Şirketlerin Bitcoin alımı son üç ayda belirgin şekilde yavaşladı

Halka açık şirketler son üç ayda hazinelerine yalnızca yaklaşık 5.900 Bitcoin ekledi. Glassnode verilerine göre bu rakam, geçen yılın aynı dönemine kıyasla belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Şirket hazinelerinin ortalama alım maliyeti yaklaşık 80.500 dolar seviyesinde bulunuyor; Bitcoin‘in 76.400 dolar civarında işlem görmesiyle birlikte bu grup şu an zararda durumda.

Bitcoin talebinde kurumsal iştah zayıfladı

Halka açık şirketlerin Bitcoin‘e gösterdiği ilgi belirgin şekilde azaldı. Bu durum, 2024-2025 boğa piyasasının arkasındaki önemli talep kaynaklarından birinin zayıf kaldığını ve kripto paranın kalıcı bir toparlanma girişiminde zorlandığını gösteriyor. Glassnode verilerine göre söz konusu şirketler son üç ayda yalnızca yaklaşık 5.900 BTC ekledi; bu rakam geçen yılın alım hızının küçük bir kısmına denk geliyor.

Nasdaq’ta işlem gören Strategy, Ağustos ayı sonunda gerçekleştirdiği 4.603 BTC’lik alımla bu dönemin alımlarının büyük bölümünü tek başına gerçekleştirdi. Yaklaşık 76.400 dolarlık spot fiyat üzerinden hesaplandığında, 5.900 coin yaklaşık 451 milyon dolar değerine karşılık geliyor. Bu tutar önemsiz sayılmasa da, BTC’nin 100.000 doların üzerinde işlem gördüğü geçen yılın aynı dönemiyle karşılaştırıldığında oldukça küçük kalıyor.

Geçen yılki alım hacmiyle karşılaştırma çarpıcı bir fark ortaya koyuyor

Şirket hazineleri geçen yılın aynı döneminde 100.000 BTC’nin üzerinde alım gerçekleştirmiş, bunun 89.000 coinlik kısmı tek başına temmuz ayında yapılmıştı. Buna karşılık son üç aydaki 5.900 BTC’lik alım, temmuz 2025 toplamının yüzde 7’sinden daha az bir kısmına denk geliyor. Bitcoin’in o dönemde 100.000 doların üzerinde seyretmesiyle birlikte söz konusu aylık alım 8,9 milyar doların üzerinde bir değere ulaşmış ve ilk 15 dışındaki çoğu kripto paranın piyasa değerini geride bırakmıştı.

Glassnode, konuya ilişkin değerlendirmesinde şirket hazinelerinin 2025 boyunca önemli bir alıcı konumunda olduğunu ancak son dönemde geri çekildiğini kaydetti. Kurum, ortalama giriş maliyetini yansıtan Kurumsal Hazine Maliyet Tabanı göstergesinin 80.500 dolar seviyesinde bulunduğunu, bunun spot fiyatın yaklaşık yüzde 6 üzerinde olduğunu ve grubun bir bütün olarak zararda seyrettiğini belirtti. Kripto para birimi son dönemde bu seviyeyi geçici olarak aşmış ancak kazanımlarını koruyamamıştı.

Toplam kurumsal Bitcoin varlığı ne kadar?

Veri kaynağı Bitcoin Treasuries, 181 halka açık şirketin toplam BTC varlığını yaklaşık 1,22 milyonolarak açıkladı. Strategy, yaklaşık 845.050 BTC ile en büyük alıcı ve elde tutucu konumunu sürdürüyor. Tokyo borsasında işlem gören Metaplanet ise en büyük kurumsal Bitcoin stoklarına sahip şirketler arasında yer alıyor. Grup genelinde şirket hazineleri mevcut fiyat seviyelerinde hâlâ zararda bulunuyor.

Glassnode, kripto paranın 80.500 dolar seviyesini yeniden kazanmasının şirket hazinelerini kâra geçireceğini ve arz baskısındaki bir katmanı ortadan kaldıracağını, bu seviyeye ulaşılana kadar söz konusu maliyet tabanının ek bir tavan direnci oluşturmaya devam edeceğini vurguladı.

Diğer talep göstergeleri karışık bir tablo çiziyor

ABD’de işlem gören spot Bitcoin borsa yatırım fonları, ağustos ayı başından bu yana milyarlarca dolarlık giriş çekerek kurumsal talepte bir toparlanmaya işaret etti. Ancak SoSoValue verilerine göre bu fonlar, yıl başından bu yana pozitif bölgeye geçmek için hâlâ yaklaşık 1 milyar dolara ihtiyaç duyuyor.

CoinGlass verilerine göre Coinbase primi göstergesi mayıs ayından bu yana çoğunlukla negatif seyretti; 5 Eylül’deki kısa süreli pozitif hareket bir istisna oluşturdu. Negatif okuma, Bitcoin’in Coinbase’de offshore borsa Binance’e kıyasla iskontolu işlem gördüğü anlamına geliyor ve bu durum ABD’li alıcıların talebinin diğer piyasalardaki işlemcilere kıyasla daha zayıf kaldığını gösteriyor.

Kripto piyasasına giren yeni fiat sermayesinin bir göstergesi olarak izlenen toplam stabilcoin arzı ise bu yıl büyük ölçüde 300-310 milyar dolar bandında sabit kaldı. Bitcoin’in ağustos ortasında sert yükseldiği dönemde bile arz durağan seyretti; bu durum stabilcoinler aracılığıyla piyasaya giren taze sermayenin en iyi ihtimalle sınırlı kaldığına işaret ediyor.

Şirketlerin alımı neden yavaşladı?

Bitcoin fiyatının geçen yılki 100.000 doların üzerindeki seviyelerden gerilemesi ve şirket hazinelerinin ortalama maliyet tabanının spot fiyatın üzerinde kalması, kurumsal alım iştahını azaltan başlıca etkenler arasında yer alıyor.

Şirket hazinelerinin toplam BTC varlığı ne kadar?

Bitcoin Treasuries verilerine göre 181 halka açık şirket toplamda yaklaşık 1,22 milyon BTC elinde bulunduruyor; Strategy yaklaşık 845.050 BTC ile bu grubun en büyük payına sahip.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.