Analistlerin önerdiği yapay hisseleri

Analistler, ikinci çeyrek bilanço dönemine girerken yapay zeka odaklı değerlendirmelerini hızla güncelledi. Microsoft için Azure büyümesi ve Copilot gelir modellemesi, Alphabet ile Reddit için bulut ve reklam ivmesi, Meta Platforms için reklam gelirleri ile yarı iletken sektörü için son dönem düşüşünün fırsat yaratıp yaratmadığı öne çıkan başlıklar arasında yer aldı.

Microsoft’ta yapay zeka büyümesi ve Copilot gelir modeli

Adam Wood liderliğindeki analist ekibi, yüzde 40’lı düşük seyirde Azure büyümesi, hız kazanan Copilot parasal getirileri ve disiplinli işletme giderlerinin Microsoft’un “kalıcı yüksek onlu yüzde toplam getiri profilini pekiştirmesi gerektiğini” belirtti. Ekip, çeyrek için sabit kur bazında yüzde 41 Azure büyümesine ilişkin güçlü kanal kontrolleri, iyileşen GPU kapasitesi ve olumlu CIO anket verilerine dayanarak güven duyduğunu ifade etti. Bankanın son CIO anketinde Microsoft, satıcılar arasında en yüksek ileriye dönük yazılım harcama beklentisine ulaştı; oran yüzde 7,6 olarak ölçüldü. CIO’ların yüzde 72’si önümüzdeki yıl Microsoft çözümlerine yönelik harcamalarını artırmayı planladığını belirtti.

Piyasa konsensüsü yüzde 40,5 Azure büyümesi öngörürken analistler, rehberliğin üst sınırının yaklaşık 1 puan üzerinde gerçekleşecek bir sonucun “kapasite ve tahsisat kısıtları göz önüne alındığında yatırımcı bariyerini aşmaya yetecek” olduğunu değerlendirdi.

Copilot tarafında, ikinci çeyrekte 15 milyondan üçüncü çeyrekte 20 milyona yükselen ücretli M365 koltuk sayısı, analistlerin “ticari çekimi ölçmek için çok daha somut bir KPI” olarak tanımladığı göstergeye dönüştü. Copilot kaynaklı kullanıcı başına ortalama gelirin (ARPU) koltuk benimsemesi, daha yüksek değerli E7 kademesine geçiş ve genişleyen tüketim bazlı yapay zeka gelir modelinden oluşan “üç başlı bir büyüme motoru”na evrildiği kaydedildi. Microsoft’un 1 Temmuz M365 fiyat artışının 2027, 2028 ve 2029 mali yıllarında sırasıyla yaklaşık 2 milyar, 4 milyar ve 6 milyar dolar ek gelir sağlaması bekleniyor.

Sermaye harcamaları (capex) cephesinde analistler, konsensüs tahminlerinin Microsoft’un yapay zeka altyapısı yatırımlarına kıyasla “muhafazakâr kalmaya devam ettiğini” vurguladı. CFO Amy Hood, 2026 takvim yılı için yüksek bileşen fiyatlandırmasına bağlı yaklaşık 25 milyar dolar dahil olmak üzere toplam yaklaşık 190 milyar dolarlık capex rehberliği verdi. Hissenin 2028 mali yılı GAAP hisse başına kazancının yaklaşık 16 katından işlem gördüğüne dikkat çeken analistler, bu fiyatlamanın şirketin büyüme profilini yansıtmadığını ve “risk/getiri dengesinin cazibesinin altını çizdiğini” belirtti.

Wedbush, Alphabet ve Reddit’i en iyi fikirlere ekledi

Wedbush analisti Ygal Arounian, bulut pazar payı kazanımları ve reklam ivmesini temel yatırım tezi olarak göstererek Alphabet ve Reddit’i firmanın En İyi Fikirler Listesi’ne dahil etti.

Arounian, Alphabet’in ikinci çeyrek sonuçlarının şirketin “tam yığın yapay zeka konumunun gerçek Bulut pazar payı kazanımlarına dönüştüğünü, kısa vadeli kârlılık yapay zeka harcamalarındaki artışla sınırlı olsa dahi” doğruladığını ifade etti. Google Cloud geliri yılık bazda yüzde 82 artarak 24,8 milyar dolara ulaştı; bu rakam beklentilerin belirgin biçimde üzerinde kaldı ve birinci çeyrekteki yüzde 63 büyümeden ivme kazandı. Cloud faaliyet marjı bir yıl önceki yüzde 20,7’den yüzde 35,6’ya genişlerken Cloud birikimi 514 milyar dolara yükseldi.

