Starbucks üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı; hisse değerlemesi tartışılıyor

Starbucks, 29 Temmuz 2026’da açıkladığı 2026 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarında 9,32 milyar dolar gelir ve 1,05 milyar dolar net kâr kaydetti. Devam eden faaliyetlerden elde edilen hisse başına kazanç, seyreltilmemiş bazda 0,92 dolar, seyreltilmiş bazda ise 0,91 dolar olarak gerçekleşti. Şirket, güçlü çeyrek performansının ardından 2026 tam yıl beklentilerini de yukarı yönlü revize etti.

Starbucks 2026 tam yıl beklentilerini güncelledi

Starbucks‘ın mali yılın ilk dokuz ayına ilişkin verileri de dikkat çekici bir tablo ortaya koyuyor. Ocak-Haziran döneminde şirketin toplam geliri 28,77 milyar dolara, net kârı ise 1,85 milyar dolara ulaştı. Seyreltilmemiş ve seyreltilmiş bazda hisse başına kazanç 1,62 dolar olarak açıklandı.

Yönetim, güncellenmiş tam yıl 2026 yönlendirmesinde konsolide net gelirlerin bir önceki yıla kıyasla yatay seyredeceğini ya da sınırlı ölçüde artış göstereceğini öngörüyor. Seyreltilmiş GAAP bazında hisse başına kazancın ise 2,14 ila 2,24 dolar aralığında kalması bekleniyor.

Hisse geri alım programı kapsamında şirket, 30 Mart – 28 Haziran 2026 tarihleri arasında ek hisse alımına gitmedi. Bununla birlikte Starbucks, programın 2006’daki başlangıcından bu yana toplam 670.188.630 adet hisseyi geri aldığını doğruladı.

Starbucks hissesi değerleme baskısıyla karşı karşıya

Şirketin hisseleri 105,58 dolardan işlem görürken yılbaşından bu yana yüzde 25,74 değer kazandı; bir yıllık toplam hissedar getirisi ise yüzde 17,64 olarak gerçekleşti. Simply Wall St’in hesaplamalarına göre hissenin adil değeri 106,25 dolar olarak belirleniyor; söz konusu rakam, güncel kapanış fiyatıyla neredeyse örtüşüyor. Bu durum, değerleme açısından büyük bir fark yerine operasyonel performansı ön plana çıkarıyor.

Şirketin güçlü hisse performansı ve yükseltilmiş beklentileri, değerleme tartışmalarını da beraberinde getiriyor. Şirket şu anda 60,7 kat fiyat-kazanç (F/K) çarpanıyla işlem görüyor. ABD ağırlama sektörü ortalaması 23,2 kat, sektör emsalleri ortalaması ise 45,4 kat düzeyinde seyrediyor. Analistlerin Starbucks için makul gördüğü F/K oranı 41,4 kat olup mevcut 60,7 katlık çarpanın belirgin biçimde altında kalıyor. Söz konusu fark, yatırımcıların henüz hayata geçirilmemiş gelecek kazançlar için önemli bir prim ödediğine işaret ediyor.

“Starbucks’a Dönüş” stratejisi ve öne çıkan riskler

Şirket yönetimi, çalışan bağlılığını artırmayı ve personel devir hızını düşürmeyi hedefleyen “Back to Starbucks” (Starbucks’a Dönüş) stratejisini sürdürüyor. Yönetim bu stratejinin müşteri deneyimini iyileştireceğini, işlem kalitesini yükselteceğini ve sonuç olarak gelir ile net marjları olumlu etkileyeceğini öngörüyor. Kahvehane tasarımlarını geliştirerek ve büyüme potansiyeli taşıyan pazarlarda genişleyerek Starbucks’ı “üçüncü mekân” olarak yeniden konumlandırma planları da gündemde.

Öte yandan Starbucks önemli risklerle de karşı karşıya. Artan işgücü maliyetleri ve yüzde 1’lik mağaza bazlı satış düşüşü, marj genişlemesi ve toparlanma senaryosunu zorlayan başlıca etkenler arasında yer alıyor. Mevcut eğilimlerin devam etmesi hâlinde şirketin yüksek F/K çarpanını destekleyecek kazanç büyümesini sağlamak zorlaşabilir.

Şirket üçüncü çeyrekte ne kadar gelir elde etti?

Starbucks, 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde 9,32 milyar dolar gelir ve 1,05 milyar dolar net kâr açıkladı. Seyreltilmiş hisse başına kazanç 0,91 dolar oldu.

Hisse şu anda aşırı mı değerli?

Simply Wall St verilerine göre hissesinin adil değeri 106,25 dolar olarak hesaplanıyor; güncel kapanış fiyatı ise 105,58 dolar. Ancak şirket, 60,7 katlık F/K çarpanıyla ABD ağırlama sektörü ortalamasının (23,2 kat) ve emsal ortalamasının (45,4 kat) belirgin biçimde üzerinde işlem görüyor. Analistlerin makul gördüğü çarpan ise 41,4 kat düzeyinde kalıyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.