.
Altın ve gümüş fiyatlarında 2026 beklentileri
Dünya Bankası emtia raporunda, değerli metallerdeki ivmenin son dönemde Orta Doğu’daki belirsizlikler ve enerji fiyatlarındaki artışla şekillendiği vurgulandı. Raporda, altın fiyatlarının bu yıl geçen yıla oranla %37 artarak ons başına ortalama 4 bin 700 dolar seviyelerinde seyretmesi bekleniyor.
Gümüş tarafında ise daha sert bir hareket öngörülüyor; banka, gümüşün bu yıl %76 artışla ortalama 70 dolar seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. Ancak 2027 yılına gelindiğinde, her iki metalde de %7 oranında bir düzeltme yaşanabileceği kaydedildi.
Analistler, bu tahminlerin küresel risk iştahı ve makroekonomik koşullara karşı oldukça hassas olduğunun altını çizdi. Özellikle küresel ticaret gerilimlerinin yeniden tırmanması veya finansal piyasalardaki volatilitenin artması durumunda, yatırımcıların “güvenli liman” arayışıyla altın ve gümüşe yönelmeye devam edebileceği, bunun da fiyatları öngörülen baz senaryonun üzerine taşıyabileceği belirtildi.
Öte yandan, enerji fiyatlarındaki hızlı yükselişin tetiklediği yüksek enflasyonun, faiz getirmeyen bir varlık olan değerli metalleri elde tutma maliyetini artırarak bir baskı unsuru oluşturabileceği de not düşüldü.
Enerji krizi ve küresel emtia piyasalarının geleceği
Dünya Bankası emtia analizlerine göre, Orta Doğu eksenli çatışmalar tüm emtia grubunu kökten dönüştürdü. Daha önceki raporlarda emtia fiyatlarında %7 düşüş bekleyen banka, yeni veriler ışığında fiyatların %16 oranında artacağını öngörüyor. Bu durum, 2022’den bu yana emtia fiyatlarında görülecek ilk yıllık artış olarak kayıtlara geçecek.
Enerji piyasasının bu yükselişte lokomotif rolü üstlendiği, petrol ve doğal gazdaki arz kesintileri nedeniyle enerji fiyatlarının 2026’da %24 oranında artacağı tahmin ediliyor.
Yüksek emtia fiyatlarının küresel enflasyon baskılarını son dört yılın en yüksek seviyesine çıkarabileceği değerlendiriliyor. Gübre fiyatlarındaki artışın gıda enflasyonunu tetiklediği, baz metallerin ise rekor seviyelere ulaştığı bu tabloda, merkez bankalarının alım stratejileri piyasanın yönü açısından belirleyici olacak.
Sonuç olarak, jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi durumunda güvenli liman girişlerinin azalabileceği, ancak resesyon riskinin özellikle gümüşün endüstriyel talebi üzerinde aşağı yönlü bir risk oluşturabileceği öngörülüyor. Piyasa yapıcılar, önümüzdeki dönemde spekülatif talebin tersine dönmesi ve kâr realizasyonlarının başlaması durumunda fiyatlarda belirgin bir geri çekilme yaşanabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
