Volkswagen, euro bรถlgesindeki en bรผyรผk halka aรงฤฑk ลirketleri kapsayan gรถsterge niteliฤindeki Euro Stoxx 50 Endeksi’nden รงฤฑkarฤฑldฤฑ. Deฤiลiklik pazartesi gรผnรผ piyasalarฤฑn aรงฤฑlmasฤฑyla birlikte yรผrรผrlรผฤe girdi. Avrupa’nฤฑn en bรผyรผk otomobil รผreticisi, kararฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑndan yalnฤฑzca birkaรง gรผn รถnce tek seferlik giderlerin bu yฤฑlki kรขrฤฑnฤฑn bรผyรผk bรถlรผmรผnรผ sileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulunmuลtu.
Volkswagen neden Euro Stoxx 50’den รงฤฑkarฤฑldฤฑ
Endeks saฤlayฤฑcฤฑsฤฑ Stoxx, deฤiลikliฤi eylรผl ayฤฑ baลฤฑnda gerรงekleลtirdiฤi yฤฑllฤฑk deฤerlendirmede doฤruladฤฑ. Karar pazartesi gรผnรผ iลlemlerin baลlamasฤฑndan รถnce yรผrรผrlรผฤe girdi. Aynฤฑ dรผzenlemeyle Fin telekomรผnikasyon grubu Nokia endekse geri dรถnerken, Fransฤฑz enerji ลirketi Engie endekse dahil edildi. Hollandalฤฑ bilgi hizmetleri ลirketi Wolters Kluwer ise listeden รงฤฑkarฤฑldฤฑ.
Volkswagen‘in endeksten รงฤฑkarฤฑlmasฤฑ bir deฤerlendirme kararฤฑndan ziyade mekanik bir sรผrecin sonucu olarak gerรงekleลti. Euro Stoxx 50 Endeksi, ลirketleri halka aรงฤฑk dolaลฤฑmdaki hisselerin piyasa deฤerine gรถre aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrฤฑyor. Volkswagen‘in gerileyen deฤerlemesi, endekste kalabilmek iรงin gereken eลiฤi artฤฑk karลฤฑlamฤฑyor.
Hisselerde satฤฑล baskฤฑsฤฑ artabilir
Kararฤฑn piyasalar รผzerinde somut etkileri bulunuyor. Euro Stoxx 50 Endeksi’ni takip eden fonlarฤฑn artฤฑk ลirket hisselerini portfรถylerinden รงฤฑkarmasฤฑ gerekiyor. Bu durumun, halihazฤฑrda baskฤฑ altฤฑnda bulunan hisseler รผzerindeki satฤฑล basฤฑncฤฑnฤฑ artฤฑrabileceฤi deฤerlendiriliyor. Geรงen yฤฑl ฤฐtalyan-Amerikan otomotiv grubu Stellantis de benzer ลekilde endeksten รงฤฑkarฤฑlmฤฑลtฤฑ.
ลirket hisseleri yฤฑl baลฤฑndan bu yana yaklaลฤฑk yรผzde 30 deฤer kaybetti. Geรงen pazartesi gรผnkรผ aรงฤฑlฤฑลtan bu yana kayฤฑp yรผzde 6’nฤฑn รผzerine รงฤฑktฤฑ. Hisseler haberin hazฤฑrlandฤฑฤฤฑ sฤฑrada yaklaลฤฑk 76 euro seviyesinden iลlem gรถrรผyordu.
Kรขr uyarฤฑsฤฑ geldi
Endeksten รงฤฑkarฤฑlmanฤฑn zamanlamasฤฑ Alman otomotiv ลirketi aรงฤฑsฤฑndan olumsuz bir dรถneme denk geldi. ลirket cuma gรผnรผ yaklaลฤฑk 10 milyar euroluk tek seferlik gider รถngรถrdรผฤรผnรผ aรงฤฑkladฤฑ. Buna baฤlฤฑ olarak 2026 yฤฑlฤฑ faaliyet kรขr marjฤฑ beklentisini รถnceki yรผzde 4 ile 5,5 aralฤฑฤฤฑndan en fazla yรผzde 1’e indirdi. Analistlerin beklentisi ise yรผzde 4,1 seviyesindeydi.
