JPMorgan Asset Management, Bitcoin iรงin รถnรผmรผzdeki 10 ila 15 yฤฑl boyunca yฤฑllฤฑk yรผzde 10 bileลik getiri รถngรถrdรผ. Pazartesi gรผnรผ yayฤฑmlanan 2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasasฤฑ Varsayฤฑmlarฤฑ raporunda yer alan tahmin, kurumun 31 yฤฑllฤฑk rapor geรงmiลinde Bitcoin’e yer verdiฤi ilk edisyon oldu. Bitcoin iรงin belirlenen getiri oranฤฑ, ABD bรผyรผk รถlรงekli hisse senetleri iรงin รถngรถrรผlen yรผzde 7,5, altฤฑn iรงin รถngรถrรผlen yรผzde 5,5 ve klasik yรผzde 60/40 hisse-tahvil portfรถyรผ iรงin รถngรถrรผlen yรผzde 7’nin รผzerinde kaldฤฑ.
JPMorgan Bitcoin’in volatilitesine dikkat รงekti
Rapora gรถre Bitcoin’in yฤฑllฤฑklandฤฑrฤฑlmฤฑล volatilitesi yรผzde 55 olarak hesaplandฤฑ. Bu oran, altฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk yรผzde 17’lik volatilitesiyle karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda belirgin ลekilde yรผksek kaldฤฑ. Yฤฑllฤฑk kazanรงlarฤฑn basit ortalamasฤฑ anlamฤฑna gelen aritmetik ortalama getiri ise Bitcoin iรงin yรผzde 20,9 seviyesinde hesaplandฤฑ. Bu rakam, bรผyรผk fiyat dalgalanmalarฤฑ sonrasฤฑnda yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn elinde kalacak bileลik getirinin iki katฤฑndan fazlasฤฑna denk geldi. JPMorgan, raporda “ฤฐlk kez Bitcoin getirileri iรงin bir aralฤฑk belirledik, ancak Bitcoin’i henรผz ana kovaryans matrislerimize dahil etmiyoruz” ifadesini kullandฤฑ. Kurum, Bitcoin’i varlฤฑklarฤฑn birbiriyle nasฤฑl hareket ettiฤini gรถsteren ana modellere eklemek yerine, kripto paranฤฑn volatilitesini ve istikrarsฤฑz korelasyonlarฤฑnฤฑ gerekรงe gรถstererek yalnฤฑzca sฤฑnฤฑrlฤฑ sayฤฑda varlฤฑkla karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ ayrฤฑ ve daha kรผรงรผk bir matris oluลturdu. JPMorgan ayrฤฑca, para biriminin deฤer kaybฤฑnฤฑn kripto paraya yรถnelik yoฤun talep yaratacaฤฤฑ yรถnรผndeki popรผler gรถrรผลรผ “gerรงeklikten uzak” olarak nitelendirdi.
Bitwise’dan JPMorgan’ฤฑn volatilite varsayฤฑmฤฑna eleลtiri
Bitwise Baล Yatฤฑrฤฑm Sorumlusu Matt Hougan, tahmini olumlu karลฤฑladฤฑฤฤฑnฤฑ ancak raporun bazฤฑ girdilerine katฤฑlmadฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Hougan, X platformundaki paylaลฤฑmฤฑnda “รnce seni gรถrmezden gelirler, sonra seninle alay ederler, sonra sana karลฤฑ savaลฤฑrlar, sonra seni Uzun Vadeli Sermaye Piyasasฤฑ Varsayฤฑmlarฤฑ raporlarฤฑna ekleyip รถnรผmรผzdeki on yฤฑlฤฑn en iyi performans gรถsteren varlฤฑฤฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผrler” ifadesini kullandฤฑ.
Hougan, JPMorgan‘ฤฑn yรผzde 55’lik volatilite varsayฤฑmฤฑnฤฑn fazla yรผksek olduฤunu, bunun da getiri tahminini olduฤundan muhafazakรขr kฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ savundu. Kripto endeks fonlarฤฑ ve borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑ yรถneten Bitwise’ฤฑn bu konuda doฤrudan bir รงฤฑkarฤฑ bulunuyor.
JPMorgan blockchain alanฤฑndaki yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ derinleลtiriyor
Tahmin, JPMorgan’ฤฑn kendi blockchain giriลimlerini geniลlettiฤi bir dรถneme denk geldi. Banka, dolar mevduatlarฤฑnฤฑ temsil eden token olan JPM Coin’i Ethereum aฤฤฑna taลฤฑyor ve tokenleลtirilmiล hisse senedi รงalฤฑลmalarฤฑnda BlackRock, Goldman Sachs ve DTCC ile birlikte hareket ediyor. ABD merkezli spot Bitcoin borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑ pazartesi gรผnรผ 526,7 milyon dolar giriล aldฤฑ; bu rakam, 22 Eylรผl’den bu yana en iyi gรผnlรผk performans oldu.
BlackRock’un IBIT fonu tek baลฤฑna 665,2 milyon dolar giriล kaydetti ve bu giriลler ekim ayฤฑndaki net รงฤฑkฤฑลlarฤฑ yaklaลฤฑk 88 milyon dolara kadar dรผลรผrdรผ. Bitcoin fiyatฤฑ aynฤฑ dรถnemde yaklaลฤฑk 82 bin dolar seviyesinde seyretti. 10 yฤฑllฤฑk ABD Hazine tahvili getirisi ise yรผzde 5’in รผzerinde tutunarak, รงok daha dรผลรผk volatiliteyle rekabet eden bir getiri sunmaya devam etti. JPMorgan’ฤฑn kendi kรผresel tahvil tahminleri de son 20 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesinde bulunuyor.
JPMorgan Bitcoin iรงin hangi getiri oranฤฑnฤฑ รถngรถrdรผ?
JPMorgan Asset Management, Bitcoin iรงin รถnรผmรผzdeki 10 ila 15 yฤฑl boyunca yฤฑllฤฑk yรผzde 10 bileลik getiri รถngรถrdรผ ve bu oranฤฑ ABD bรผyรผk รถlรงekli hisse senetleri, altฤฑn ve 60/40 portfรถy tahminlerinin รผzerinde konumlandฤฑrdฤฑ.
JPMorgan Bitcoin’i ana portfรถy modellerine dahil etti mi?
Hayฤฑr. Kurum, Bitcoin’in volatilitesi ve istikrarsฤฑz korelasyonlarฤฑ gerekรงesiyle kripto parayฤฑ ana kovaryans matrislerine dahil etmedi; bunun yerine sฤฑnฤฑrlฤฑ sayฤฑda varlฤฑkla karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑ ayrฤฑ bir matris oluลturdu.
