Bitcoin zayıf ABD verisiyle tutunamadı

ABD’de açıklanan ve beklentilerin altında kalan kritik enflasyon verileri, küresel piyasalarda Federal Rezerv’in (Fed) para politikası patikasına yönelik tahminleri büyük ölçüde değiştirirken, Fed beklentileri Bitcoin başta olmak üzere kripto para birimleri üzerindeki etkisini hissettirmeye devam ediyor.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporlarından gelen yumuşama sinyalleri, temmuz ayında yeni bir faiz artışı olasılığını neredeyse tamamen masadan kaldırdı. Ancak bu durum, kripto para piyasasında beklenen kalıcı ve güçlü bir ralliyi tetiklemeye yetmedi. Salı günü yaşanan hızlı yükseliş hareketinin ardından yatırımcıların temkinli duruşa geçmesiyle Bitcoin (BTC) öncülüğündeki kazançlar sınırlandı.

Değerli metaller ve riskli varlıklar enflasyondaki dezenflasyonist süreci olumlu fiyatlasa da, Hürmüz Boğazı’nda yeniden tırmanan askeri gerilim ve bu doğrultuda varil başına 85 dolar sınırını aşan Brent petrol fiyatları, küresel enflasyon risklerini sıcak tutarak yükseliş marjını törpülüyor.

Makroekonomik veriler ve faiz beklentilerinin dijital varlıklara etkisi

ABD’de haziran ayı manşet TÜFE verisinin aylık bazda yüzde 0,4 düşerek yıllık bazda yüzde 3,5 seviyesine gerilemesi ve nihai talep üretici fiyatlarının (ÜFE) aylık bazda yüzde 0,3 değer kaybetmesi, tahvil piyasasında Fed üzerindeki baskıyı hafifletti. Ancak kripto para piyasası bu makroekonomik sinyalleri eskisinden çok daha seçici ve temkinli bir şekilde yorumluyor. Bitcoin (BTC) son 24 saatlik zaman diliminde yüzde 3 değer kazanmış olsa da, gün içi zirve seviyelerinden yaklaşık yüzde 0,5 oranında sınırlı bir geri çekilme kaydederek 64.530 dolar bandında denge arayışına girdi. Benzer şekilde, aynı süre zarfında yüzde 4,7 yükselen Ether (ETH) de zirve noktasından yüzde 0,5’lik küçük bir kayıpla geri çekildi.

Finansal tahmin platformu Polymarket’te, ABD enflasyon raporlarının hemen ardından bu ay yeni bir faiz artışı gerçekleştirilmesi ihtimaline verilen şans yüzde 34 seviyesinden sert bir düşüşle yüzde 6,7’ye kadar geriledi. Katılımcıların yüzde 93’ü Fed’in bu ay faiz oranlarını sabit tutacağına yönelik pozisyon alırken, CME FedWatch verileri de 30 günlük federal fon vadeli işlem fiyatlarının faiz artışına yalnızca yüzde 14,4 ihtimal tanıdığını gösteriyor. Analistler, düşen enflasyonun riskli varlıklar için orta vadeli görünümü iyileştirdiğini ancak yatırımcıların artık her olumlu enflasyon verisinin doğrudan bir faiz indirimine veya yeni tarihi zirvelere yol açacağını varsaymadığını vurguluyor.

Öte yandan, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın tek bir olumlu enflasyon raporunun zafer ilan etmek için kesinlikle yeterli olmadığını belirtmesi ve bankanın bir sonraki hamlesini doğrudan gelecek ekonomik verilere bağlı tutacağını açıklaması, piyasaların temmuz ayı sonundaki PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) verisi ile üretici fiyatları seyrini daha yakından izlemesine neden oluyor. Küresel piyasalardaki bu hassas denge, dijital varlıkların seyrini sadece faiz kararlarına değil, petrol fiyatlarındaki artışın enflasyonu yeniden tetikleyip tetiklemeyeceğine bağlamış durumda.

