| ๐ฆ | Kurum | ลeker Yatฤฑrฤฑm |
| ๐ | Hisse | TSKB |
| ๐น | Getiri Potansiyeli | %15.0 |
| ๐ | Tavsiye | AL |
| ๐ | Rapor Tarihi | 2026-10-16 |
ลeker Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma, 16 Ekim 2026 tarihli raporu kapsamฤฑnda TSKB iรงin รผรงรผncรผ รงeyrek 2026 kรขr beklentilerini ve ayrฤฑntฤฑlฤฑ finansal tahminlerini yayฤฑmladฤฑ. “AL” tavsiyesiyle takip ettiฤi hisse iรงin yรผzde 15 getiri potansiyeli รถngรถren kurum, 3ร26 sonuรงlarฤฑnฤฑn 28 Ekim’de aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ beklediฤini de raporunda belirtti.
3ร26 net kรขr beklentisi ve temel baskฤฑlar
ลeker Yatฤฑrฤฑm, TSKB’nin 3ร26 solo net dรถnem kรขrฤฑnฤฑn รงeyreksel bazda yรผzde 15,0 gerileyerek 2,51 milyar TL seviyesinde gerรงekleลmesini beklemektedir. Sรถz konusu rakam, yฤฑllฤฑk bazda ise yรผzde 10,7’lik bir dรผลรผลe iลaret etmektedir. Karลฤฑlaลtฤฑrmalฤฑ dรถnem olan 2ร26’da net dรถnem kรขrฤฑ 2,95 milyar TL olarak kayฤฑtlara geรงmiลti.
Kuruma gรถre kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ baskฤฑlayan ana unsurlar temettรผ gelirlerindeki ve diฤer faaliyet gelirlerindeki sert dรผลรผลler olacaktฤฑr. Temettรผ gelirlerinin 2ร26’daki 1.087 milyon TL seviyesinden 3ร26’da 450 milyon TL’ye, yani yรผzde 58,6 gerilemesi beklenmektedir. Diฤer faaliyet gelirleri ise yรผzde 47,0 azalarak 800 milyon TL’den 424 milyon TL’ye inmesi รถngรถrรผlmektedir. Raporda, diฤer faaliyet gelirlerinin kalan 400 milyon TL tutarฤฑndaki serbest karลฤฑlฤฑฤฤฑn tamamฤฑnฤฑn iptal edilmesiyle sรถz konusu seviyede gerรงekleลmesinin tahmin edildiฤi belirtilmektedir.
รte yandan kurumun deฤerlendirmesine gรถre swap dรผzeltilmiล net faiz gelirinin yatay seyretmesi ve ticari kรขrdaki artฤฑล, dรถnem kรขrฤฑndaki dรผลรผลรผ sฤฑnฤฑrlayan etkenler arasฤฑnda yer almaktadฤฑr. Ticari kรขr/zararฤฑn 2ร26’daki 280 milyon TL seviyesinden 3ร26’da yรผzde 114,7 artฤฑลla 601 milyon TL’ye yรผkselmesi beklenmektedir. Swap dรผzeltilmiล net faiz marjฤฑnฤฑn ise kรผmรผlatif bazda yatay kalmasฤฑ รถngรถrรผlmekte olup รงeyreklik oran yรผzde 3,91 olarak tahmin edilmektedir.
