New York borsasฤฑnda Dow Jones endeksi, ABD Hazine tahvili faizlerindeki tฤฑrmanฤฑลฤฑn hisse senedi piyasalarฤฑ รผzerindeki satฤฑล baskฤฑsฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑ ve ABD Merkez Bankasฤฑnฤฑn (Fed) sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ duruลunu koruyacaฤฤฑna iลaret eden tutanaklarฤฑn ardฤฑndan gรผnรผ belirgin bir deฤer kaybฤฑyla tamamladฤฑ.
Kapanฤฑลta Dow Jones endeksi 300 puanฤฑn รผzerinde gerileyerek yรผzde 0,66 azalฤฑลla 51.179,87 puana indi. S&P 500 endeksi yรผzde 0,22 kayฤฑpla 7.801,77 puana, teknoloji hisselerinin aฤฤฑrlฤฑkta olduฤu Nasdaq endeksi ise yรผzde 0,22 dรผลรผลle 27.538,69 puana geriledi.
Dow Jones endeksi ve tahvil piyasasฤฑnda son geliลmeler
ABD pay piyasalarฤฑnda iลlem gรผnรผnรผn ana belirleyicisi, borรงlanma maliyetlerindeki hฤฑzlฤฑ yรผkseliล ve Hazine tahvili getirilerinde kaydedilen sert hareketler oldu. ABD’nin gรถsterge niteliฤindeki 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvilinin faizi gรผn iรงinde yรผzde 5,36 seviyesine kadar tฤฑrmanarak Nisan 2002’den bu yana kaydedilen en yรผksek dรผzeye ulaลtฤฑ. Benzer biรงimde 30 yฤฑllฤฑk Hazine tahvilinin getirisi de yรผzde 5,73 seviyesine yรผkselerek Mayฤฑs 2002 dรถneminden bu yana gรถrรผlen en รผst sฤฑnฤฑrฤฑ test etti.
Tahvil getirilerinde gรถzlenen bu dik yรผkseliล eฤilimi, hisse senedi deฤerlemeleri รผzerinde doฤrudan iskonto baskฤฑsฤฑ yarattฤฑ. Gรผnรผn ilerleyen saatlerinde ABD Hazine Bakanlฤฑฤฤฑnฤฑn gerรงekleลtirdiฤi 39 milyar dolarlฤฑk tahvil ihalesine gelen gรผรงlรผ alฤฑm talebi, faizlerdeki yukarฤฑ yรถnlรผ hareketi bir miktar frenledi. ฤฐhalenin ardฤฑndan 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi kฤฑsmi bir geri รงekilmeyle yรผzde 5,28 bandฤฑna yerleลti.
Enerji piyasalarฤฑnda ise kรผresel arz kฤฑsฤฑtlamalarฤฑna dair endiลelerin sรผrmesi neticesinde Brent petrolรผn varil fiyatฤฑ 100 dolar eลiฤinde iลlem gรถrmeyi sรผrdรผrdรผ. Emtia cephesindeki bu yรผksek maliyet tablosu, kรผresel รถlรงekte manลet enflasyonun yapฤฑลkan kalabileceฤine dair piyasa fiyatlamalarฤฑnฤฑ canlฤฑ tuttu. Finans piyasasฤฑ analistleri, petrol fiyatlarฤฑndaki yรผksek seyrin enflasyonist baskฤฑlarฤฑ beslediฤini, bu tablonun da baลta Fed olmak รผzere majรถr merkez bankalarฤฑnฤฑ politika faizlerini รถngรถrรผlenden daha uzun sรผre zirve seviyelerde tutmaya zorlayabileceฤini ifade etti.
Makroekonomik veri akฤฑลฤฑnda konut piyasasฤฑna iliลkin gรถstergeler de borรงlanma maliyetlerindeki artฤฑลฤฑn reel sektรถre doฤrudan yansฤฑdฤฑฤฤฑnฤฑ ortaya koydu. Mortgage Bankalar Birliฤinin (MBA) yayฤฑmladฤฑฤฤฑ haftalฤฑk rapora gรถre, yรผkselen Hazine tahvili faizleri konut kredisi maliyetlerini doฤrudan yukarฤฑ taลฤฑdฤฑ. ABD’de 30 yฤฑl vadeli konut kredisi iรงin ortalama faiz oranฤฑ geรงen hafta yรผzde 7,49 dรผzeyine รงฤฑkarak son รผรง yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ.
