Bank of America stratejisti Michael Hartnett, SpaceX ve OpenAI gibi şirketlerin planladığı devasa halka arz işlemlerinin, hisse senedi piyasalarında teknoloji sektörünün ağırlığını tehlikeli seviyelere taşıyabileceği uyarısında bulundu.
Hartnett paylaştığı notta, güçlü fiyat hareketleri, perakende ilgisi ve düşük volatilite ortamının piyasayı oldukça “köpüklü” bir hale getirdiğini ifade etti. Yapay zeka devlerinin piyasaya çıkışlarının, piyasa yoğunluğunu 1920’lerin, 1970’lerin Nifty 50, 1980’lerin Japonya ve 1990’ların TMT balonlarında görülen yüzde 48’lik yoğunlaşma seviyelerinin üzerine itebileceği öngörüldü.
Halka arz dalgası piyasa yoğunluğunu artırıyor
S&P 500 endeksinde teknoloji sektörünün payı halihazırda yüzde 44 seviyesinin üzerinde seyrediyor. Bu oranın yeni işlemlerle daha da artması, varlık dağıtımı yapan yatırımcılar için ciddi riskler doğurma potansiyeli taşıyor.
Analist Hartnett, kazançların dar bir alanda yoğunlaşmasının yatırımcılar tarafından borsa yerine tek bir büyük işlem gibi algılandığını vurguladı. Yapay zeka konusundaki iyimserliğin bu dev satışlarla daha da büyümesi bekleniyor.
Geçmişteki halka arzlar ve piyasa yansımaları
Geçmiş dönemlerde gerçekleşen dev ölçekli arzlar, genel hisse senedi piyasası üzerinde farklı etkiler yarattı. Suudi Aramco ve Meta Platforms gibi büyük şirketlerin borsaya girişi, genel piyasa yapısını köklü bir şekilde değiştiremedi.
Ancak Visa ve AIA Group gibi zirve noktasında gerçekleşen bazı arzların ardından piyasalar 9 ile 12 ay arasında değişen vadelerde düşüş süreçleri yaşadı. Hartnett, yükseliş eğiliminin aşırı seviyelere yaklaştığını ve bunun hisse senetleri için satış sinyali verdiğini kaydetti.
Banka tarafından yayımlanan fon yöneticileri anketi, yatırımcıların bu ay hisse senedi yatırımlarını rekor düzeyde artırdığını ortaya koydu. Hartnett, önümüzdeki aylarda TÜFE verisinin yüzde 4-5 seviyesine ulaşmasının ardından, yatırımcıların hisse senetlerindeki uzun pozisyonlarını azaltmaktan kaçınacağını belirtti.
Elon Musk’ın SpaceX ile dünyanın en büyük halka arz sürecini başlatması, OpenAI’nin de rakibi Anthropic’i geride bırakma hedefi, piyasalardaki teknoloji odaklı iyimserliği beslemeye devam ediyor.