Finansal tahminler tablosu
| Kalem (TLmn) | 3ร25 | 2ร26 | 3ร26T | รeyreksel Deฤiลim | Yฤฑllฤฑk Deฤiลim |
|---|---|---|---|---|---|
| Net faiz geliri (swap dahil) | 3.484 | 3.614 | 3.614 | %0,0 | %3,7 |
| Swap maliyeti | -1.006 | -548 | -1.700 | %210,2 | %69,0 |
| Net รผcret ve komisyon gelirleri | 140 | 204 | 204 | %0,3 | %46,0 |
| Ticari kรขr/zarar (net) | 492 | 280 | 601 | %114,7 | %22,0 |
| Diฤer faaliyet gelirleri (net) | 386 | 800 | 424 | -%47,0 | %9,7 |
| Faaliyet giderleri | 808 | 1.225 | 1.196 | -%2,3 | %48,1 |
| Beklenen zarar karลฤฑlฤฑklarฤฑ (net) | 554 | 851 | 750 | -%11,9 | %35,3 |
| Temettรผ gelirleri | 513 | 1.087 | 450 | -%58,6 | -%12,2 |
| Vergi รถncesi kรขr/zarar | 3.641 | 3.910 | 3.347 | -%14,4 | -%8,1 |
| Vergi karลฤฑlฤฑฤฤฑ | 831 | 958 | 837 | -%12,7 | %0,7 |
| Net dรถnem kรขrฤฑ/zararฤฑ | 2.810 | 2.952 | 2.510 | -%15,0 | -%10,7 |
| รzkaynaklar | 42.705 | 50.251 | 52.761 | %5,0 | %23,5 |
| Net faiz marjฤฑ (swap dรผzeltilmiล) | %4,92 | %4,18 | %3,91 | -27 bps | -101 bps |
| Net kredi risk maliyeti | %0,1 | %1,2 | %1,01 | -0,21 | 0,92 |
| รzkaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ | %27,4 | %24,4 | %19,5 | -4,95 | -7,88 |
| Aktif kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ | %3,8 | %3,3 | %2,6 | -0,69 | -1,19 |
Net kรขr kรถprรผsรผ ve karlฤฑlฤฑk gรถstergeleri
ลeker Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn hazฤฑrladฤฑฤฤฑ net kรขr kรถprรผsรผ verisine gรถre 2ร26’dan 3ร26 tahminlerine geรงiลte kalemlerin katkฤฑlarฤฑ ลu ลekilde ลekillenmiลtir: Net faiz geliri -376 milyon TL, komisyon gelirleri +28 milyon TL, ticari kรขr/zarar +101 milyon TL, diฤer gelirler -637 milyon TL, faaliyet giderleri +122 milyon TL, karลฤฑlฤฑklar +1 milyon TL, iลtirak gelirleri 0 milyon TL, vergi ise +321 milyon TL katkฤฑ saฤlamฤฑลtฤฑr. Sรถz konusu bileลenler neticesinde 2ร26’daki 2.952 milyon TL’lik net kรขr, 3ร26 tahmini olan 2.510 milyon TL’ye gerilemiลtir.
Karlฤฑlฤฑk gรถstergeleri aรงฤฑsฤฑndan deฤerlendirildiฤinde, รถzkaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn 3ร25’teki yรผzde 27,4 seviyesinden 3ร26’da yรผzde 19,5’e gerilediฤi gรถrรผlmektedir (รงeyreksel 4,95 puan, yฤฑllฤฑk 7,88 puan dรผลรผล). Aktif kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ da aynฤฑ dรถnemde yรผzde 3,8’den yรผzde 2,6’ya inmiลtir. Net kredi risk maliyetinin ise 3ร25’teki yรผzde 0,1 seviyesinden 3ร26’da yรผzde 1,01’e yรผkselmesi beklenmektedir. รzkaynaklarฤฑn ise yฤฑllฤฑk bazda yรผzde 23,5 artฤฑลla 52.761 milyon TL’ye ulaลmasฤฑ รถngรถrรผlmektedir.
Raporda yer alan yorum ve tavsiyeler genel nitelikte olup kiลisel yatฤฑrฤฑm danฤฑลmanlฤฑฤฤฑ hizmeti kapsamฤฑnda deฤerlendirilemez; veriler gรผvenilir kaynaklardan derlenmiล olsa da ลeker Yatฤฑrฤฑm Menkul Deฤerler A.ล. yapฤฑlan yatฤฑrฤฑmlarฤฑn sonuรงlarฤฑndan sorumlu tutulamaz.
***Bu iรงerik yatฤฑrฤฑm tavsiyesi niteliฤi taลฤฑmaz. Yatฤฑrฤฑm kararlarฤฑnฤฑzฤฑ almadan รถnce yetkili finansal danฤฑลmanlarฤฑnฤฑza baลvurunuz.
๐ Orijinal raporu indir (PDF)