Temel risk ise sermaye harcamaları. Alphabet, 2026 yılı capex rehberliğini 195-205 milyar dolar aralığına yükseltti; ikinci çeyrekte serbest nakit akışı (FCF) eksi 5,9 milyar dolara geriledi. Wedbush, FCF’nin 2028’deki toparlanmadan önce 2027 yılı boyunca negatif seyretmeye devam etmesini bekliyor.

Reddit için Arounian, 30 Temmuz’da açıklanacak ikinci çeyrek sonuçları öncesinde güçlü reklam ürün ivmesine dikkat çekti; birinci çeyrekte aktif reklam veren sayısı yılık bazda yüzde 75’in üzerinde artış kaydetti ve performans formatları reklam gelirinin yüzde 60’ını aştı. Google ve OpenAI ile yapılan, yıllık sırasıyla yaklaşık 60 milyon ve 70 milyon dolar değerinde yapay zeka veri lisanslama anlaşmalarından da yukarı yönlü potansiyel beklendiği aktarıldı. Reddit hisselerinin 22 Temmuz’da yüzde 8 düşmesine yol açan, Reddit’in Google’ın içeriklerine erişimini kısıtlayabileceğine ilişkin haberlere karşın Arounian, “nihayetinde daha derin entegrasyonların söz konusu olabileceği bir ilişkinin kurulacağını” öngördüğünü belirtti.

Mizuho, Meta Platforms’u ikinci çeyrek öncesi birinci seçenek ilan etti

Mizuho Securities, ikinci çeyrek kazanç dönemine girerken Meta Platforms’u çevrimiçi reklam ve büyük ölçekli teknoloji hisseleri arasındaki birinci seçeneği olarak belirledi. Mizuho, Üstün Performans notunu ve 835 dolarlık hedef fiyatı teyit etti.

Analistler, Meta’dan “reklam geliri yavaşlamasına yönelik ölçülü kısa vadeli beklentilerle” sağlam bir sonuç beklediklerini belirtirken şirketin, yüksek katılım ve reklam büyümesinin sürdürülebilirliği sayesinde konsensüs reklam geliri tahminlerini karşılayabileceğini ya da aşabileceğini öne sürdü.

Öne çıkan yeni katalizör ise iki yıl boyunca 10 milyar dolara kadar değer taşıyan Anthropic’e hesaplama gücü kiralama anlaşması. Mizuho, anlaşmayı “capex yatırımının getirisine ilişkin ilk işaret” olarak nitelendirdi. “Yüzde 50-75 artımsal marj varsayımıyla, vergi sonrası hisse başına kazanca yıllık 1-1,25 dolar katkı sağlayabilir ve üst sınırın 20 kat üzerinden değerlenmesi hisseye 25 dolar ekleyebilir” değerlendirmesini yapan analistler, “doğrudan etkiye ek olarak, sermaye tahsisine artan güvenin Meta’nın genel çarpanını yukarı çekebileceğini” de ekledi.

Yarı iletken sektöründe düşüş fırsat olarak değerlendiriliyor

Citi analistleri, petrol fiyatlarındaki sert yükseliş, tahvil faizlerinin artması ve yapay zeka harcamalarına ilişkin kaygıların tetiklediği yarı iletken hisse geri çekilmesini alım fırsatı olarak değerlendirdi. Banka, çip hisseleri yerine yarı iletken sermaye ekipmanı hisselerini tercih ettiğini açıkladı.

Veri merkezleri, toplam yarı iletken talebinin yüzde 34’ünü oluşturuyor ve 2030 itibarıyla tüm yarı iletken toplam adreslenebilir pazarı aşacak bir seyir izliyor. Pazarın yüzde 21’ini oluşturan otomotiv ve endüstriyel segment toparlanma gösterirken pazar payının yüzde 42’sini kapsayan kişisel bilgisayar, el cihazı ve tüketici elektroniği talebi “bellek maliyeti enflasyonu ve arz kısıtları nedeniyle” zayıflamaya devam ediyor. Rapor sunan şirketler arasında 2026 ve 2027 yılları için konsensüs gelir tahminleri sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 7 artarken hisse başına kazanç tahminleri yüzde 7 ve yüzde 8 yükseldi.