Avrupa basฤฑnฤฑndan elde edilen bilgilere gรถre sรถz konusu giderlerin 6 milyar eurodan fazlasฤฑ, ลirketin yรผzde 75,4 oranฤฑnda hissesine sahip olduฤu Porsche’deki deฤer dรผลรผklรผฤรผnden kaynaklandฤฑ. Porsche, orta vadeli beklentilerini aลaฤฤฑ รงekmiลti. Spor otomobil รผreticisi, ABD tarifeleri ve รin’deki yabancฤฑ lรผks markalara yรถnelik zayฤฑf talep nedeniyle ciddi baskฤฑ altฤฑnda kaldฤฑ. ลirket geรงen yฤฑl yalnฤฑzca yรผzde 1,1 faaliyet marjฤฑ elde etti.
Giderlerin 2 milyar euro veya daha fazla kฤฑsmฤฑnฤฑn, geniลletilen erken emeklilik programlarฤฑ, รin’deki deฤer dรผลรผklรผkleri ve Volkswagen’in kuzeybatฤฑ Almanya’daki Osnabrรผck kentinde bulunan Volkswagen Osnabrรผck GmbH รผretim tesisinin planlanan satฤฑลฤฑndan kaynaklanmasฤฑ bekleniyor. ลirket ayrฤฑca รin’deki piyasa koลullarฤฑnฤฑn daha da kรถtรผleลmesi ve talebin bataryalฤฑ elektrikli araรงlara yรถnelik dรถnรผลรผmรผnรผn hฤฑzlanmasฤฑ konusunda uyarฤฑda bulundu.
Yeniden yapฤฑlandฤฑrma planฤฑ bรผyรผtรผldรผ
Kรขr uyarฤฑsฤฑ, Volkswagen’in planlanan iลten รงฤฑkarmalarฤฑ iki katฤฑna รงฤฑkararak 100 bine yรผkselttiฤi ve model yelpazesini yarฤฑ yarฤฑya azaltma kararฤฑ aldฤฑฤฤฑ en bรผyรผk yeniden yapฤฑlandฤฑrma planฤฑnฤฑ aรงฤฑklamasฤฑndan iki hafta sonra geldi. Buna karลฤฑn rakamlarฤฑn herkes tarafฤฑndan ลirketin faaliyetlerinde bir รงรถkรผล olarak deฤerlendirilmediฤi gรถrรผlรผyor. Volkswagen, tek seferlik kalemler hariรง tutulduฤunda temel faaliyet marjฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk yรผzde 4 olduฤunu belirtti. ลirket ayrฤฑca nakit akฤฑลฤฑ ve likidite beklentilerinde deฤiลikliฤe gitmedi.
Volkswagen hisseleri iรงin “al” tavsiyesi veren ve 115 euro hedef fiyat belirleyen Deutsche Bank, manลet rakamlarฤฑn ลirketin temel faaliyetlerindeki bozulmayฤฑ olduฤundan daha bรผyรผk gรถsterdiฤini deฤerlendirdi. Banka, Volkswagen’deki sorunlarฤฑn burada sona ermesini beklemediฤini ifade etti. Deutsche Bank, ek yeniden yapฤฑlandฤฑrma giderlerinin dรถnรผลรผm sรผrecinin oldukรงa maliyetli ve karmaลฤฑk olduฤunu doฤruladฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, รถnรผmรผzdeki aylarda daha fazla geliลme yaลanmasฤฑnฤฑ beklediฤini kaydetti.
Neden Euro Stoxx 50’den รงฤฑkarฤฑldฤฑ?
Volkswagen, halka aรงฤฑk dolaลฤฑmdaki hisselerin piyasa deฤerine gรถre aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrฤฑlan Euro Stoxx 50 Endeksi’nin gerektirdiฤi eลiฤi gerileyen deฤerlemesi nedeniyle karลฤฑlayamadฤฑ. Karar bir deฤerlendirmeden ziyade mekanik bir sรผreรง sonucu alฤฑndฤฑ.
ลirket, yaklaลฤฑk 10 milyar euroluk tek seferlik gider รถngรถrdรผฤรผnรผ aรงฤฑklayarak 2026 faaliyet kรขr marjฤฑ beklentisini yรผzde 1’e indirdi. Giderlerin bรผyรผk bรถlรผmรผ Porsche’deki deฤer dรผลรผklรผฤรผnden, kalan kฤฑsmฤฑ ise erken emeklilik programlarฤฑ ve Osnabrรผck tesisinin satฤฑลฤฑndan kaynaklanฤฑyor.
