Citi, Google, Meta ve Amazon’un 2027 sermaye harcamalarının 800 milyar doları geçeceğini öngörüyor

Citi, Alphabet, Meta Platforms ve Amazon’un 2027 yılı toplam sermaye harcamalarının 801 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor.

Banka, yapay zeka altyapısına yönelik yatırımların bu ölçeğinin söz konusu üç şirketi 2027 ve 2028 yıllarında negatif serbest nakit akışına sürükleyeceği uyarısında bulundu.

Citi, her üç şirket için de “sermaye harcaması projeksiyonlarını belirgin biçimde yukarı çektiğini ve bunun 2027 ile 2028 tahminlerinde negatif serbest nakit akışıyla sonuçlanacağını” açıkladı.

Citi’nin şirket bazında revize ettiği harcama tahminleri

Citi, 2027 yılına ait sermaye harcaması tahminlerini her üç şirket için de sert biçimde yukarı yönlü revize etti. Alphabet için tahmin yaklaşık yüzde 21 artırılarak 308 milyar dolara, Meta için yaklaşık yüzde 22 yükseltilerek 205 milyar dolara, Amazon için ise yaklaşık yüzde 12 çekilerek 288 milyar dolara ulaştı.

Üç şirketin yıllık milyarlarca dolar gelir üretmesine karşın negatif serbest nakit akışı öngörülmesi, yapay zeka altyapısı kurulumunun ne denli sermaye yoğun bir hal aldığını gözler önüne seriyor.

Meta’nın yüksek harcama hedefi, yaklaşık 14 gigawatt hesaplama kapasitesine ulaşma planıyla doğrudan ilişkilendiriliyor.

Citi, söz konusu tabloyu bir sıkıntı işareti olarak değil, şirketlerin “yapay zeka hesaplama ve altyapısına yönelik yatırımlara güçlü talep eğilimlerinin sürmesi ışığında odaklandığı bilinçli bir stratejik tercih” olarak nitelendirdi.

Google Cloud ve AWS için büyüme beklentileri

Citi, Google Cloud Platform büyüme tahminini 2026 yılı ikinci çeyreği için yıllık bazda yüzde 68,5 olarak belirlerken 2027 yılı için yüzde 93,5 büyüme ve 190 milyar dolarlık gelir öngörüyor. Banka, ilk kez olarak Tensor Processing Unit satışlarını Google Cloud gelir modeline dahil etti; 2027 tahminine yaklaşık 62 milyar dolarlık TPU geliri yansıtıldı. Citi, söz konusu adımla Google’ın özel yapay zeka çip işinin artık izlenebilir ve anlamlı bir gelir kaynağına dönüştüğü görüşünü dile getirdi.

Amazon Web Services için ise Citi, 2026 yılı ikinci çeyreğinde yıllık bazda yüzde 32,5, tüm 2026 yılında yüzde 33,5 ve 2027 yılında yüzde 40 büyüme öngörüyor. Banka, bu ivmelenmeyi “yapay zeka benimsenmesinin hızlanması ve artan hesaplama kapasitesinin AWS büyümesine destek vermesine” bağlarken yatırımcıların önümüzdeki bilanço açıklamalarına girerken altyapı yatırımlarına odaklanmaya devam ettiğini vurguladı.

Reklam ve e-ticarette yakın vadeli toparlanma sinyalleri

Citi, bulut ve sermaye harcaması tablosunun ötesinde çevrimiçi reklamcılık ve e-ticarette de yakın vadeli yukarı yönlü potansiyel görüyor. Banka, Cannes reklam festivalindeki sektör görüşmeleri ve ayrı bir reklam uzmanı değerlendirme çağrısından derlenen verilere dayanarak “çevrimiçi reklamcılık ve e-ticaret eğilimlerinin iyileşmesinin ikinci çeyrek ve potansiyel olarak üçüncü çeyrek için beklentilerin üzerinde gelir ve kârlılık sonuçları doğurabileceğini” ifade etti.

Kanaldan elde edilen bu veriler, dijital reklam harcamaları için makro ortamın yaz aylarına girilirken belirgin biçimde güçlendiğine işaret ediyor.

Yakın vadede beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi öngörülen sonuçlar ile uzun vadede keskin biçimde yükselen sermaye harcamaları, yatırımcılar için nüanslı bir tablo ortaya çıkarıyor.

Citi, ikinci çeyrek bilançolarının daha kolay sindirilebilir bölüm olacağını savunurken yatırımcıların yönetimlerden yanıt arayacağı asıl sorunun yüz milyarlarca dolara ulaşan yıllık harcamaların geri dönüş takvimi olduğunu kaydetti. Üç şirket de 2026 yılı ikinci çeyrek sonuçlarını önümüzdeki haftalarda açıklamayı planlıyor.

Citi neden üç teknoloji devinin negatif serbest nakit akışına gireceğini öngörüyor?

Citi, Alphabet, Meta ve Amazon’un yapay zeka altyapısına yönelik sermaye harcamalarını 2027 yılında toplamda 801 milyar dolara kadar yükseltmesinin, bu şirketlerin ürettiği güçlü gelirlere rağmen 2027 ve 2028 yıllarında negatif serbest nakit akışıyla sonuçlanacağını öngörüyor. Banka, bunu bir finansal sıkıntı değil, yapay zeka hesaplama ve altyapısına yönelik bilinçli bir stratejik tercih olarak değerlendiriyor.

Citi’nin Google Cloud tahminlerine TPU gelirini dahil etmesinin önemi nedir?

Citi, ilk kez olarak Google’ın Tensor Processing Unit satışlarını Google Cloud Platform gelir modeline kattı ve 2027 tahminine yaklaşık 62 milyar dolarlık TPU geliri yansıttı. Banka, söz konusu adımın Google’ın özel yapay zeka çip işinin artık yalnızca iç bir maliyet merkezi olmaktan çıkıp izlenebilir ve anlamlı bir gelir kaynağına dönüştüğünü yansıttığını belirtti.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.