Goldman Sachs SpaceX hisseleri için hedef fiyatını yükseltti

Goldman Sachs, Elon Musk’ın uzay şirketi SpaceX için üçüncü çeyrek finansal sonuçları öncesinde hedef fiyatını 220 dolardan 230 dolara yükseltti. Banka, Al tavsiyesini sürdürürken, hissenin son kapanış fiyatı olan 158,96 dolara göre yüzde 45 yukarı potansiyel bulunduğunu belirtti. Değerlendirmede öne çıkan unsur, SpaceX‘in roket ve Starlink işlerinin ötesinde hızla büyüyen yapay zeka operasyonuna yapılan vurgu oldu.

SpaceX hisseleri haziran ayından bu yana sert dalgalanma yaşadı

SpaceX, Reuters’ın aktardığına göre tarihin en büyük halka arzını tamamladı ve hisse başına 135 dolardan fiyatlanarak ilk işlem gününü 160,95 dolardan kapattı. Hisseler ağustos ayı başında 108 dolara kadar geriledikten sonra ekim ayı başında yeniden 159 dolar seviyesine yaklaştı. Musk’ın yeni halka açık şirketine yatırım yapanlar için bu belirgin oynaklık, gelecek bilanço açıklamasının tek bir çeyrekten çok daha fazlasını temsil etmesine neden oldu.

Goldman Sachs satış ve kâr tahminlerini yukarı yönlü güncelledi

Goldman Sachs, SpaceX’in toplam satış tahminlerini 2026 için yaklaşık 51,6 milyar dolara, 2027 için 127,5 milyar dolara ve 2028 için 205,6 milyar dolara yükseltti. Bu rakamlar önceki tahminlere göre sırasıyla yüzde 8, yüzde 19 ve yüzde 14 artışa işaret ediyor. Hisse başına kâr tahminleri de 1,30 dolar, 3,96 dolar ve 7,01 dolara yükseltildi. Artışın temel sürükleyicisi yapay zeka segmenti oldu.

Banka, SpaceX’in yapay zeka segmentinin 2026’da yaklaşık 27,3 milyar dolar, 2027’de 90,4 milyar dolar ve 2028’de 146,7 milyar dolar gelir üretmesini bekliyor. Goldman Sachs, şirketin yıl sonu 2026 itibarıyla yaklaşık 2,4 gigavat kara tesisi hesaplama kapasitesine ulaşabileceğini, bu rakamın 2027’de 7 gigavata ve 2028’de 10,6 gigavata çıkabileceğini öngörüyor.

Starlink aboneliği ve kullanıcı sayısı artışını sürdürüyor

Goldman Sachs’ın derlediği Sensor Tower verilerine göre Starlink’in aylık aktif kullanıcı sayısı yıllık bazda yüzde 21 arttı, uygulama indirme büyümesi ise eylül ayında yüzde 59’a hızlandı. Şirket, ikinci çeyrekte 1,7 milyondan fazla yeni bireysel abone ekledi, aylık kullanıcı başına ortalama gelir yaklaşık 66 dolar seviyesinde gerçekleşti ve haziran sonu itibarıyla yaklaşık 10 bin 200 faal geniş bant ve mobil uydu bulunuyordu.

SpaceX yönetimi, ikinci çeyrek bilanço görüşmesinde AT&T, Verizon ve T-Mobile US şirketlerinin birlikte yaklaşık 600 milyar dolar yıllık gelir ürettiğini ve Starlink Mobile’ın bu şirketlerden müşteri alabileceğini savundu. Elon Musk, sistemin mevcut cep telefonu operatörlerinden “muhtemelen daha iyi ve daha yüksek bant genişliğine sahip” bağlantı sağlayabileceğini belirtti.

Musk yapay zeka gelirinin diğer tüm gelirleri geçeceğini öngörüyor

Musk, ağustos ayında düzenlenen bir toplantıda yapay zekayı “SpaceX’in geleceğinin son derece önemli bir parçası” olarak tanımladı ve şirketin yapay zeka gelirinin eylül ayında diğer tüm SpaceX gelirlerini geçmesinin muhtemel olduğunu öngördü. SpaceX, ikinci çeyrekte 7,81 milyar dolar gelir açıkladı; bunun yaklaşık 2,56 milyar doları yapay zekadan, 4,29 milyar doları ise Starlink’i de kapsayan bağlantı segmentinden geldi. Yapay zeka geliri yıllık bazda yaklaşık yüzde 247 büyüdü ve bu büyüme esas olarak yeni altyapı sözleşmelerinden kaynaklandı.

Goldman Sachs, yapay zekanın şirketin en büyük gelir segmenti haline gelmesini bekliyor ve yalnızca barındırma hizmetlerinin 2027-2028 döneminde yıllık 40 ila 45 milyar dolar gelir üretebileceğini öngörüyor.

Değerleme yüksek seyrediyor ve yürütme riski öne çıkıyor

Goldman Sachs’ın referans fiyatı olan 158,96 dolar üzerinden SpaceX hisseleri, 2026 kârına göre yaklaşık 122 kat, 2027 kârına göre 40 kat ve 2028 kârına göre 23 kat işlem görüyor. Şirketin işletme değeri/FAVÖK oranı 2026’da yaklaşık 55 kat seviyesinden 2027’de 25 kata ve 2028’de 15 kata gerilemesi bekleniyor. Serbest nakit akışının yüksek sermaye harcamaları nedeniyle 2028’e kadar negatif kalması öngörülüyor.

Değerlemenin makul görünmesi, ancak SpaceX’in mevcut tahminlere yerleştirilen sert kâr artışını gerçekleştirmesi halinde mümkün olabilir. Üçüncü çeyrek bilançosunda yapay zeka gelirinin para kazandırma kapasitesi, Starlink büyümesi ve hesaplama altyapısı kurulum hızı, yatırımcıların takip edeceği başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

Goldman Sachs SpaceX için hedef fiyatını ne kadar yükseltti?

Goldman Sachs, SpaceX hisseleri için hedef fiyatını 220 dolardan 230 dolara yükseltti ve bu rakam son kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 45 yukarı potansiyele işaret ediyor.

SpaceX’in yapay zeka geliri hangi hızla büyüyor?

SpaceX’in yapay zeka geliri ikinci çeyrekte yıllık bazda yaklaşık yüzde 247 arttı ve Goldman Sachs bu segmentin 2027’de 90,4 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.