Asya piyasalarında teknoloji hisseleri, dev şirketlerin olumlu bilanço açıklamalarının ardından Perşembe gününe yükselişle başlarken; petrol fiyatlarındaki sert artış ve merkez bankalarının enflasyona karşı “şahin” tutumu tahvil piyasalarında satış baskısını derinleştirdi.
Asya bölgesi dahil küresel yatırımcılar, ABD Merkez Bankası (Fed) üyelerinin faiz indiriminden uzaklaşan bölünmüş tablosu ve petrol fiyatlarının dört yılın zirvesine tırmanmasıyla birlikte, yüksek faiz ortamının öngörülenden daha uzun süre devam edebileceği riskini fiyatlıyor.
Teknoloji hisseleri ve yapay zeka yatırımlarının piyasa etkisi
Asya seansında teknoloji hisseleri, yapay zeka odaklı büyüme stratejilerinin finansal sonuçlara pozitif yansımasıyla dirençli bir görünüm sergiledi. Google’ın çatı şirketi Alphabet’in beklentileri aşan kâr açıklaması, hisselerinin vadeli işlemlerde %7 değer kazanmasını sağlarken, bu iyimserlik Microsoft ve Amazon’un güçlü performanslarıyla desteklendi.
Özellikle Asya’da Güney Kore’de Samsung Electronics’in yapay zekaya olan talebin etkisiyle işletme kârını sekiz kat artırarak rekor kırması, KOSPI endeksini tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı. Ancak, Meta Platforms’un yapay zeka altyapısı için sermaye harcamalarını artıracağını duyurması, yatırımcılar nezdinde maliyet endişesi yaratarak şirketin hisselerinde %7’lik bir değer kaybına yol açtı.
Interactive Brokers Kıdemli Ekonomisti Jose Torres, mevcut tabloyu değerlendirirken, makroekonomik risklerin belirginleştiğine dikkat çekti. Torres, piyasadaki “boğa” beklentisinin, yapay zekanın sunduğu pembe tablonun konjonktürel zayıflıkları dengeleyebileceği umuduna dayandığını ifade etti.
Buna karşın, artan borçlanma maliyetleri ve genişleyen kredi marjları, genel ekonomik faaliyetteki yavaşlama tehdidiyle birleşerek yatırımcı iştahını test etmeye devam ediyor. Japonya’nın Nikkei endeksi ve MSCI Asya-Pasifik endeksi aylık bazda yaklaşık %16’lık önemli kazanımlar elde etse de, haftanın son işlem günlerine doğru kâr realizasyonları ve makro verilerin ağırlığı hissediliyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve merkez bankalarının şahin hamlesi
Asya borsaları bir yana, enerji piyasalarında yaşanan son gelişmeler, küresel enflasyon beklentilerini yeniden yukarı yönlü tetikleyerek tahvil piyasalarını sarsmış durumda. Brent petrolün varil fiyatı, Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalabileceğine dair endişelerle bir gecede %6 artarak 122,53 dolar ile son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu gelişme, halihazırda enflasyonla mücadele eden merkez bankalarının manevra alanını daraltıyor. Fed tutanaklarında üç üyenin gevşeme yanlısı tutumdan vazgeçmesi, piyasaların bu yıl için faiz indirimi beklentilerini tamamen rafa kaldırmasına ve gelecek yılın bahar aylarında olası bir faiz artışını fiyatlamasına neden oldu.
ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,43 ile Mart ayından bu yana en yüksek seviyeye çıkması, doların küresel ölçekte güçlenmesini beraberinde getirdi. Özellikle Japon Yeni karşısında 160 seviyesinin aşılması, Japon yetkililerin piyasaya müdahale olasılığını yeniden gündeme taşıdı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) da gün içinde yapacakları açıklamalarda yüksek faiz oranlarının korunacağına dair verecekleri sinyaller, tahvil piyasalarındaki volatiliteyi artırabilir.
Yatırımcılar, enerji maliyetlerindeki artışın “yapışkan enflasyon” riskini beslemesinden ve bunun sonucunda küresel bir ekonomik durgunluk (resesyon) ihtimalinin kuvvetlenmesinden endişe duyuyor.
Küresel piyasalarda makroekonomik denge ve gelecek beklentileri
Piyasalardaki mevcut tablo, yapay zeka devrimi ile reel ekonominin karşı karşıya olduğu enflasyonist baskılar arasındaki gerilimi net bir şekilde ortaya koyuyor. Teknoloji odaklı iyimserlik borsaları ayakta tutmaya çalışsa da, yükselen enerji maliyetleri ve merkez bankalarının tavizsiz duruşu temel risk unsurları olarak kalmaya devam ediyor.
Özellikle petrol fiyatlarındaki volatilite, taşımacılık ve üretim maliyetleri üzerinden doğrudan enflasyon artış hızını etkileme potansiyeline sahip.
Gelecek dönemde piyasaların odağında, Fed’in faiz patikasına dair vereceği yeni sinyaller ve Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin petrol arzı üzerindeki etkileri yer alacak. Analistler, doların güçlü seyrini korumasını ve tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskının bir süre daha hisse senedi piyasaları üzerinde ağırlık oluşturmasını bekliyor.
Bu süreçte, şirketlerin maliyet yönetimleri ve yapay zeka yatırımlarının verimliliği, hisse bazlı ayrışmaların temel belirleyicisi olacaktır. Kısa vadede yüksek borçlanma maliyetleri piyasa dinamiklerini belirleyen ana unsur olmaya devam ederken, jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerindeki seyri küresel büyüme tahminlerinin revize edilmesine yol açabilir.
