New York borsasฤฑnda Dow Jones endeksi, yapay zekรข odaklฤฑ teknoloji hisselerinde yoฤunlaลan satฤฑล baskฤฑsฤฑ ve enflasyon gรถstergelerindeki yukarฤฑ yรถnlรผ ivmenin ardฤฑndan haftanฤฑn son iลlem gรผnรผnรผ kayฤฑpla tamamladฤฑ.
Kapanฤฑลta Dow Jones endeksi yรผzde 0,34 oranฤฑnda azalarak 52.002,41 puana indi. S&P 500 endeksi yรผzde 1,09 azalฤฑลla 7.659,44 puana, teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq endeksi ise yรผzde 2,15 kayฤฑpla 26.140,03 puana geriledi. Haftalฤฑk bazda aรงฤฑklanan makroekonomik verilerin tรผketici ve รผretici fiyatlarฤฑndaki artฤฑล hฤฑzฤฑnฤฑn yeniden yรผkseldiฤine iลaret etmesi, piyasalarda para politikasฤฑnda sฤฑkฤฑlaลma adฤฑmlarฤฑnฤฑn sรผrebileceฤi endiลesini gรผรงlendirdi.
Dow Jones endeksi ve teknoloji hisselerinde sert fiyatlama
New York borsasฤฑnda haftanฤฑn son iลlem gรผnรผnde kaydedilen geri รงekilmede, รถzellikle yapay zekรข alanฤฑnda faaliyet gรถsteren ve yรผksek piyasa deฤerine sahip bรผyรผk รถlรงekli ลirketlerin hisselerindeki deฤer kayฤฑplarฤฑ belirleyici oldu. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn borรงlanma maliyetlerinin uzun sรผre yรผksek kalacaฤฤฑna yรถnelik beklentileri artฤฑrmasฤฑ, bรผyรผme odaklฤฑ ลirket deฤerlemeleri รผzerinde doฤrudan iskonto baskฤฑsฤฑ yarattฤฑ. Teknoloji devlerinden Nvidia, Alphabet, Microsoft, Amazon, SpaceX, Meta, Broadcom ve Tesla paylarฤฑ yรผzde 1,5 ile yรผzde 4,5 arasฤฑnda deฤiลen oranlarda deฤer kaybetti. Yarฤฑ iletken ve veri merkezi altyapฤฑ saฤlayฤฑcฤฑlarฤฑnda ise geri รงekilme daha belirgin gerรงekleลti; CoreWeave paylarฤฑ yรผzde 12’ye yakฤฑn, Advanced Micro Devices, Micron Technology ve Intel hisseleri ise yaklaลฤฑk yรผzde 6 oranฤฑnda azalฤฑล kaydetti.
Buna karลฤฑlฤฑk, Dow Jones endeksi bรผnyesinde yer alan enerji, saฤlฤฑk ve finans sektรถrlerindeki bazฤฑ hisselerin sergilediฤi direnรงli gรถrรผnรผm, genel endeksteki kaybฤฑn sฤฑnฤฑrlฤฑ dรผzeyde kalmasฤฑnฤฑ saฤladฤฑ. Sanayi ve klasik ekonomi ลirketlerinin dengeli performansฤฑ, teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endekslerdeki kayฤฑplarฤฑn Dow Jones endeksi geneline aynฤฑ รถlรงรผde yansฤฑmasฤฑnฤฑ engelledi. Tahvil piyasasฤฑnda ise รถnceki gรผnkรผ alฤฑmlarฤฑn ardฤฑndan yatay bir seyir izlendi; ABD 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi yรผzde 5,09 seviyesinde dengelenirken, 30 yฤฑllฤฑk tahvil getirisi yรผzde 5,43 dรผzeyinde gerรงekleลti.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, yรผksek borรงlanma maliyetlerinin yรผksek sermaye harcamasฤฑ (CapEx) gerektiren teknoloji yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn geri dรถnรผล hฤฑzฤฑnฤฑ yavaลlatabileceฤini deฤerlendirirken, piyasa analistleri kurumsal kรขrlฤฑlฤฑk beklentilerinin faiz patikasฤฑna duyarlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn arttฤฑฤฤฑna dikkat รงekiyor. Yรผksek faiz ortamฤฑnฤฑn borรงlanma maliyetlerini artฤฑrmasฤฑ, yapay zekรข altyapฤฑsฤฑna yรถnelik devasa sermaye yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn finansman maliyetini yรผkseltiyor. Bu durum, deฤerlemeleri tarihi zirvelerde bulunan teknoloji ลirketlerinde kรขr realizasyonlarฤฑnฤฑ tetikleyen ana unsurlar arasฤฑnda yer alฤฑyor. Piyasa uzmanlarฤฑ, kฤฑsa vadede teknoloji segmentinde volatilite seyrinin devam edebileceฤini, fon akฤฑmlarฤฑnฤฑn ise gรถrece defansif kabul edilen finans, enerji ve temel tรผketim sektรถrlerine kayabileceฤini belirtiyor.
