Bitcoin için yeni hedef 200 bin dolar mı? Peki bu rekor ne zaman kırılacak?

2024’te kripto piyasası, yıl boyunca önemli dönüm noktalarının ön plana çıkmasıyla hareketli bir yılı geride bırakmaya hazırlanıyor. Bu çerçevede Bitwise, 2025 yılı için bir dizi cesur tahminde bulunarak sektördeki bir sonraki büyük trendlere odaklandı.

Bu tahminlerin ne kadar gerçekçi olduğunu ve sektörün geleceği için ne anlama gelebileceğini değerlendirmek için her bir tahminin ayrıntılarına girelim ve piyasa koşullarını çözelim.

Bitcoin’in yükselişi ETF’ler ve benimseme ile destekleniyor

Bu iddialardan ilki Bitcoin’in (BTC) 2025 yılında 200.000 $’ın üzerine çıkacağı. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, Bitcoin 12 Aralık itibariyle 100.500 $ seviyelerinde işlem görüyor ve bu da sadece bir hafta önce 5 Aralık’ta ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 103.900 $’dan küçük bir geri adım anlamına geliyor.

%3,5’lik bir gerilemeye işaret eden bu düşüş, yılın başlarında olağanüstü bir boğa koşusunun ardından daha geniş bir piyasa düzeltmesinin hemen ardından geldi.

Bitcoin ilk olarak Mart ayında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 73.000 $’ı aşarak Kasım ayında Donald Trump’ın ABD’nin 47. Başkanı seçilmesiyle zirveye ulaşan bir iyimserlik dalgası yarattı.

Trump’ın yönetiminin kripto yanlısı olarak algılanması piyasaya yeni bir güven aşıladı. Son geri çekilme çılgınlığı hafifletmiş olsa da, genel yükseliş hissi bozulmadan kalmaya devam ediyor.

Bitwise’ın 2025’te 2024’te olduğundan daha fazla giriş çekeceğini öngördüğü Bitcoin ETF’lerindeki patlayıcı büyüme bu iyimser havayı besliyor.

CoinGlass’a göre, bu yılın başında spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana, bu ETF’lerde yönetilen toplam varlıklar 12 Aralık itibariyle 113 milyar dolara ulaştı.

BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı (IBIT), girişlerin aslan payını alarak öncü olarak ortaya çıktı. Geçtiğimiz hafta, dijital varlık fonlarına rekor düzeyde 3,85 milyar dolar aktı ve BlackRock bu toplamın 2,6 milyar dolarını oluşturdu.

Bitwise’ın üçüncü tahmini ilk iki tahminle yakından bağlantılı ve Bitcoin sahibi ülke sayısının 2025 yılına kadar iki katına çıkacağını öngörüyor. Ulus-devletlerin Bitcoin biriktirmesi fikri yeni değil, ancak hükümetler Bitcoin’in rezerv varlık olarak potansiyelini fark ettikçe bu fikir de ilgi görüyor.

Şu anda sekiz ülke Bitcoin’e sahip ve ABD bugün itibariyle 20,6 milyar dolardan fazla değere sahip 207.000’den fazla BTC ile başı çekiyor. ABD’yi 19,3 milyar dolar değerinde 194.000 BTC’ye sahip olan Çin yakından takip ediyor.

Diğer önemli sahipler arasında, birkaç bin ila on binlerce BTC arasında değişen varlıklarıyla Birleşik Krallık, Ukrayna, Butan ve El Salvador yer alıyor. Tüm bu ülkeler toplu olarak 529.558 BTC’yi kontrol ediyor ki bu da Bitcoin’in 21 milyon coin’den oluşan toplam arzının yaklaşık %2,52’sine denk geliyor.

Bitcoin’e sahip ülkelerin sayısı gerçekten de iki katına çıkarsa, Bitcoin’in yeni bir tür rezerv varlık olarak hizmet vermesiyle jeopolitik stratejilerde derin bir değişim görebiliriz.

Coinbase ve MicroStrategy’nin pazar potansiyeli

Bitwise’ın 2025 yılına yönelik bir sonraki tahmin seti, Coinbase (COIN) hisselerinin 2025 yılına kadar hisse başına 700 doları aşacağını iddia ediyor. Şu anda $313’dan işlem gören Coinbase, yılbaşından bugüne %100’lük bir kazanç elde etti.

Bağlam açısından, Coinbase’in tüm zamanların en yüksek seviyesi 13 Nisan 2021’deki ilk çıkışında elde edilen 429,54 $ iken, en düşük noktası 5 Ocak 2023’te 31,55 $ olarak gerçekleşti.

Hisse senedi, tüm zamanların en düşük seviyesinden bugünkü fiyatına kadar %900’ün üzerinde artış göstererek dramatik bir geri dönüşe imza attı. Bununla birlikte, öngörülen 700 $ seviyesine ulaşmak için %120’lik bir artış daha gerekecek.

Bir başka etkileyici tahmin de Coinbase’in S&P 500’e ve MicroStrategy’nin Nasdaq-100’e potansiyel olarak dahil edilmesine odaklanıyor.