Citi, ekipman hisselerini tercihinin gerekçesi olarak “capex artışlarının yönlendirdiği daha yüksek tahmin revizyonlarını” gösterdi. Intel, TSMC ve Tesla’nın sermaye harcaması yorumları, ekipman üreticileri açısından özellikle olumlu bulundu. Intel, 2026 capex rehberliğini yaklaşık 18 milyar dolardan 20 milyar doların üzerine taşıdı; araç satın alımları yılık bazda yüzde 40 arttı ve 2027 capex’inin önemli ölçüde daha yüksek olacağı duyuruldu. TSMC ise güçlü yapay zeka talebi ve yükselen ekipman maliyetlerini gerekçe göstererek 2026 capex rehberliğini yaklaşık 56 milyar dolardan 60-64 milyar dolar aralığına yükseltti; Arizona’ya ek 100 milyar dolar yatırım daha açıkladı; böylece bölgedeki toplam taahhüt yaklaşık dört ek fabrika da dahil olmak üzere 265 milyar dolara ulaştı.

Jefferies, Datadog’u rallinin ardından indirdi

Jefferies, Datadog hissesini Satın Al’dan Tut’a indirerek değerleme kaygılarını gerekçe gösterdi; analistler bununla birlikte şirketin yapay zeka faydalananı ve kategori lideri olma yönündeki temel görüşlerini koruduklarını vurguladı. Analist Brent Thill, “şirketin yapay zeka faydalananı olduğuna ilişkin tezin 2026’nın ilk yarısında büyük ölçüde hayata geçtiğini; hissenin güçlü icra ve yüzde 25’ten yüzde 32’ye hız kazanan büyüme sayesinde yılbaşından bu yana yüzde 94 değer kazandığını” ifade etti.

Jefferies, Datadog’un EV/2027 gelirinin yaklaşık 18 katından işlem gördüğünü ve bu oranın Snowflake’e kıyasla 4 kat prim içerdiğini belirterek “herhangi bir icra aksaklığı için çok az tampon bıraktığını” ve “daha iyi bir giriş noktasında yeniden yapıcı bir tutum almayı aradığını” açıkladı.

İndirgeme, Jefferies’in kapsamlı ikinci çeyrek değerlendirmesinin bir parçası olarak geldi. Jefferies, piyasanın “ayrım gözetmeyen negatif pozisyonlanmadan temeller ve tahmin odaklı bir yapıya geçiş yaptığını” kaydetti. Banka, daha güçlü bulut ve yapay zeka ivmesi ile ulaşılabilir hedefleri gerekçe göstererek Amazon, Microsoft ve Atlassian’ı kazanç dönemine girerken öne çıkardı; yükselen karşılaştırma tabanı ve artan rekabeti öne sürerek ise Palantir konusunda olumsuz bir görüşe geçti. Firmanın özel ikinci çeyrek ortak kontrolleri, “güçlü bulut talebi, süregelen kapasite sıkışıklığı ve sağlam reklam harcama eğilimlerine” işaret etse de beklentilerin yüksek kaldığı ve pozisyonlanma ile çarpanların gerildiği noktalarda “kurguların daha nüanslı olduğu” uyarısı yapıldı.

Microsoft’un Azure büyümesi neden önemli?

Azure büyüme hızı, Microsoft’un yapay zeka altyapısına yapılan yatırımların bulut gelirine ne ölçüde yansıdığını gösteriyor. Analistler, sabit kur bazında yüzde 41 büyüme beklentisini güçlü kanal verileri, iyileşen GPU kapasitesi ve CIO anket sonuçlarına dayandırıyor; piyasa konsensüsü yüzde 40,5 düzeyinde seyrediyor.

Jefferies neden Datadog hissesini indirdi?

Jefferies, yılbaşından bu yana yüzde 94 değer kazanan Datadog hissesinin EV/2027 gelirinin yaklaşık 18 katından işlem gördüğünü ve bu seviyenin Snowflake’e kıyasla 4 kat prim içerdiğini belirterek değerlemenin icra riskine karşı yeterli güvenlik marjı bırakmadığı sonucuna vardı. Analistler temel görüşlerini koruyarak daha uygun bir giriş noktasında yeniden olumlu konumlanmayı değerlendirdiklerini açıkladı.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.