Küresel piyasalarda kritik gelişme olarak öne çıkan yapay zeka rallisi, Asya borsalarında işlem gören hisse senetlerine yönelik güçlü talebi desteklemeye devam ediyor.
Asya piyasaları haftanın ilk işlem gününde yapay zeka sektöründeki büyümenin etkisiyle değer kazanırken, Basra Körfezi’ndeki barış görüşmelerinde ilerleme sağlanamaması küresel tedarik zinciri endişelerini artırdı.
Hürmüz Boğazı’nın güvenli bir şekilde yeniden gemi trafiğine açılmasına yönelik iyimserliğin darbe almasıyla Brent petrolün varil fiyatı yüzde 2,1 oranında artarak 93,02 dolara ulaştı. Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varil fiyatı ise yüzde 2,6 değer kazanarak 89,61 dolardan işlem gördü.
Washington ve Tahran arasındaki diplomatik kanallarda bir anlaşma zemini arandığı bildirilmesine rağmen, ABD Başkanı Donald Trump’ın sürece dair sessizliğini koruması piyasalardaki volatil görünümü pekiştirdi. ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth, bir uzlaşıya varılamaması halinde İran’a yönelik askeri operasyonlara yeniden başlamaya hazır olduklarını vurguladı.
Bölgedeki gerilim, İsrail ordusunun Lübnan içlerine doğru ilerleyerek İran destekli Hizbullah örgütüne karşı operasyonlarını genişletmesiyle daha da tırmandı. Finans kuruluşu JPMorgan’ın ABD başekonomisti Michael Feroli, belirsizliklerin sürmesine rağmen tanker taşımacılığının yeniden başlaması durumunda küresel ekonomi için akut risk aşamasının geride kalabileceğini ifade etti.
Feroli, her şeyin çatışma öncesi döneme hızla dönmesinin beklenmemesi gerektiğini, stokların yeniden doldurulması ve Orta Doğu’daki tedarik altyapısının onarılması sürecinde petrol fiyatlarının bir süre daha yüksek seviyelerde kalabileceğini kaydetti.
Yapay zeka rallisi Asya endekslerini rekor seviyelere taşıdı
Asya borsaları genelinde yarı iletken bileşenler ile yapay zeka donanımlarına yönelik güçlü talep, pay piyasalarını yukarı yönlü desteklemeyi sürdürüyor. Japonya’da Nikkei endeksi, geçen hafta yüzde 5’e yakın bir artış kaydederek tarihi zirvesini yenilemesinin ardından pazartesi gününü yüzde 1,1 yükselişle tamamladı.
Güney Kore borsası geçen haftaki yüzde 8’lik sıçramanın üzerine yüzde 4,4 daha değer kazanırken, Tayvan borsasında da geçen hafta yüzde 6’ya yaklaşan rallinin ardından pozitif seyir korundu. Japonya dışındaki Asya-Pasifik piyasalarını izleyen en geniş kapsamlı MSCI endeksi yüzde 1,6 artış gösterdi. Güney Koreli teknoloji devi Samsung Electronics’in hisseleri, yapay zeka veri merkezleri için kritik öneme sahip olan en son nesil yüksek bant genişlikli bellek (HBM) yongalarının numune sevkiyatına başladığını duyurmasıyla pazartesi günü yüzde 10’a yakın prim yaptı.
Sektördeki canlılığın makroekonomik boyutu, Güney Kore ticaret verileriyle de resmiyet kazandı. Açıklanan verilere göre, Güney Kore’nin mayıs ayı ihracatı son 40 yılın en güçlü yıllık büyümesini kaydederek 87,75 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaştı.
ABD merkezli çip üreticisi Nvidia’nın tepe yöneticisi Jensen Huang, Tayvan’daki Computex fuarının açılışında yapay zekanın geleceğine dair yapacağı konuşmada şirketin yeni ürün stratejilerini ve Tayvan’ın küresel tedarik zincirindeki merkezi rolünü detaylandıracak. Çin ana karasındaki büyük ölçekli şirketleri listeleyen CSI 300 endeksi ise ekonomik aktivitedeki durgunluk sinyalleri ve mayıs ayında fabrika üretiminin yavaşladığını gösteren verilerin ardından yüzde 0,3 oranında sınırlı bir düşüş yaşadı.
Avrupa ve ABD vadeli piyasalarında ise daha sakin bir seyir izleniyor. Euro Stoxx 50 vadeli kontratları yüzde 0,1 gerilerken, Almanya DAX endeksi vadeli işlemleri yatay seyretti, İngiltere FTSE vadeli kontratları ise yüzde 0,2 kayıpla güne başladı. ABD tarafında S&P 500 vadeli endeksi yüzde 0,3, teknoloji ağırlıklı Nasdaq vadeli endeksi ise geçen haftaki rekor kapanışların ardından yüzde 0,5 artış kaydetti.