Bunun yanฤฑ sฤฑra makroekonomik cephede aรงฤฑklanan dฤฑล ticaret fiyat endeksleri de enflasyonist baskฤฑlarฤฑn sรผrdรผฤรผnรผ teyit etti. ABD’de ithalat fiyat endeksi eylรผl ayฤฑnda aylฤฑk bazda yรผzde 1,1, ihracat fiyat endeksi ise yรผzde 2,2 artarak piyasa tahminlerinin oldukรงa รผzerinde gerรงekleลti. Reel sektรถrรผn temel dinamiklerinden sanayi รผretimi ise eylรผl ayฤฑnda aylฤฑk bazda yรผzde 0,7 artฤฑล kaydederek รถngรถrรผleri aลtฤฑ. Sanayi aktivitesindeki bu direnรง, bir yandan ekonomik durgunluk ihtimalini azaltฤฑrken, diฤer yandan toplam talep kaynaklฤฑ enflasyon riskini canlฤฑ tutarak para politikasฤฑnda gevลeme alanฤฑnฤฑ daraltan bir unsur olarak yorumlanฤฑyor.
Enflasyon baskฤฑsฤฑ ve Fed politikalarฤฑnฤฑn piyasalara yansฤฑmasฤฑ
Piyasalardaki dalgalanmanฤฑn arka planฤฑnda, enerji maliyetlerindeki hฤฑzlฤฑ yรผkseliลin genele yayฤฑlan fiyat artฤฑลlarฤฑna zemin hazฤฑrlamasฤฑ ve ABD Merkez Bankasฤฑnฤฑn (Fed) faiz indirimlerine iliลkin beklentileri รถtelemesi yer alฤฑyor. Ortadoฤu ve kรผresel ticaret hatlarฤฑndaki jeopolitik gerilimler kaynaklฤฑ arz endiลeleri, petrol piyasalarฤฑnda sert yรผkseliลlere yol aรงtฤฑ. Brent petrolรผn aralฤฑk vadeli varil fiyatฤฑ yรผzde 3,5 artarak 109,64 dolara, Batฤฑ Teksas tรผrรผ (WTI) ham petrolรผn varil fiyatฤฑ ise yรผzde 3,9 primle 101,74 dolara yรผkseldi. Enerji fiyatlarฤฑndaki bu sert artฤฑล, sanayi ve ulaลtฤฑrma kanalฤฑyla tรผketici sepetine doฤrudan yansฤฑma riski taลฤฑdฤฑฤฤฑndan, para piyasalarฤฑnda ilave faiz artฤฑลฤฑ ihtimalinin dahi fiyatlanmasฤฑna neden oluyor.
Uluslararasฤฑ Para Fonu (IMF) ve Dรผnya Bankasฤฑnฤฑn Tayland’ฤฑn baลkenti Bangkok’ta gerรงekleลtirdiฤi yฤฑllฤฑk toplantฤฑlara katฤฑlan Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh, para politikasฤฑnฤฑn geleceฤine iliลkin temkinli bir duruล sergiledi. Warsh, kurulun รถncelikli hedefinin fiyat istikrarฤฑ olduฤunu bir kez daha vurgulayarak, “Fiyat istikrarฤฑnฤฑ saฤlayacaฤฤฑmฤฑzฤฑ net bir ลekilde ortaya koyduk. Toplantฤฑlara iliลkin รถnceden bir yargฤฑda bulunmuyorum. Bu yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda yapacaฤฤฑmฤฑz toplantฤฑlarda ne yapabileceฤime dair ลimdiden bir ลey sรถylemeyi doฤru bulmuyorum” deฤerlendirmesinde bulundu. Baลkan Warsh’ฤฑn geleceฤe dรถnรผk baฤlayฤฑcฤฑ bir taahhรผt vermekten kaรงฤฑnmasฤฑ, para piyasalarฤฑnda verilere dayalฤฑ sฤฑkฤฑ duruลun korunacaฤฤฑ ลeklinde okundu.
Ekonomistler, Fed’in enflasyonla mรผcadele sรผrecinde faiz oranlarฤฑnฤฑ yรผksek seviyelerde tutmayฤฑ sรผrdรผrmesinin, finansman koลullarฤฑnฤฑ kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ bรถlgede tutacaฤฤฑna iลaret ediyor. Enerji fiyatlarฤฑndaki tฤฑrmanฤฑล ile ithalat maliyetlerindeki artฤฑลฤฑn birleลmesi, รงekirdek enflasyon gรถstergelerinin hedeflenen patikaya yakฤฑnsamasฤฑnฤฑ zorlaลtฤฑrฤฑyor. Kurumsal kรขr marjlarฤฑnฤฑn daralabileceฤi endiลesi taลฤฑyan kรผresel fon yรถneticileri, รถnรผmรผzdeki รงeyreklerde aรงฤฑklanacak ลirket bilanรงolarฤฑ ile Fed’in faiz kararlarฤฑnฤฑ yakฤฑndan takip etmeyi sรผrdรผrecek. Dow Jones endeksi de dahil olmak รผzere kรผresel borsalarฤฑn yรถnรผnรผ, enerji fiyatlarฤฑnฤฑn seyri ile enflasyon dinamiklerinin merkez bankalarฤฑ รผzerindeki baskฤฑ derecesi belirleyecek.