Fed beklentileri ışığında küresel finansal gelişmeler ve yeni dönem dinamikleri

Piyasalardaki yön arayışı devam ederken, geleneksel finans ve dijital altyapı alanlarında yaşanan yapısal gelişmeler küresel sermaye hareketlerini derinden etkiliyor. Ödeme sistemleri devi Stripe’ın, özel girişim sermayesi şirketi Advent International ile ortaklaşa olarak PayPal’ı hisse başına 60,50 dolar teklifle, toplamda 53 milyar doları aşan bir anlaşmayla satın alma teklifinde bulunması haftanın en önemli kurumsal gelişmesi olarak kayıtlara geçti. Bankaların bu dev satın alma girişimi için yaklaşık 50 milyar dolarlık finansman taahhüt ettiği belirtilirken, bu hamle ödeme sistemleri altyapısında yeni bir dönemin kapısını aralayabilir.

Aynı zamanda blokzincir teknolojilerinin devlet düzeyinde kabulü de hız kazanıyor. İngiltere, dağıtık defter teknolojisi (DLT) altyapısı üzerinde devlet borçlanma senedi ihraç eden ilk G7 ülkesi olmaya hazırlanıyor. Ülkenin 2027 yılının başlarına kadar ilk dijital egemen tahvilini piyasaya sürme planı, geleneksel borçlanma araçlarının modernizasyonu açısından tarihi bir adım olarak değerlendiriliyor.

Teknolojik entegrasyonun bir diğer ayağında ise yapay zeka tabanlı otonom ödemeler ana akım finansal sisteme adım atıyor. Visa, Mastercard ve Ripple gibi devlerin, yazılımların insan müdahalesi olmadan birbirine doğrudan ödeme yapabilmesini sağlayan “x402” ödeme standardını desteklemesi, yapay zeka ajanları arasında yüksek hacimli ve düşük değerli mikro ödemelerin önünü açıyor. Bu gelişmeler yaşanırken, ABD’nin İran limanlarına yönelik deniz ablukasını yeniden devreye sokması ve buna karşılık İran’ın Orta Doğu enerji ihracatını tamamen engelleme tehdidinde bulunması, jeopolitik riskleri en üst seviyede tutuyor. Bu durum küresel hisse senedi piyasalarında dalgalı bir seyir yaratırken, petrol fiyatlarının tırmanmasını destekleyerek enflasyonist baskının bir süre daha masada kalacağına işaret ediyor.

Jeopolitik gerilimlerin gölgesinde piyasaların gelecek beklentisi

Kripto para birimleri, değerli metaller ve küresel hisse senedi endeksleri, son dönemde hem makroekonomik dezenflasyon sürecinin getirdiği rahatlama hem de Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin yarattığı baskı arasında sıkışmış durumda. ABD’nin İran’ın limanları üzerindeki baskıyı artırması ve Hürmüz Boğazı’ndaki transit geçişlerin güvenliğine yönelik askeri tehditler, enerji fiyatları kanalıyla küresel enflasyonun yeniden tırmanabileceği endişesini besliyor.

Bu durum, Fed’in faiz indirim döngüsüne başlama takvimini geciktirebilecek en büyük risk faktörlerinden biri olarak öne çıkıyor. Önümüzdeki süreçte piyasalar, jeopolitik gelişmelerin petrol ve gaz akışları üzerindeki etkilerini izlerken, enflasyonun geçici bir durulma mı yaşadığı yoksa enerji şoklarıyla yeniden mi hızlanacağı sorusuna yanıt arayacak. Yatırımcıların bu karmaşık makroekonomik tablo karşısında riskli varlıklardaki pozisyonlarını korurken temkinli ve seçici hareket etmeye devam etmesi bekleniyor.

Selim Soydan

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi mezunu. 2010 yılından Türkiye'nin önde gelen gazetelerinin dijital servislerinde teknoloji ve finans konularında yazı haberlere imza attı