Coinbase için prestijli S&P 500’e katılmak, piyasa değeri 18 milyar doları aşan ve belirli kârlılık kriterlerini karşılayan şirketler için ayrılmış mavi çipli bir hisse senedi olarak olgunlaşması anlamına gelecek.

Coinbase halka arzından bu yana dalgalanmalarla karşılaşmış olsa da, 2023’teki güçlü toparlanması ve 2024’teki istikrarlı performansı onu endeks için uygun bir aday haline getiriyor.

Öte yandan, MicroStrategy’nin bir iş yazılımı şirketinden kurumsal bir Bitcoin öncüsüne dönüşümü, hisse senedi fiyatının yılbaşından bugüne %500 artarak 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 543 $’dan bu yazı itibariyle 411 $ seviyelerinde işlem görmesiyle pazardaki varlığını yeniden tanımladı.

MicroStrategy’nin Nasdaq-100’e ve muhtemelen S&P 500’e katılması fikri büyük ses getirdi. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’a göre, şirket Nasdaq-100 için güçlü bir rakip ve yakında bir duyuru yapılması bekleniyor.

Ancak, daha katı kriterler ve endeks komitesinin seçici yaklaşımı nedeniyle S&P 500’e dahil edilmesi daha zor görünüyor.

Kripto ile ilgili halka arzların artması sadece yeni yatırım fırsatları sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda sektörün nişten ana akıma geçerken olgunlaştığına da işaret edecek.

Stablecoinler ve tokenize varlıklar

Bitwise’ın 2025 tahminleri, stabilcoin piyasası ve tokenize gerçek dünya varlıkları alanı hakkında cesur bir bakış açısı da içeriyor.

İlk projeksiyon, stabilcoin varlıklarının iki katına çıkarak 400 milyar doların üzerine çıkmasını öngörüyor ki bu da 12 Aralık itibarıyla 207 milyar dolar olan mevcut piyasa değerinden önemli bir sıçrama anlamına geliyor.

Tether (USDT), 140 milyar dolarlık piyasa değeri ile desteklenen yaklaşık %67,6’lık bir payla bu pazara hakim durumda.

USDT’nin en yakın rakibi USD Coin (USDC) ise 41 milyar dolarlık piyasa değeriyle geride kalıyor ve yaklaşık 3,4 kat daha küçük.

Stablecoin’ler borsalarda sıklıkla işlem çifti olarak kullanılmakta ve kripto varlıklar ile itibari para birimleri arasında bir köprü oluşturuyor. Ayrıca, özellikle geleneksel bankacılık hizmetlerine sınırlı erişimi olan bölgelerde, sınır ötesi işlemleri kolaylaştırmadaki rolleri de dikkat çekiyor.

İkinci öngörü, 2025 yılına kadar 50 milyar dolara ulaşması beklenen tokenize gerçek dünya varlık piyasasına odaklanıyor. Eylül 2024 Binance raporuna göre, tokenlaştırılmış RWA’ların toplam değeri, sabit coinler hariç, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 12 milyar doları aştı.

RWA’lar gayrimenkul, devlet tahvilleri, emtialar ve hatta güzel sanatlar gibi fiziksel ve finansal varlıkların blok zinciri tabanlı temsillerini ifade ediyor. Tokenizasyon, bu varlıkların daha küçük birimlere bölünmesini sağlayarak daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için daha erişilebilir hale getirir.

RWA alanındaki kilit kategoriler arasında tokenlaştırılmış ABD Hazine tahvilleri, özel kredi ve gayrimenkul yer alırken, karbon kredileri ve hava hakları gibi yeni kategoriler de ilgi görüyor.

Geleneksel varlık yöneticileri, yatırımcılara varlıklarını daha önce zorlayıcı veya maliyet açısından engelleyici olan şekillerde çeşitlendirme fırsatları sunmak için gayrimenkul veya güzel sanatlar gibi likit olmayan varlıkları tokenize etmeye başladılar bile.

Haziran 2024 tarihli bir McKinsey raporu, finansal piyasalarda şeffaflık, verimlilik ve kısmi mülkiyete yönelik artan taleple desteklenen tokenize piyasanın 2030 yılına kadar 2 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Önümüzdeki yol

Kripto piyasasının geleceği heyecan verici görünüyor ve Bitwise’ın 2025 tahminleri önümüzdeki büyük değişimlere işaret ediyor. Bitcoin yeni zirvelere ulaşabilir, sabit coinlerin değeri iki katına çıkabilir ve tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları bir sonraki büyük şey olarak ilgi çekebilir. Ancak bu değişiklikler pazarın nasıl büyüdüğüne, düzenlemelerin nasıl geliştiğine ve teknolojinin nasıl ayak uydurduğuna bağlı olacak.
 

* Yatırım tavsiyesi içermez

Selim Soydan

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi mezunu. 2010 yılından Türkiye'nin önde gelen gazetelerinin dijital servislerinde teknoloji ve finans konularında yazı haberlere imza attı