ABD’nin 30 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi salฤฑ gรผnรผ yรผzde 5,27’ye รงฤฑkarak, Hazine Bakanฤฑ Scott Bessent’ฤฑn tahvil geri alฤฑm programฤฑnฤฑ geniลleteceฤini aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ 19 Aฤustos รถncesindeki seviyeye yeniden ulaลtฤฑ. Asya iลlemlerinde getiri yรผzde 5,29 seviyesine kadar yรผkseldi. Kรผresel tahvil piyasalarฤฑndaki satฤฑล baskฤฑsฤฑ sรผrerken, ABD‘de uzun vadeli borรงlanma maliyetleri yeniden artฤฑล eฤilimine girdi.
ABD tahvil piyasasฤฑnda getiriler ne yรถnde hareket etti
Her tรผrlรผ kredinin maliyeti aรงฤฑsฤฑndan kritik bir gรถsterge kabul edilen 10 yฤฑllฤฑk ABD tahvil getirisi, 19 Aฤustos’a kฤฑyasla 10 baz puandan fazla artarak yaklaลฤฑk yรผzde 4,8’e yรผkseldi. Bu seviye, ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn Beyaz Saray’a dรถnรผลรผnden kฤฑsa sรผre รถnce, Ocak 2025’te gรถrรผlen dรผzeyden bu yana en yรผksek nokta olarak kayฤฑtlara geรงti. Fed’in kฤฑsa vadeli para politikasฤฑ gรถrรผnรผmรผne en duyarlฤฑ gรถsterge olan iki yฤฑllฤฑk tahvil getirisi ise salฤฑ gรผnรผ altฤฑ baz puan artฤฑลla yรผzde 4,40’a รงฤฑktฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed’in bu ayki toplantฤฑsฤฑnda 2023’ten bu yana ilk kez faiz artฤฑrma ihtimalini yaklaลฤฑk yรผzde 70 olarak fiyatlฤฑyor.
| Vade | Salฤฑ gรผnkรผ getiri | Not |
|---|---|---|
| 30 yฤฑllฤฑk ABD tahvili | %5,27 (Asya’da %5,29) | 19 Aฤustos รถncesi seviyeye dรถnรผล |
| 10 yฤฑllฤฑk ABD tahvili | ~%4,80 | Ocak 2025’ten bu yana en yรผksek |
| 2 yฤฑllฤฑk ABD tahvili | %4,40 | Gรผnlรผk 6 baz puan artฤฑล |
Bank of America faiz stratejisi baลkanฤฑ Mark Cabana, konuya iliลkin ลu deฤerlendirmeyi yaptฤฑ: “Faiz piyasasฤฑ kayda deฤer herhangi bir faiz dรผลรผลรผnรผ koruyamadฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bu kadar uzun vadeye yรถnelmek iรงin en yรผksek primi talep ediyor.”
Kรผresel tahvil piyasalarฤฑnda satฤฑล baskฤฑsฤฑ sรผrรผyor
Tahvil satฤฑลlarฤฑ ABD ile sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmadฤฑ. Almanya’nฤฑn 30 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi 2011’den bu yana en yรผksek seviyesine รงฤฑkarken, ฤฐngiltere’de aynฤฑ vadedeki getiri en son 1998’de gรถrรผlen dรผzeye yรผkseldi. Avustralya’nฤฑn 30 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi 2016’ya kadar uzanan verilerde yeni bir rekor kฤฑrdฤฑ. Bloomberg’in kรผresel devlet tahvilleri endeksinin getirisi de yaklaลฤฑk 20 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ.
Hazine’nin geri alฤฑm hamlesinin etkisiz kaldฤฑฤฤฑ sรถylenemez. Geniลletilen geri alฤฑmlar 9 Eylรผl’e kadar baลlamayacak ve Hazine’nin nihayetinde ne kadar tahvil satฤฑn alacaฤฤฑ henรผz belli deฤil. Bakanlฤฑk aรงฤฑklamasฤฑnda geri alฤฑm iลlemlerinin bรผyรผklรผฤรผnรผn “en az iki katฤฑna รงฤฑkarฤฑlacaฤฤฑ” belirtilirken, kesin bir tutar paylaลฤฑlmadฤฑ.
Bloomberg Makro Stratejisti Brendan Fagan konuya iliลkin ลu yorumu yaptฤฑ: “Geri alฤฑmlar, getirileri yapฤฑsal olarak dรผลรผrmek iรงin yapฤฑlmasฤฑ gerekenlerin yerini tutamaz. Geliลmiล piyasalar; daha gรผรงlรผ nominal bรผyรผme, yรผkselen nรถtr faiz, yapay zekayla baฤlantฤฑlฤฑ devasa yatฤฑrฤฑmlar ve verimlilik artฤฑลฤฑ ile ABD tahvilleriyle rekabet eden รถzel sektรถr tahvil ihraรงlarฤฑndaki bรผyรผmenin etkisiyle daha yรผksek reel faizlerin hakim olduฤu bir dรถneme giriyor. Bu da geri alฤฑmlarฤฑn oldukรงa gรผรงlรผ bir akฤฑntฤฑya karลฤฑ mรผcadele ettiฤi anlamฤฑna geliyor.”
ABD’nin 30 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi neden yeniden yรผkseldi?
Getiri, Hazine Bakanฤฑ Scott Bessent’ฤฑn 19 Aฤustos’ta tahvil geri alฤฑm programฤฑnฤฑ geniลleteceฤini aรงฤฑklamasฤฑndan รถnceki seviyeye geri dรถndรผ; kรผresel tahvil piyasalarฤฑndaki genel satฤฑล baskฤฑsฤฑ da yรผkseliลte etkili oldu.
Hazine’nin geniลletilmiล geri alฤฑm programฤฑ ne zaman baลlayacak?
Geniลletilen geri alฤฑm iลlemleri 9 Eylรผl’e kadar baลlamayacak ve Hazine’nin toplam ne kadar tahvil satฤฑn alacaฤฤฑna dair kesin bir tutar henรผz aรงฤฑklanmadฤฑ.