Ancak piyasalardaki bu yükseliş trendinin oldukça dar bir tabana yayıldığı gözleniyor; zira yapay zeka sektörüyle bağlantılı en büyük 10 şirket S&P 500 endeksinin toplam piyasa değerinin yüzde 40’ını oluştururken, endeksteki 500 hisseden sadece 21 tanesi tarihi zirvelerini görebildi. Mayıs ayında teknoloji hisseleri yüzde 16’ya yakın değer kazanırken, tüketici harcamalarına duyarlı hisseler ile sağlık sektörü yüzde 2 civarında sınırlı bir artış yakalayabildi, temel tüketim maddeleri endeksi ise yüzde 3’ün üzerinde değer kaybetti.
Petrol fiyatlarındaki artışın tetiklediği enflasyonist baskılar tahvil piyasalarında satış getirdi ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri 3 baz puanlık artışla yüzde 4,470 seviyesine tırmandı. Türev piyasalarındaki fiyatlamalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yükselen fiyatların kronikleşmesini önlemek adına yıl sonuna kadar bir faiz artışına gitme ihtimalini yüzde 50 seviyesinde görüyor.
Haftanın devamında çok sayıda Fed üyesinin yapacağı açıklamalar ile cuma günü yayımlanacak olan mayıs ayı ABD tarım dışı istihdam raporu piyasaların odağında yer alıyor. Piyasa beklentileri istihdamda 85 bin kişilik bir artış yaşanacağı ve işsizlik oranının yüzde 4,3 seviyesinde sabit kalacağı yönünde şekilleniyor. Beklentilerin üzerinde gelecek güçlü bir veri, Fed’in faiz artırma olasılığını daha da güçlendirebilir.
Bu sıkılaşma beklentileri dolar endeksini güçlü tutarken, enerji ithalatına bağımlı olan Japon yeni ve euro üzerinde baskı oluşturuyor. Dolar/yen paritesi 159,45 seviyesinden işlem görürken, yatırımcılar 160 kritik eşiğinin aşılması durumunda Japonya Merkez Bankası’nın olası doğrudan döviz müdahalesinden endişe ediyor. Euro/dolar paritesi ise son bir haftadır sıkıştığı 1,1585 – 1,1661 bandındaki seyrini koruyarak 1,1645 seviyesinde dengelendi. Emtia piyasalarında ise ons altın, enflasyona karşı bir koruma mekanizması veya güvenli liman talebi bulamayarak yüzde 0,3 düşüşle 4.523 dolara geriledi.
Orta Doğu riskleri ve Fed beklentileri tahvil piyasasını baskılıyor
Küresel piyasalarda kritik gelişme olarak nitelendirilen jeopolitik riskler ile yapay zeka odaklı teknolojik dönüşümün eş zamanlı etkileri, finansal varlıklar üzerinde ikili bir dinamik yaratıyor. Enerji koridorlarındaki güvensizliklerin petrol fiyatlarını yukarıda tutması, gelişmiş ülke merkez bankalarının enflasyonla mücadele takvimini doğrudan etkileme potansiyeline sahip.
Özellikle Basra Körfezi’ndeki arz güvenliğine yönelik endişeler ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler, ham madde maliyetlerini artırarak küresel enflasyon artış hızının yavaşlama sürecini sekteye uğratabilir.
Bu durum, tahvil faizlerinin yüksek kalmasına neden olurken, hisse senedi piyasalarında ise büyüme hikayesi güçlü olan teknoloji şirketleri dışındaki sektörlerin sermaye maliyeti baskısını daha derin hissetmesine yol açıyor.
Önümüzdeki süreçte piyasa aktörleri, arz yönlü jeopolitik risklerin büyüklüğünü ölçebilmek adına enerji hatlarındaki askeri ve diplomatik gelişmeleri yakından izleyecek. Diğer taraftan, ABD iş gücü piyasasından gelecek makroekonomik veriler, Fed’in para politikası patikasını belirlemesinde ana referans kaynağı olmaya devam edecek. Yatırımcıların varlık tahsislerinde yapay zeka odaklı seçici hisse rallisini korurken, makroekonomik cephede sıkı para politikasının ne kadar süre daha yürürlükte kalacağına dair beklentileri dengelemeye çalışacağı bir piyasa konjonktürü öngörülüyor.
Kısa vadeli vadeli işlem kontratlarındaki volatilite, makro verilerin yönüne bağlı olarak hem döviz paritelerinde hem de emtia fiyatlarında belirleyici olacaktır.