Hanehalkฤฑ beklentileri tarafฤฑnda da temkinli duruล korundu. New York Fed tarafฤฑndan hazฤฑrlanan Tรผketici Beklentileri Anketi’nin eylรผl ayฤฑ sonuรงlarฤฑ, ABD’de tรผketicilerin bir yฤฑllฤฑk kฤฑsa vadeli enflasyon beklentisinin yรผzde 3,9 seviyesine yรผkseldiฤini belgeledi. Bรถylelikle tรผketici nezdindeki kฤฑsa vadeli enflasyon รถngรถrรผsรผ Mayฤฑs 2023’ten bu yana kaydedilen en yรผksek seviyeye yerleลmiล oldu.
Fed tutanaklarฤฑ ve piyasalarda oluลan para politikasฤฑ dengesi
Para politikasฤฑnฤฑn geleceฤine iliลkin belirsizlikler sรผrerken, Fed’in 25 baz puanlฤฑk faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gittiฤi eylรผl ayฤฑ Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi (FOMC) toplantฤฑsฤฑna ait tutanaklar kamuoyu ile paylaลฤฑldฤฑ. Tutanaklar, komite รผyelerinin bรผyรผk bรถlรผmรผnรผn enflasyonu hedeflenen yรผzde 2 bandฤฑna kalฤฑcฤฑ biรงimde dรผลรผrebilmek adฤฑna yฤฑl sonuna kadar politika faizinde bir artฤฑลa daha gidilmesini muhtemel gรถrdรผฤรผnรผ ortaya koydu.
Toplantฤฑ kayฤฑtlarฤฑnda, ekonomik aktivitedeki gรผรงlรผ ivmenin ve iล gรผcรผ piyasasฤฑndaki direnรงli gรถrรผnรผmรผn enflasyondaki dรผลรผล sรผrecini sekteye uฤratabileceฤi deฤerlendirmesinde bulunuldu. Komite รผyeleri, kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ para politikasฤฑ duruลunun ekonomik dengelenme saฤlanana kadar sรผrdรผrรผlmesinin รถnemini vurguladฤฑ. Tutanaklarda yer alan bu kararlฤฑ yรถnlendirmeler, piyasalarda gevลeme adฤฑmlarฤฑnฤฑn yakฤฑn vadede gรผndeme gelmeyeceฤi algฤฑsฤฑnฤฑ pekiลtirdi.
Piyasa aktรถrleri aรงฤฑsฤฑndan Hazine tahvili getirilerindeki tarihi zirveler, hisse senetleri gibi riskli varlฤฑk sฤฑnฤฑflarฤฑna yรถnelik sermaye akฤฑลฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayan temel bir unsur olarak รถne รงฤฑkฤฑyor. Risksiz getiri oranlarฤฑnฤฑn yรผzde 5’in รผzerinde kalฤฑcฤฑlฤฑk saฤlamasฤฑ, sermaye maliyetlerini artฤฑrฤฑrken ลirket karlฤฑlฤฑklarฤฑ รผzerindeki marj baskฤฑsฤฑnฤฑ da kuvvetlendiriyor. Yรผksek faiz ortamฤฑnฤฑn mortgage piyasasฤฑ ve ticari krediler kanalฤฑyla reel ekonomi รผzerinde oluลturduฤu yavaลlatฤฑcฤฑ etki, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn hisse senedi piyasalarฤฑna dair risk primlerini yeniden gรถzden geรงirmesine yol aรงฤฑyor.
Finans รงevrelerinde hakim olan genel beklenti, tahvil getirilerindeki seyrin ve enflasyon gรถstergelerinin borsa endekslerindeki dalgalanmayฤฑ bir sรผre daha yรผksek tutacaฤฤฑ yรถnรผnde ลekilleniyor. Yฤฑl sonuna iliลkin faiz patikasฤฑna dair belirsizliklerin korunmasฤฑ durumunda, borsa endekslerindeki toparlanma eฤilimlerinin sฤฑnฤฑrlฤฑ kalabileceฤi ve getiri arayฤฑลฤฑndaki kurumsal sermayenin sabit getirili menkul kฤฑymetlere yรถnelmeye devam edebileceฤi kaydediliyor.
